熊市中间如何发掘牛股？

最近市场调整幅度比较大，创业板也就跌破了股灾底，会不会引发股灾4.0，谁也不好说。现在恐怕没有人再在那里渲染慢牛股这个概念了，我一再在节目里面说，慢牛就是个骗人的鬼话。

这个概念是谁发明的呢？这个概念只可能是券商发明的。因为在券商眼里面，每年都是牛市，因为如果不这么跟你说的话，你怎么会去做交易呢？你怎么会去买股票吗？你不买股票，它靠什么挣手续费呢？所以券商的话是听不得的。

我一再跟大家讲所谓的慢只可能是熊市，慢慢熊市，所谓的牛只可能是快牛，因为什么？大家都想一夜暴富，这个一把薅尽天下财富。

那么在熊市中间还有没有机会呢？机会当然还是有的。你比如说前期炒作的一路一带，其实从去年到今年，很多股票已经翻了倍了。再比如说雄安板块，当然4月1号这个愚人节之后，听到消息的人也不多，所以大部队是全歼了，但小部队形成二次机会的也有的是。你比如说有些业绩很糟糕的股票，有些主力被套在里面的股票，你像冀东装备这样的，这个它也引领了第二波，如果你把握得好也是有机会的。所以我们还是要做好功课。在上市公司里面的淘淘金，那么淘金最方便的地方是哪里呢？我告诉大家还是年报，所以我们来看看整体年报情况怎么样，里面有没有合适的板块。

2016年上市公司年报如何？

从整体上来讲，2016年的上市公司收入的增长了多少呢？增长了6.75%，这个业绩比去年好太多，去年是1.14%，当然比较前年也好不少，前年是6.18%。从利润角度讲，那么增长就更多，大概有11%。

那么板块呢？当然可以想象的就是有色钢铁，煤飞色舞之类的板块，为什么呀？因为有色金属也好，煤炭也好，钢铁也好，在去年价格已经出现了2到3倍的增长，那么这些上市公司当然是获益的。你比如说107家有色公司中间，大概有88家净利润是有增长的。从钢铁板块来讲，33家上市公司有28家净利润同比增长，全部板块实现的利润是150多亿，大幅度扭亏为盈。

那么另外一个值得跟大家分析的呢，就是所谓的分红率。这个你知道这个证监会一直要求上市公司现金分红，那么去年有2377家公司是做了分红预案的，现金的分红预案，那么这个同比增加两成。工行，建行，农行派现的金额是居于前三位，数额都在500亿以上，这个数字是不是比较惊人。

银行业表现平平

当然如果我们看银行净利润增速的话，还是要警惕一点的，因为它毕竟只有3.5%，这个增速跟过去20%多比是差得很远，当然跟2015年比要好一点，2015年我们知道最糟糕的时候只有2.4%，说明银行也有企稳回升这么一个迹象，但是银行现在碰到一个最大的问题是什么呢？就是它又面临着资本金的冲突的问题。

为什么会有这个问题呢？很简单，一方面是资产规模扩张太快，扩张太快的话，它对核心资本金，要求当然也是同比例上升的。

那么另外一方面毛病出在哪里呢？出在呆坏账。整个经济结构要调整，有一些企业，僵尸企业要关停并转，那么原来的贷款实际上是收不回来的，所以银行业最近两年的坏账率是不断的上升的。这是水皮一直认为，今后银行股估值受压力的一个很重要的地方。大家可以看一下这张图，整体的状况是怎样的。所以银行大家要多多少少提高警惕了，别看现在好像业绩还不错，分红率也还可以，但是它会面临这些压力。

上市公司靠理财“取暖”

当然我们还发现，上市公司中间，炒房、炒股、买理财产品的真是不在少数。这一点也提醒大家，去年上市公司用于理财的规模有多大呢，7000多亿，7268亿上市公司一共才3000来家，也就是说平均每家用三个多亿在做理财，在买理财，每天大概有20亿左右的资金投入理财里面，那你说说上市公司缺钱还是不缺钱啊？反正累计购买的金额有人统计了，跟上一年比增加了39%，这个数字是很大的。