直播回放：对今后一段时间港股和中概股的总看法

这是怪盗团9月19日晚上《对港股和中概股的总看法》的直播回放。

在美联储降息50个基点之后，香港迅速跟进，由此催化了港股的一波大涨。美联储降息是全球资本市场期待了长达半年的事件，港股市场尤其期待，因为港元流动性紧缺的问题只有通过美联储降息才能得到根本性解决。

然而，大家最关心的是： 这一切能持续多久？ 经历了2022年底至2023年初那次半途而废的反弹（或许可称之为“小牛市”）之后，港股和中概股再次陷入了烂泥潭之中，仅有极少数业绩表现强劲而且回购积极的公司尚能维持比较合理的估值水准。这次呢？是又一次注定要半途而废的短期反弹，还是一次长期的、坚实的估值修复的开始？

要解答这个问题，我们必须评估港股和互联网中概股表现的几个决定性因素（重要性依次递减）：

1. 中国与世界主要经济体（尤其是美国）的关系；

2. 美联储的货币政策及其对中国的影响；

3. 中国的宏观经济，尤其是克服通缩、提升总需求的进展；

4. 包括互联网在内的重点行业的监管和舆论环境；

5. 重点互联网公司自身的情况。

很多人至今还在担忧互联网行业（包括游戏等细分行业）面临的监管问题，但是现在版本更新了，这已经不再是决定性问题。与2021-2022年相比，当前互联网行业作为一个整体面临的内部环境堪称宽松，即便有一些“晴空上的乌云”，那也无关大局。所以现在对公司业绩和市场情绪起决定性作用的，已经变成了那些互联网行业之外的因素，这些因素相当难以分析，但我们可以做一些尝试。

至于互联网行业以及重点公司本身，其实也还有很多值得分析的东西。虽然本次直播时间有限，但我们还是尽量言简意赅地对那些真正重要的问题做全面的覆盖。

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