数据分析篇1：中国人民银行—资产负债表—资产端—国外资产—外汇

央行，是货币的源头，具有发行货币的权利，基于央行的信用，货币才能成为国民认可价值衡量工具。

除此之外，央行通过 货币政策 ，对 货币供应量 进行调整，这是国家对 经济调整 的重要方式。

央行每一次货币政策的实行，都会在央行的资产负债表上有所体现。

接下来的文章将对中国人民银行“资产负债表”中的项目进行一一分析介绍，本文介绍的是 “资产端”->“国外资产”->“外汇” 。

一、中国人民银行资产负债表“资产端”的项目结构

中国人民银行资产负债表“资产端”主要有以下项目：

“资产端”项目组成

二、“资产端”下的“国外资产”

“国外资产”项目下，包含三个项目： 外汇 、 货币黄金 和 其他国外资产 。

“外汇”，也就是我们通常说的“ 外汇占款 ”，是央行资产负债表中最重要，也是目前占比最高的资产。

“外汇占款”的快速增长，是近几年货币发行量M2快速增长的主要原因。

2018年10月，“外汇占款”为21.80万亿元，占总资产（35.83万亿元）的比例为60.84%。

在1993年，“外汇占款”占总资产的比例仅为10.5%。从那时候开始，一直到2013年底，该比例在持续上升，2013年12月，达到了峰值83.29%。

下面是1999年~2018年在每年1月份的“外汇占款”的金额变化图（本文对1999年之前的数据没有进行统计）：

1999年~2018年在1月份的外汇占款金额

下面是1999年~2018年在每年1月份的“外汇占款”占总资产的比例的变化图：​

1999年~2018年在1月份的外汇占款占比

从上图可以得出以下结论：

1999年到2014年“外汇占款”的金额 逐年增加 ，从1.4万亿元增加到26.9万亿元， “外汇占款”占总资产的比例从39.8%增加到81.3% ；

2014年到2018年“外汇占款”的金额 逐渐减低 ，到2018年1月份，为21.5万亿元，“外汇占款”占总资产的比例为60.0%。

产生上述现象（2014年前外汇占款逐年增加，14年后慢慢下降）的原因是：

94年的汇改 和 2001年加入WTO ，因为招商引资，大量制造出口、经济结构等原因，导致经常项目和资本项目下出现 “双顺差” 。

而在 中国的固定汇率 和 强制结售汇 的机制之下，中国人民银行不得不购入商业银行的大量外汇，从而“外汇占款”越来越多，占总资产的比重越来越大。