南方品质李振兴的投资交流笔记

根据南方基金今晚组织的线上分享整理的热腾腾笔记，遗漏或不当之处，请各位网友补充完善。

一、 对市场整体的看法

1. 中国经济稳定性、韧性很强，未来仍将稳健增长。

2. 目前分红率最高的前 50只股票，年分红收益率高于5%，对资金的吸引力仍然非常强。

3. 目前分红收益率超过一年期定期存款的个股超过 340只，而半年前只有200多只，企业的分红率在提升，企业更愿意与股东分享收益。

4. 前三季度上市公司利润同比增速超过 17%，较去年同期增速提高4个百分点以上，未来仍将持续增长。

5. 我国市值前 50大公司的整体估值比美国同类型公司估值整体低1/3，国内优质企业的股权对海外资金的吸引力非常大，目前少数优质公司的股票得到外资的持续买入。

二、 投资心得分享

（一）自下而上选择优质个股

挑选 “三好公司”：

1. 注重好团队、好品质。

2. 好生意，例如茅台就好生意，能以高价格卖给客户，且具有持续提价能力，相反的是时装行业需要注重市场变化，很难出现大公司。

3. 好行业，成长空间大，想象空间大，风来时容易站在风口。

希望通过持有好公司，分享企业成长的收益。

（二）绝对收益的管理思路

1. 仓位灵活有效，最大程度留存牛市的收益。

2. 多元化配置行业，不过于集中于某一行业，降低单一市场风格对净值波动的影响，提高基金净值对多类型市场风格的适应性。

3. 注重公司的流动性，保证想卖时卖的掉。

三、 目前管理基金的情况

当前共管理三只基金，使用的策略和持股会基本一致，新基金建仓期会逐步建仓。正在管理的南方品质（ 002851）、南方安康（004517）、南方兴盛先锋（004703）三只均实现了较好的绝对收益。南方品质、兴盛先锋和优享分红三只都是全市场选股，管理思路会基本一致，差异只会取决于持股的流动性引起的配置侧重不同。