【安信研究】每日精粹集锦

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今日要点在线

◆【首席经济学家-高善文】旬度经济观察：进口大幅增长，经济数据积极

◆【计算机-胡又文】工大高新：人脸识别业务厚积薄发

◆【传媒互联网-焦娟】新南洋深度分析：K12+职教打造行业龙头，定增过会进入扩张快车道

◆【非银-赵湘怀】行业深度分析：交投回升业绩改善，关注“次新”、“定增”主题

◆【机械-王书伟】郑煤机公司深度分析：煤机主业回暖在即，外延并购实现跨越发展

◆【新三板-诸海滨】新三板教育专题：教育界的“白马”、“羚羊”、“梅花鹿”

研究分享在线

◆【通信-夏庐生】中兴通讯与美国商务部一次性罚款8.92亿美元达成和解

◆【煤炭-衡昆】煤炭市场供需将缓解，关注低估值动力煤和国企改革

◆【机械-王书伟】工程机械行业快报：2月挖机销售劲增近300%，行业复苏趋势增强

行业周报在线

◆【公用事业-邵琳琳】电力及公用事业行业周报   

◆【首席经济学家-高善文】旬度经济观察：进口大幅增长，经济数据积极

最新公布的2月进出口数据，出口同比4.2%；进口同比44.7%；当月贸易逆差604亿人民币。进口的大幅增长和当月贸易录得逆差，显著超出了此前市场预期。 
从历史数据看，年初出现贸易逆差与春节因素、报关的季节性有一定关联。基本面层面，过去几个季度中国商品进口量增速的走高，还受到国内需求企稳和去产能大力推进的影响。商品价格快速上涨也对进口金额增速有所贡献。

◆【计算机-胡又文】工大高新：人脸识别业务厚积薄发

摘帽完成，汉柏科技业绩超预期。切入人工智能，人脸识别产品有望实现快速突破。2017年目标彰显高增长信心。

投资建议：预计公司2017-2018年EPS分别为0.41元和0.58元，首次给予“买入-A”评级，6个月目标价21元。
风险提示：并购整合风险、新业务进展不达预期。

◆【传媒互联网-焦娟】新南洋深度分析：K12+职教打造行业龙头，定增过会进入扩张快车道

以K12培训+职业教育为核心构建教育全生态。收购K12培训龙头昂立教育，盈利基础大幅拓展。以轻资产模式扩大职业教育合作办学，输出优质教育服务。定增过会，K12+职教扩张提速。

投资建议：按定增股本上限计算，预计公司2016-2018年净利润分别为1.87/1.42/1.90亿元，备考EPS 0.72/0.50/0.66元，对应PE 39/57/43倍。参考同类公司平均PE，给予17年目标PE 70倍，对应目标价34.69元,“买入-A评级”。
风险提示：昂立扩张进度不达预期，市场竞争加剧致成本费用上升。

◆【非银-赵湘怀】行业深度分析：交投回升业绩改善，关注“次新”、“定增”主题

事件：截至2017年3月7日晚8点，28家上市券商公布2017年2月业绩（不含安信证券和国泰君安证券）。

业绩现改善，次新股涨幅领先。交投情绪回升，再融资明显下降。监管稳严进，从严预期继续存在。关注次新股和定增题材股的投资机会。

推荐标的：华鑫股份/中国银河/中原证券/国金证券。
风险提示：市场波动风险/政策风险/信用风险。

◆【机械-王书伟】郑煤机公司深度分析：煤机主业回暖在即，外延并购实现跨越发展

液压支架老牌企业，稳占行业龙头。新增、替代需求叠加，煤机行业回暖在即。定增收购亚新科，积极开拓汽车零部件第二主业。

投资建议：预计公司2016-2018年的收入增速分别为-7.4%、48.8%、10.4%（假设新收购标的于2017年并表），EPS分别为0.12/0.26/0.29元/股，成长性突出。给予“买入-A”的投资评级，6个月目标价9.62元。
风险提示：煤炭行业持续不景气，外延收购整合不及预期。

◆【新三板-诸海滨】新三板教育专题：教育界的“白马”、“羚羊”、“梅花鹿”

新三板教育领域比较优势明显，细分行业龙头多。锁定“白马”、“羚羊”、“梅花鹿”类公司。

我们建议重点关注：龙门教育（838830.OC）、世纪明德（839264.OC）、老鹰教育（838254.OC）、高思教育（870155.OC）；华普教育（870385.OC）、光华教育（838468.OC）、传智播客（839976.OC）。
风险提示：行业增速不达预期、行业政策变化、部分细分领域存在天花板、行业竞争者过于激烈

