据说英国伦敦的金库快被“搬空”

今天现货黄金新高、股债双牛、私募魔女发表观点。

黄金在俄美会谈预期中形成新的上涨逻辑（进入一种新的国际格局），而英国伦敦的实物黄金基本快被搬空了，据说飞往美国的飞机上都有黄金。神奇的是，这一轮黄金上涨过程中，居民的黄金持有量其实并不高。

据称美俄的和平计划分三个阶段，可能包括：停火协议、乌克兰新选举、签署和平协议。美方称，达成共识包括：双方同意建立旨在使两国外交使团运作正常化的双边关系磋商机制；任命各自的高级团队着手尽快结束乌克兰冲突；同意为冲突结束后地缘利益及经济和投资的合作奠定基础；承诺保持解除推进谈判进程。欧乌未出席。

最近两家国际投行也上调了黄金价格上限。高盛将年终目标价格从2,890美元上调至3,100美元。 瑞银将年底的金价目标从2,800美元上调至2,900美元，并将2026年底的金价目标从2,850美元上调至2,900。

根据高盛的最新预测，考虑到央行的强劲需求，将其对2025年底金价的预测上调至每盎司3100美元。同时，考虑到经济的不确定性，特别是关税方面的不确定性，金价可能到达每盎司3300美元。据IMF统计，美国拥有为止世界上最大的黄金储备，超过了俄罗斯、中国、瑞士、印度和日本的总和 。

传统黄金分析框架失效，也有人尝试引入新的分析框架，其实不用那么复杂，用一句话就是现在属于百年未有之大变局，在国际局势非稳态+美元货币超发下，黄金就可以一直拿着。

今天债市收益率普遍下行2bp左右，但全天走势都相对纠结。在股市压制下，上午收益率先下后上；尾盘资金再度紧张后收益率再度上行。

中午传出小作文，内容很多，包括赤字、CPI、元首会面、专项债、特别国债、银行资本补充债、房地产收储、降准降息等。

因为其中多数内容已经在市场预期之中，所以债市并未过多定价，甚至一度还有转发去年路透文章的小乌龙。可能现在小作文的质量越来越低了。

从申赎来看，今天明显缓和不少，纯债基金依然是小幅赎回，但混合债基净申购，这也能反映市场的风险偏好在变化。

宏观基本面是市场关注的，但并不是首要的定价因子，目前整体基本面都在一个相对稳定或者说预期范围内的变化，科技引发的其他变化才是目前关注的焦点。

私募魔女最近又发表了新的观点，好在ta建议的是顺周期资产，那就放心了。

公募基金越来越重视大模型在日常投研等工作中的应用，一边加快ds大模型的本地化部署，一边加快应用。但据说有研究员对ds带来的冲击感到“惶恐”。毕竟这是来抢饭碗的。

一家大型公募基金人士同样表示，尽管目前公司的投研员工已有意识地在工作中尽可能多用AI，但大多主要停留在个人练手阶段，许多研究员仍对接受DeepSeek的选股感到“惶恐”。相比之下，量化条线对DeepSeek更易上手，已开始尝试用其训练模型，但进度尚不明朗。