全面，扩散！

上周，市场风云突变；

上证指数一直处于3100-3000的箱体震荡，不突破，不破位，而最能够反应市场情绪变化的科创板，也是一个均线粘合朝下的形态；

也就是说从指数上看，市场已经展露疲态；

但为什么说风云突变呢？

因为KIMI接过了AI的接力棒，让市场重新有了生气；

因此短期，我认为就重个股、轻指数吧，但也要随时做好变盘的准备。

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前面我们将热点分为3个时期：

上涨期：龙头及跟风股不断的新高；

震荡期：龙头上涨受阻，跟风股回落

调整期or二波：震荡期结束后会选择方向，要么走二波，要么热点走向结束

由于周五，从低空经济的表现上来看，基本可以明确低空经济从第一阶段进入第二阶段， 因此目前市场的热点中，仅KIMI和高速铜缆处于上升期；

其实KIMI走的还是挺超预期的，周三发酵、周四大幅高开低走，周五再次反包，总体来说，联排效应还是很不错的；

它一共激活了3条线：

炒作KIMI的本质是市场对于AI爆款应用的热情；

但这三条线中， 【接入及应用】 是最有未来的，但走 的最弱的，因为有没有接入，接入后效果如何，其实谁都不知道，但是作为买方，它们还的付费接入。

所谓 【语料】 其实就是卖资料给大模型训练；

相较而言，【语料】的长期盈利模式一般，但是表现是最好的，因为它们可以直接赚钱，譬如在 《真暴利》 中我跟大家聊过的 中广天择 ，人家直接承认卖算料。

其他的企业有没有卖不知道，反正中广天择的卡位很好，先出业绩了！

由于KIMI的访问量激增，大家对其后端算力租赁也变得乐观起来，由于KIMI的后端可能是火山视频（抖音旗下）提供算力，也可能是阿里云提供。

因此在算力租赁中也主要炒了抖音系、阿里系的算力，不过阿里系的都是云计算的算力， 而抖音系的则有AI能力，市场更喜欢抖音系的算力企业。

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最后，聊聊高速铜缆；

这个具体的需求点我在 《机会，又要来了》 中聊过，简单的说就是， 铜缆的传输距离很短，但便宜，而光模块的传输距离长，但是贵，英伟达最新发布的GB200是卖机柜，因为机柜中的空间小，所以里面使用的是铜缆。

铜缆发酵的很严重，又2个点发酵：

1 . 整机柜其实本身没有市场的，但是GB200的集成度超级高，一个机柜72张卡，打包卖的价格非常昂贵，但是比单独买卡的性价比更高；

此前GH200(上一代整机柜）的预期渗透率是5%；

而GB200现在大家对其渗透率疯狂预期到20%+；

2. 英伟达此前的互联方案叫 NVlink4升级NVlink5 ，机柜里面从此前的光纤变成了铜缆，