2025年AI应用大爆发，中国科技公司市值有望突破万亿美元。
十分钟，他对着手机娴熟地完成三条短视频的拍摄。眼前这位身着白色衬衫，灰色西装的男人，不是mcn机构签约的网红，而是梅花创投的创始合伙人吴世春。短视频里，他是创业者的导师；现实中他是管理着超百亿资产的投资人。
梅花创投的办公室位于北京三元桥一栋办公楼的四层，2月中旬的一天，上午十点，吴世春已见完三波来拜访的人。下一场会谈开始前十分钟的间隙，吴世春和他的助理黄思源，在一间茶室会客厅里，完成三条短视频的录制。
吴世春出圈是在2023年5月，他的一条讲募资转变的短视频刷屏，“以前募资喝红酒，讲英文，与美元LP打交道；现在募资喝白酒，讲招商与返投，拥抱人民币基金，”“以前去北上广深，现在要去三四级城市。”
伴随这条短视频在创投圈的刷屏，吴世春也被贴上了创投圈“脱口秀演员”的标签。此后，他一发不可收，段子和金句频出，“大家在上班和上进之间选择了上香，我在搞钱和搞项目之间选择了搞笑。”
其实熟悉吴世春的人都知道，他性格腼腆，不善言辞。这种转变的背后，是当时中国创投市场跌至冰点——“2021投拉面、2022年投芯片、2023投简历。”吴世春曾用段子描述。
追根溯源，本质是全球资本市场动荡等复杂因素造成的市场规则和投资逻辑的改变。RimeData数据显示，2024年上半年新成立的私募股权和创投基金数量同比大幅下滑5%，认缴规模也减少了3%。
梅花创投成立于2014年，十年来参与超过600多家企业的早期投资，重点布局新能源、半导体、军工、数字化、智能制造、商业航天等领域，投资大掌门、趣店、理想汽车、小牛电动、唱吧等多家企业。
作为一级市场的中等机构，梅花创投亦是创业，吴世春在寻找突围的方式。现在看来，打造个人IP是方法。因此，近几年不善言辞的吴世春变成了段子手，现实的惨淡成了“笑料”；变化的还有吴世春的酒量。
“作为一个每年出手这么多的投资人，还是要靠脱口秀来出圈，因为转型脱口秀，我们的投资同行就说我怎么装疯卖傻了，不像一个正经投资人，我说这个比投资还难。You can you up， no can no bibi。”吴世春曾自嘲。
投资人到脱口秀，其转型过程，如人饮水，冷暖自知。现在的吴世春，靠脱口秀彻底完成出圈。
当然，IP也给吴世春带来实在利益。“做视频账号内容，能让其他人全面的了解我，对机构募资、找项目甚至抢项目都很有帮助。”吴世春笑称。
2024年，梅花创投投资40多家企业，共计投入约17亿。在吴世春看来，“创投行业困难是常态，2024年是过去十年最难的一年，也可能是未来十年最难的一年，这就意味着是底部。”
底部似乎得到现实验证。2025年，DeepSeek惊艳全球，宇树人形机器人亮相春晚，《哪吒2》跻身全球影史票房榜……一系列事件不仅激活处于周期中的创投行业，也带来AI落地应用的火爆，乃至引发全球对中国科技资产的重估。
2025年2月末，在《Boss亮相》栏目中，腾讯新闻总编辑李天亮和吴世春进行了一场深度沟通。他们就DeepSeek引发的资产重估，以及随之带来的创投生态改变、周期中的创投行业，和个人IP方法论进行了交流。
吴世春对2025年充满期待，“今年我们至少要投50家企业，投出将近30亿资金”。同时，对于中国创投圈影响深远的“kimi纷争“事件，吴世春给出自己的判断，”很多时候不要掀桌子，除非你有掀桌子的实力。“
以下是李天亮与吴世春的交流的实录整理，经过编辑和节选：
01
本牛市来了？中国科技资产重估
《Boss亮相》：DeepSeek取代了搜索、你觉得DeepSeek、元宝会是AI时代杀手级别的应用之一吗？
吴世春：
这毫无疑问。杀手级应用的特点是广泛使用和高频依赖。它们不仅覆盖大量用户，还成为获取信息和沟通的重要工具。中国已经很久没出现杀手应用了。
《Boss亮相》：你怎么看待微信这种国民级的应用接入DeepSeek？
吴世春：
这对双方都是明智的选择。微信很久没有重大更新，张小龙一向克制，但这次快速决策表明内部形成共识，微信不能再错过AI时代培养用户行为的机会。
