主题均回调，关注超跌标的——申万宏源主题投资组合报告（第四期）

联系人：王胜/谢伟玉

根据年报和一季报，本报告对2016年12月23日发布的六大主题投资组合进行第三次更新，各主题均回调，关注超跌的一带一路和养老新兴健康组合。

新兴健康主题投资80组合： 本期成分股有调整。业绩方面，4月13日至6月8日，组合下跌8.30%，低于申万医药生物指数的-2.45%；业绩方面，17年一季度收入和归母净利润均增长超16%，高于2016年利润增速但低于收入增速。估值方面，TTM市盈率为63倍，2017年预测PE为55倍，均高于医药行业平均。策略上，我们继续看好医药等消费龙头。

一带一路主题投资65组合： 本期成分股有调整。4月13日至6月8日，组合下跌12.9%，跑输沪深300的1.32%。业绩上，2017年一季度营业收入同比增长43.2%，高于2016年的22.4%；2017年一季度归母净利润增长38.5%，高于2016年的33.8%。“一带一路”是本届政府最重要的战略之一，相比收入利润增长，股价超跌，建议关注。

互联网金融主题投资45组合： 本期成分股有调整。4月13日至6月8日下跌10.4%，跑输沪深300。该组合在2017年一季报营业收入同比增长25.3%，高于2016年的13.6%；2017年一季报归母净利润同比增长48.3%，略高于2016年年报净利润涨幅47.4%。随着行业监管的收紧，行业整合已经是大势所趋。