这些公司今年年报可能炸裂!

对于商誉来说，风险就是计提大额减值，所以商誉高是第一风险因子。A股商誉最高的上市公司是中国石油，余额高达422.94亿元，其次美的集团、海尔智家、潍柴动力、中国平安的商誉余额分别为291亿、232亿、231亿和207亿。

其他商誉余额高的公司如下，均是超过50亿的大户。

数据来源：WIND，初善研究

当然，商誉余额高并不代表商誉减值风险高，商誉减值风险的高低与形成该商誉的子公司未来现金流有关，换句话说，与该子公司的经营业绩有关。

与商誉余额高比起来，商誉占净资产比例高更危险。

一旦商誉占净资产比例过高，计提减值可能对上市公司带来毁灭性打击：盈利转亏损，资产负债率攀升，新增借款难度增加，乃至流动性出现危机。

下表为截止2019年三季报商誉余额占净资产的比例超过60%的上市公司，这些公司危险性较高（非商誉减值风险高）。比如纳思达商誉余额高达128.39亿元，净资产只有87.49亿，商誉占比为147%。这些公司属于一旦减值，可能对公司带来毁灭性打击。

数据来源：WIND，初善研究

当然，还有减值风险更高的一类公司。

大家想一想那些2018年已经计提商誉减值的公司，如果目前商誉余额还比较高，那么2019年计提减值的风险是不是依然高。

为什么呢？

因为2018年这些商誉子公司经营业绩不及预期，计提了一部分商誉减值，2019年这些公司经营不及预期的可能性依然很大。

具体包括下列公司，各位务必小心在意。

数据来源：WIND，初善研究

以上内容都是老生常谈的内容，初善君在之前的文章中分享过如何判断是否存在商誉减值。

商誉减值风险的高低关键是这个公司的盈利能力。

那么如何判断该公司的盈利能力呢？

至少有一个角度，就是同比。公司同比盈利下滑了，那么大概率是不值那么多钱了，是需要计提减值了。