对DeepSeek而言，接入腾讯这个全中国最大的入口也是相得益彰，进一步扩大用户基础。基本上它和其他大模型已经拉开三个数量级的差距，这种互相选择对双方都是极大的加分。
《Boss亮相》：中国各行各业都开始接入DeepSeek，接入后产生了价值吗？
吴世春：
我要求投资的企业都要接入DeepSeek，效果显著。DeepSeek不仅是一个大模型，更可能成为类似Linux、鸿蒙这样的基础设施，形成一个AI操作系统。开发者、内容创作者将向此聚集，快速形成庞大生态。
DeepSeek即将推出更强大的R2版本，继续保持低成本优势。它的出现不仅让其他应用黯然失色，也让中国科技行业熠熠生辉。它出现在中国，是中华民族之大幸，出现在杭州，更使整个杭州熠熠生辉。
《Boss亮相》：DeepSeek也对资本市场产生了巨大影响，中国科技股的上涨能持续多久？
吴世春：
比较难对股价进行预测。但是按照现在德银和大摩的评价，中国如果对标现在美国的科技，至少还有40%的折价。
具体到不同的股票，折价率不一样。但股价是情绪和资金的共同反应，现在整体对中国科技的情绪很乐观，就会形成一种“预期的自我实现”。
以阿里为例，它们宣布未来三年要投入几千亿，这种消息会带动资本市场更大的想象力，会引入更多的钱进来。DeepSeek的出现会让一些科技公司更有动力去宣布利好消息，所以叫做“预期的自我加强”。
后面还会有一波牛市，今年牛市的主题就是中国科技公司公司资产重估。
《Boss亮相》：中国科技公司的市值有可能重现万亿美元吗？
吴世春：
阿里、腾讯，以及DeepSeek构成生态上市后，都可能到万亿美元。我对中国科技行业特别有信心，AI领域最大的受益者其实是云计算，这当中阿里云的实力远远被低估。
《Boss亮相》：你觉得DeepSeek对创投生态有什么影响？
吴世春：
有几方面的影响。第一说明这种现象级的科技公司还是有机会在中国的土壤出现，这是中国创投人的梦想投资的标的。
第二，DeepSeek构建的生态是AI领域的水煤电基础设施，所以我认为很多行业可以去提供增值的部分。
第三，也会带来资本大环境的改善，包括老百姓的消费信心增加了。DeepSeek、哪吒2、民营企业家座谈会这几件事，包括现在股价的上升，几个要素之间形成了共振。
《Boss亮相》：DeepSeek火热背后深层次的原因是什么？
吴世春：
我总结了一个词，科技爱国主义。当下在美国占优势的领域中，中国实现突破后来居上，都会获得极大关注。
DeepSeek正是在美国最具优势的AI领域实现了弯道超车，并获得美国产业界的认可。这不仅是一次技术突破，更是在中美科技竞争最激烈的时刻，中国将旗帜插到了制高点，意义非凡。
DeepSeek还推动中国科技的价值重估，资金开始回流，外资如大摩、德银、高盛等纷纷唱多中国科技股。过去是“做空中国、唱多科技”，现在直接变成“唱多中国科技”。
《Boss亮相》：为什么很多投资人都错失了DeepSeek？
吴世春：
DeepSeek之所以出现在一家用自己的钱研发的公司，也有它的必然性。它选择的路径，不媚俗、不从众，是独辟蹊径的一条路。如果拿了VC的钱，需要对资本负责，可能就会选择随大流的路。类似OpenAI，这样就不可能做出DeepSeek了。只有像梁文峰完全依靠自有资金，才会有长期主义。
《Boss亮相》：这种现象级的创新是阶段性偶然吗？
吴世春：
我认为这是一种必然。首先是市场需求的拉动，中国作为最大的单一市场，能够为这种现象级的科技产品提供肥沃的土壤；其次，资金链的支持也不可或缺，中国完善的风险投资体系能够为创业者的梦想提供资金支持。DeepSeek除外，哪吒、宇树、黑神话等公司都有风险投资的参与，这是推动创新的重要力量。
还有中国的人才因素。中国的人才质量之高，这在全球也是罕见。有句话这样说，AI领域是“中国的顶尖人才跟在美国的中国人之间的竞争”。因为那边很多的人才也是华人。
02
定调2025年：肯定是AI应用大年
《Boss亮相》：如果AI在应用层面爆发，它会在哪些场景开始率先出现？
