文/老徐时评
2018年，注定是不平凡的一年。我把这一年里人们最为关注的问题，归纳为8个关键词：改革、创业、风险、税收、钱荒、信仰、求真、焦虑。这8个关键词虽然不能涵盖所有的话题，但是基本能代表很多人的热切关注。由于众所周知的原因，我只提出这些关键词，不做过多深入分析，请大家自己去关注和解读。读懂这8个关键词，其实也就读懂了中国的2018。
上几次聊了其他关键词，今天聊聊第五个关键词：钱荒。本来想把这个话题放在“风险篇”里一起说，因为实在太重要，还是单拿出来聊吧。
最近和几个做生意的朋友聊天，他们异口同声地反应手头钱紧、缺钱，不是要借钱，就是被借钱、欠钱，反正生意不好做。钱荒这个概念其实不是针对个人，而是指由于流通领域内货币相对不足，从而对资本市场、利率市场、实体经济造成冲击引发的一种经济现象，严重的会引发金融危机。很多人恐怕对于2013年的钱荒情景记忆犹新。而2018年的钱荒，只能会比2013更厉害、更残酷。
很多不懂金融的人搞不清，央行这么玩命印票子，房子那么贵，北京三环内随便一套房子都值几百万，跳广场舞的大爷大妈们个个都是千万富翁，钱多的都快不值钱了，怎么还缺钱闹钱荒呢？
这里我先给大家普及一点金融知识：央行是如何发行货币的？央行（人民银行）发行的货币，就相当于对全国人民的负债，就是央行用一个自己发行的信用凭证，去购买老百姓手中真实的资产。也就是说央行发行的货币，相当于向出售资产的老百姓打的借条。老百姓把这个借条存到商业银行（工行、农行、建行等）获取增值收益，商业银行再把这些钱贷出去，支持实体经济，获取差额收入。只要老百姓不对这个借条失去信心，那么这个借条就可以随便打、永远打，开着飞机到处撒钱也没问题。
假如央行通过加息、提高存款准备金等手段收紧流动性，那么流通领域内的货币就少了。钱荒就是这么来的。钱荒并不是银行真的没钱，而是银行借出去的钱一下子回不来，到期的债务无法偿还，导致市场上流动资金锐减。钱荒从银行体系萌生，在资本市场被放大、变形，严重影响实体经济的运行。恐慌情绪如果在全社会劣性传导，将会引发金融系统性风险。
熟悉中国政治经济生态的人，一定有这个感觉，那就是只要最高层开始反复强调防范风险了，那就是不少人的好日子算是到头了。反复强调什么，往往是那个方面最薄弱。这次紧缩银根，是在把防范金融风险作为未来三年“三大攻坚战”重中之重的背景下出台的货币政策，因此形势比2013年更加严峻，力度会更大。
我觉得中国的钱荒，理解成“钱慌”可能更准确一点。钱荒的背后是“钱慌”。一方面是实体经济缺钱，另一方面又是游资过剩，少数富豪及大型企业积聚了大量财富，导致社会资金的流动速度越来越慢。这种不对称折射出了金融领域和实体经济发展的不平衡、不匹配。央行多年货币环境的宽松，使得资金成本反而更高，流动性反而越来越紧张，表明金融体制存在严重的扭曲。大量高负债的僵尸国企和使用极高杠杆的金融部门，造成了流动性的黑洞。
全国社保基金理事长楼继伟也表达过类似观点：过度的混业经营，造成一系列金融乱象，名目繁多的中国特色衍生品令人眼花缭乱，同业、通道、嵌套、资金池、庞氏融资性的万能险、P2P、非标、现金贷等等层出不穷、相互叠加，结果是不断抬高资金成本，加剧实体经济困难。同时风险传染的渠道极不透明。
楼继伟的这个态度，是否传递出一个信号：未来金融混业经营将会出现变数？
钱荒来啦，不差钱的时代一去不复返了。在钱荒时千万不要以为跟自个关系不大。只要是拥有一定资产的人，一定要提高警惕，小心谨慎，否则可能死得莫名其妙。那么，普通老百姓在钱荒时代应该怎么理财呢？
第一，银行存款是最安全的。钱荒时代，注定是钱越来越值钱。现金在手，天下我有。手中有粮，心中不慌；
第二，购买理财产品要小心甄别风险。钱荒时代，银行为了“抢钱‘，一定会推出各种名目繁多、五花八门的理财产品，归纳起来一般有三类：1、银行自己管理与投资的理财产品；2、银行资金管理但委托投资的产品；3、银行代销的产品。在流动性紧缩的情况下，只有第一类产品是相对安全的，其他两类都有很大风险，而且极容易遇到误导和纠纷。
第三，股市、楼市最好别碰，除非你是高手。
第四，回避高杠杆。
关注财经的朋友，一定不要对上一周全球股债市场双杀的现象掉以轻心。对于一个国家来说，偶尔发生一下小钱荒，对于整个金融体系是好事，可以降低杠杆率。就像人偶尔发烧一样，可以提高人体免疫力。可是如果全球金融体系出现问题，那就是一场噩梦。
我总有一个预感：全世界持续40多年的低利率时代可能即将结束，全球利率和资产价格，正处在一个重大的历史性拐点中。这个话题有点扯远了，以后有机会单独阐述。
钱荒时代，会造成资产价格大跌，令实体经济雪上加霜。特别是中小企业由于借不到钱，资金链断裂，出现倒闭潮、失业潮，从而引发全社会的危机。无论是企业还是个人，以前是谁胆子大，谁借钱多、谁杠杆高，谁就是大赢家。未来一定是谁风险控制好，谁更稳健、谁现金多，谁才能活下去，成为大赢家。
潮水退去，才知道谁在裸泳？
下次聊聊第六个话题：信仰。前面一些话题，财经方面的多。后面几个涉及政治、民生的可能就多了，也比较敏感。不知能不能发出来？
前四篇文章链接：
老徐时评：2018年的8个关键词——改革篇