◆【通信-夏庐生】中兴通讯与美国商务部一次性罚款8.92亿美元达成和解

事件：中兴通讯3月7日晚发布公告，公司已与美国商务部（BIS）、美国司法部（DOJ）、美国财政部（OFAC）达成和解协议。

消除发展不确定性，盈利能力保持强劲。紧握5G发展机遇，争做行业领导者。带动ICT行业发展，重拾手机业务。

投资建议：预计2017~2018年净利润分别为44.3亿、54.4亿，对应PE 14.4倍、11.7倍，给予6个月目标价21.02元、对应PE 20倍，维持“买入-A”评级。

◆【煤炭-衡昆】煤炭市场供需将缓解，关注低估值动力煤和国企改革

事件：3月7日，国家发展改革委经济运行调节局相关负责人就当前煤炭市场供应等情况答记者问，回复了“276工作日制度回归”等问题。

供需关系改善，276制度名存实亡。短期价格强势，未来或承压。预计供暖季结束煤价将现缓降态势，2017价格中枢维持在550-570。去产能不改煤价平稳趋势。煤企业绩安全边际高。

风险提示：政策效果不及预期。

◆【机械-王书伟】工程机械行业快报：2月挖机销售劲增近300%，行业复苏趋势增强

事件：据中国工程机械协会信息，2017年1-2月，挖掘机分会统计的26家主机制造企业挖掘机销量共计19077台（含出口），同比增长188.9%。

挖机销量强势回暖，工程机械复苏态势趋稳。基建投资快速增长，持续拉动工程机械需求上升。

投资建议：建议布局工程机械行业龙头，在主营业务中占比较高以及核心零部件国产化替代的相关标的，重点推荐恒立液压（挖掘机核心零部件龙头，受益于国产替代化）、柳工（挖掘机业务占比较高，现金流明显改善），关注三一重工（挖掘机市占率行业第一，已替代进口品牌），中联重科（工程机械+环卫设备+农业设备+金融的新业务格局）。
风险提示：宏观经济下行，固定资产投资放缓

◆【公用事业-邵琳琳】电力及公用事业行业周报   

本周大同动力煤价格较上周上涨2.2%，秦皇岛动力煤价格较上周上升5.8%；古交2号焦煤坑口价格较上周不变；开滦肥精煤出厂价较上周保持不变；平顶山主焦煤出厂价较上周保持不变；各地动力煤价格较上周上升、下降或保持不变。

行业要闻：3月5日，十二届全国人民代表大会第五次会议开幕，李克强总理2017年政府工作报告提出要扎实有效去产能，要淘汰、停建、缓建煤电产能5000万千瓦以上，以防范化解煤电产能过剩风险，提高煤电行业效率，为清洁能源发展腾空间。  

1）证监会：中钢天源、中际装备并购重组获通过[证券时报]

2）李克强：降费是动刀子的改革 再痛也要进行到底[证券时报]

3）证监会：新日股份等4公司首发获通过[证券时报]

4）发改委：全国已注册成立售电公司约6400家[证券时报]

5）发改委：有序加快放开竞争性电价 加强电力交易机构建设[证券时报]

6）中注协：3家上市公司被出具非标审计报告[证券时报]

7）PPP资产证券化首单落地 两公司12亿ABS获受理[证券时报]

8）证监会核准中金受让中投证券50亿元股权设立子公司[证券时报]

9）美国务院：希望与中国建立更有建设性关系[证券时报]

10）中菲经贸合作六年发展规划将于下周正式签署[证券时报]

11）BDI指数反弹50%重回1000点上方 航运股行情启动在即[证券时报]

12）央行开展300亿元逆回购 净回笼200亿[证券时报]

13）能源互联网示范项目首批名单公布 多家上市公司项目入选[证券时报]

14）国资投资运营平台试点将扩容 试点央企方案上报待批[证券时报]

15）油气改革方案或将于两会后落地 配套细则正酝酿[证券时报]

16）监管锁定ST板块三类公司 保壳难度或增加[证券时报]

17）互联互通北上资金流向生变 外资加大对深市配置力度[证券时报]

18）中国黄金再度寻求海外并购机遇[证券时报]

19）外储重回3万亿美元 机构：为缓解美加息压力 货币或进一步收紧[证券时报]

20）北京时间8日晚，美股周三小幅高开。对美国总统特朗普能否推行经济政策的担忧情绪令市场情绪谨慎。ADP就业数据强劲。美东时间3月8日09：30（北京时间3月8日22：30），道指涨24.73点，或0.12%，报20，949.49点；标普指数(2368.73, 0.34, 0.01%)涨1.71点，或0.07%，报2，370.10点；纳指涨4.70点，或0.08%，报5，838.63点[新浪财经]

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