深圳，中国改革开放的标杆和旗手城市，是中国经济活力、人民生活水平、国家综合实力40多年大跨步提升的活标本。
去过深圳的朋友都知道，深圳辖区地理呈东西走向的长条形，而横跨东西走向主要依靠三条主干道：北环大道、深南大道和滨河（海）大道。
深南大道，印记着深圳自诞生以来的发展，并被每一个去过深圳的人所熟知，改革开放历史积淀醇厚。有一家公司，深南电路，深南大道的姊妹，与深南大道前后脚诞生于深圳这片热土，同样拥有40多年的厚重积淀。
深南大道记录了深圳的发展，而作为姊妹的深南电路记录的不仅仅是深圳、更是中国科技硬件产业的筚路蓝缕。
深南电路，拥有封装基板、印制电路板、电子装联三项业务，分别对应科技硬件的芯片、电路和系统三个层级。公司已成为中国电子电路行业的领先企业，国内行业内公认的“龙头老大”、“一哥”。
今晚公司发布2023年年报，借此机会解读，以期为您展示理性数字背后的感性深南。
公司踏实做事、低调宣传的缘故，市场对公司的感性认知上是不足的、甚至存在偏差。我把市场认知普遍偏差归结为四点：
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产品认知偏差
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研发认知偏差
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应用方向认知偏差
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生产效率认知偏差
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财务偏差
第一点认知偏差：产品认知偏差
很多投资者总把深南电路当成一个普通的印刷电路板公司来看待。其实不然，深南电路，绝没这么简单。就像上述，印制电路板只是深南电路业务中承上启下的一环而已，其向上承载了封装基板，其向下融入了整套硬件系统，远不仅仅是一个提供线路板产品的公司。正因为三级产品结构，深南电路与其他电路板公司典型不同。深南电路是有能力、有机会为最终端客户提供一整套解决方案的方案商，而不是仅仅提供一套线路板的产品商。
简言之，有站在全局的视角高度、又拥有落到细微的技术能力，能为客户提供芯片级、板级、系统级的“3-in-One”最优解决办法的方案商是很难被拒绝的。
此为，第一点认知偏差：产品认知偏差。
第二点认知偏差：研发认知偏差
行业内大多数印刷电路板公司的技术来源依赖于外部，依赖于从外部挖角的方式来获取技术提升。而深南电路却是真正少有的具备技术内生能力的企业。
大概在8年前，我有幸拜访了一位行业技术专家兼企业家，他本人是中国电子电路行业专家工作委员会主任委员，对技术认知的专业性毫无疑问国内顶级。他谈到中国电子电路行业公司的几个普遍痛点，其中之一便是生产一线缺乏“知其然并知其所以然”的技术人才。但他又明确指出：深南电路是个例外，深南电路从成立之初就是从科研院所挑选精兵强将所组建，后续又能源源不断从高等院校吸收优秀新鲜人才加盟。深南电路的技术实力不单底子厚、而且内生持续升级能力强。
类似的评价，我听到过不下5次，均来自于行业的有识之士们，他们或友商的中坚骨干、或企业掌舵者。行业精英们一致认为：深南电路的新技术基本诞生于内部，而非外部挖角，因而具备持续迭代升级的能力。事实就是如此，比如深南电路一直是国家“02专项”（
《
极大规模集成电路制造装备及成套工艺
》
，简称02专项
）主要承制单位。
2023年年报显示：公司2023年研发投入费用10.7亿元，同比增长30%，占营业收入的比例从2022年的6%提升至2023年的8%。不单费用总额远高于同行，就连研发占营收比例也是显著高于行业。
此为，第二点认知偏差：研发认知偏差。
第三点认知偏差：应用方向认知偏差
同为深圳地区企业，公司和华为一路携手走来，深入参与了中国通信基础设施的迭代升级。因而，很多人印象中深南的业务就是通信，或者说以通信为主。然而，实现135亿收入的深南电路应用方向也在不断拓展、悄悄变化。
正如2023年年报明确提到如下几点，值得重视：