吴世春：
今年会是AI的应用大年。我们投资的绘本行业已经在用DeepSeek帮助创作者写作。比如写一篇小说，输入想修改的内容，它就会帮你生成内容，再稍作修改就能用，极大提升了创作速度。从短剧、图片视频到广告创作，内容创作领域的技术已很成熟。
对工业化国家而言，Deepseek是帮助其迈向智能化的一个良好契机。任何工业化进程与智能化结合，都会变得很强大。有人说，中国是最后一个实现工业化的国家，但同时也是规模最大、规划能力最强的工业化国家。而且中国很快就会用机器人来替代一些岗位，实现自动化的成本会远低于产业转移。
《Boss亮相》：拥有海量独家数据的互联网科技巨头，会成为AI行业最大的受益者？
吴世春：
之前我一直认为数据和算力是最主要的博弈筹码，但现在看算法可能更重要。因为AI可以生成合成数据，用于进一步训练。比如AI下围棋时能生成新棋谱，不再依赖现有数据。
《Boss亮相》：黄仁勋说AI会影响和渗透全球经济的各个角落，你怎么看？
吴世春：
这句话如果放在长时间里去验证没问题，但短期内不太具备现实意义。因为这个世界绝大部分的经济体跟AI毫无关系。有的是卖咖啡，卖矿产，卖石油。现在全球真正在进行AI竞争的就两个国家：中国、美国。
让AI覆盖80亿人口、所有国家，那只是一个美好的愿景。现在很多地方首要问题是解决温饱。
吴世春：
现在要做到完全的AGI，也就是我们所说的类人智能，还有很长的路要走。目前深层次的AI会模拟人的思考方式，但类人智能会带着情感、意识、主观的感觉，现在的AI做不到。不过我相信AGI会实现，可能还要十年以上的时间。
但是DeepSeek的出现会让大家转变以往的观念。大家不会认为必须要堆到上万张显卡，100万的GPU，耗掉全人类所有的电才能堆出AGI。DeepSeek的出现意味着不需要投入那么多的资源和成本，也能缩短实现的时间。
任何东西离开成本谈实现都是耍流氓。如果建造一个AGI需要耗掉全人类所有的电，那建造它的意义在什么地方？
03
“现在中国创业者，
开局直指全球最强对手”
《Boss亮相》：未来AI会像移动互联网兴起时一样，遍地出现投资和创业的机会？
吴世春：
与互联网时代不同，AI领域强调“存量的改造，效率的提升”。在互联网出现之前，没有网站、APP，现在APP不变，但AI在其背后创造了许多新价值。比如还是在用美团点外卖，但AI算法的应用提升了它的效率，所以现在是对存量的降本增效。
至于未来是否会出现更多新的应用，我也拭目以待。不过我们现在大部分需求已经得到满足，手机应用也得到了充分的开发，进一步的创新体现在如何优化现有应用，比如说时间更短，成本更低等。
《Boss亮相》：怎么看待华人在AI行业表现出色的现象？
吴世春：
应试教育是培养高素质人才的有效途径，它有可取之处。如果教育体系过于宽松，可能很多人就不会那么努力。中国能够培养出这么多优秀的工程人才，和这种教育体系的价值取向有很大关系。
在中国，成为这样的人才往往意味着有更好的谋生机会和更好的未来。但是在美国，最好的一批人才从事金融，律师行业，从全球教育的角度来看，中美两个国家的教育体系存在差异。
《Boss亮相》：相比过往创业者，新一代创业者有什么不同的代际特质？
吴世春：
以前创业是先想办法在国内活下来，但现在不一样，现在是直接在国际舞台上竞争。像梁文峰、黑神话悟空、饺子导演，现在的创业者一上来就直指全球最强的对手，他们天生就具备全球视野，这是一个显著的特征。
也和中国的国力、国运相关。在中国的风险资本、消费环境、政策等支持下，可以托举他们直面全球最强的竞争对手，在同一个舞台上竞争。
《Boss亮相》：你为什么看好和支持小镇青年式的创业者？
吴世春：
小镇青年指的是从小镇小村走出来，靠读书和打拼在大城市闯荡的人。他们经历了各种磨炼，但始终保持创业的激情和信念。相比那些有资源、有背景、有退路的人，小镇青年更义无反顾，因为他们没有退路，
比如说不会有大学教授的位置等着他们，也不会有体制内的同学拉他们一把。所以这群人更能破釜沉舟，置之死地而后生。
04
“困难是常态，顺利是稀缺的意外”
《Boss亮相》：2024年梅花创投的投资情况如何？
吴世春：
在去年整个市场这么低迷的情况下，我们还是市场上最活跃的投资机构。我们去年投资了四十多家企业。因为拿了政府的钱，我们大部分投资聚焦在硬科技和新质生产力上面。包括低空经济、AI、商业航天、半导体上下游、机器人公司等。
《Boss亮相》：哪些公司未来最有可能长成参天大树？
吴世春：
理想汽车肯定是一家。星河动力现在将近200亿，未来也有可能超过千亿。还有科比特航空，它是低空经济的龙头。微纳星空也是一个很有潜力的公司。珞石机器人则在工业机器人领域领先，它已经研发出从3公斤到200公斤的全系列机器人。此外，找靓机、参半、徕芬和聚博网等公司也表现出色。
《Boss亮相》：2025年梅花创投主要的投资方向有哪些？
吴世春：
今年会加大对AI应用公司的投资，像机器人这种备受关注的领域。我们总共投了几百家公司，其中有二十多家是机器人。
我说的机器人是一种泛机器人，不仅是人形机器人，还包括工业机器人，它们可以打螺丝、焊接。现在量最大的就是工业机器人，接着是扫地机器人、人形机器人。全球有60%的机器人在中国，并且已经开始应用到很多场景当中。
新材料我们也一直很看好。除此之外，今年还会是商业航天的爆发年。今年被誉为“中国版的星链”的中国星网、上海垣信两家公司开始组网，相应就会有大量的卫星发射需求。今年到明年可能要发射几千、甚至上万颗卫星。“中国版的星链”有望带动国内的商业航天领域追赶SpaceX、Starlink。
吴世春：
之前投资过小牛电动的李一男，一开始他在小型电动车领域取得了不错的成绩，我们也赚到了钱。所以2019年李一男涉足新能源汽车领域的时候，我们又继续投资了他。后面由于疫情的冲击和牌照问题，项目被耽搁了两三年，彻底错过了最佳的发展时机。
但是这次投资的损失在我的承受范围内，我只是拿出之前在小型电动车项目上赚到的十分之一来投资，就算项目不成功我也能接受。
吴世春：
理想的成功包括很多因素。首先李想是一个超级产品经理，就像张小龙、冯骥、梁文峰这种级别，创始人的能力很重要。
其次是时间点。如果是2016年进入市场，前面犯了错还有时间去调整，容错空间比较大。但如果到了2019年再犯同样的错误，时间和市场机会就不够了。Timing（时机）很重要。
第三是融资能力。在发展过程中肯定会有资金的浪费，但理想汽车能够把钱用到最省的地方。比如理想汽车在第一个车型上就投入了十几亿，后续的资金使用他也会更加谨慎，因为后面融资越来越难。
《Boss亮相》：你怎么看待kimi事件（创业者和投资人之间）的纷争？
吴世春：
创业公司还是要以和为贵。这场纷争其实对他（注：kimi）后续的融资、市场形象都会产生影响。很多时候不要掀桌子，除非你有掀桌子的实力，但也绝对不要第一个掀桌子。
《Boss亮相》：为什么信奉“悲观者正确，乐观者赚钱”？
吴世春：
社会也是个系统，你越关注负面的东西，社会就越给你展示负面的东西。但传播负面情绪只会让自己更消极，陷入恶性循环。负面情绪像病毒一样，很容易被传染，不知不觉就影响了自己。
《Boss亮相》：做短视频IP对你带来了什么好处？
吴世春：
做IP首先能提升自己，把思路和方法系统化，会通过输出内容逼自己思考和沉淀。
其次，能让更多人了解我。他们刷手机时看到我的动态，要推荐项目时就会优先想到我，这叫抢夺注意力法则。消费品要在用户脑海里出现七次，投资人也要多露脸，强化印象，让大家记住我是中国最活跃的早期投资人之一。
《Boss亮相》：你能总结一下做企业家IP的关键成功要素吗？
吴世春：
可以用“情趣用品”来解释，就是要有情有趣，有用有品。情是要给社会提供情绪价值；有趣，就是要幽默，要用脱口秀的方式表达；有用，意味着输出的观点和内容有用、有价值；有品可以理解为做的视频要有品质。
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