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晚上好，我是简七编辑部的犀利君。

2024年即将接近尾声，不知道大家今年的投资收益怎么样？

还记得 9月底，股市开启一波暴涨，大家感觉好像「牛市来了」，但随后指数突然哑火，很多新手小白发现，在A股赚点钱可真难啊~

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先来回顾下今年的市场（截至12月27日）：全球的主要指数，都是上涨的——

-纳斯达克100指数涨幅31%；

-标普500指数涨幅25%；

-沪深300指数涨幅16%；

-中证500指数涨幅8.5%。

如果你一年没打开过账户，恭喜你，不管买了A股、美股，估计都收到年终红包啦😃

其中，哪类资产最受追捧呢？背后又有啥原因？

我们不妨从「利差」（不同资产回报率差异）的角度切入，来读懂资金运转的逻辑——

1.海外：股神发日债，买日股

巴菲特的一举一动，向来备受关注，尤其是今年。

原因是他老人家一直在卖卖卖，大幅减持了苹果、美国银行这些爱股，手上的现金来到3000亿美元，间接透露出美股市场的「性价比」降低了。

卖出股票后，他有2个动作——

一是趁着美国利率居高不下，买了不少短期美债，躺赚一年4%-5%的回报；

二是把目光转向大洋彼岸，加仓日本的商社股票（伊藤忠、丸红、三菱商事、三井物产、住友商事）。

这些大财团承包了日本人的衣食住行，海外资产也很多。但业务复杂，市场看不清，估值就比较低。

不过，大财团挺大方，股息率高达5%，吸引了巴菲特这样的价值投资者。

2019年开始，巴菲特就发行低息的日元债，买入这些日本股票，今年又两度发债。

股神付出的成本是，不到1%的日元债券利息；收益是每年5%的股息。净赚4%，妥妥套利了。

另外，在巴菲特的「号召」下，全球资金涌向日股，助力日经指数在今年创下历史新高（上一次还是1990年），商社股价也因此大涨，股神这把下注，赚得不错。

2.国内：红利涨，全球资产香

「吃息差」并不是股神的专利，国内的资金也在暗流涌动。

今年央妈搞「降准降息」，余额宝、存款的收益不断走低（年初还有2-3%，年底只有1-2%）。

但有些高分红的股票，股息率能到5%左右。它们大多是经营稳健的公共事业、银行、高速公路公司等。

越来越多资金，去买高股息的资产，导致红利策略成为了「香饽饽」。

也有小伙伴，开始思考全球配置：保守的钱，会选择高利率的美元存款（4%+），更激进的钱，会选择美股市场*。

*提醒：投资外币资产要注意汇率风险，如果美元大幅贬值，可能会侵蚀利差收益

总之，金钱永不眠，资金会流入到回报率更高的地方。而国内的利率下降了，投资者们就会寻找新的好去处。

那么问题来了，国内的利率怎么就上不去呢？

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利率低了，意味着全社会回报率也在下降。

试想一下，如果有一个项目能赚10%，5%的利率你也会借，因为扣除利息成本，还能赚5%；

但现在项目的回报率下降到3%，2%的利率借给你，你还得掂量掂量，仔细评估回报能否覆盖借钱的费用。

进一步地，就会导致投资、消费需求的不足。

举个例子——

一个小镇面包店老板，发现面包卖不动了，利润大幅缩水，他会更倾向于保守操作，不会借钱扩大生产，而是考虑裁员、降本增效；

生产面包的工人失业，他们也要节衣缩食，降低对其他商品的消费，整个小镇的经济因此陷入低迷。

所以，当务之急，是恢复和提升企业投资、以及居民消费的能力。

今年国家出台了一系列政策，也是围绕这个方向的——

降低存量房贷利率，让咱们将省下来的房贷，花在吃穿用度上，把日子过得更舒心。

推动地方化债，也是减轻地方政府的债务负担，有钱搞民生、搞项目，发展经济；

支持企业更新设备、补贴居民换新车和家电：创造消费机会，让手里的钱流动起来。

从效果看，9月以后，居民消费和企业投资，都有点起色了。

图源：东方财富、萝卜投研

对2025年来说，需求能不能真正恢复，就很关键了。

年底的重磅会议已经预告，明年——

货币政策「适度宽松」，大概率还会降准降息，增加市场上的资金供应；

财政政策「更加积极」，政府通过借钱（增加债务）和花钱（增加支出）的方式，积极刺激需求增加。

这样的政策组合，就是要让钱重新流向实体经济，提振大家投资和消费的信心。

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说了这么多，明年的投资怎么做呢？

从政策面看，国内货币宽松和财政发力，美联储开启降息进程，似乎给了投资者不少想象空间。

但市场很少「风平浪静」，总会时不时有些幺蛾子，比方说特朗普的关税威胁。

这里想和你分享查理·芒格的一句话：「宏观是我们必须接受的，微观才是我们可以有所作为的。」

即便是专家，也未必能言中未来的经济走势，更别说普通人了。做投资最好还是用简单有效的框架，去应对未来世界的不确定性。

这两年不少朋友发现，相比押注单一资产，分散投资的好处越来越明显，像是坚持定投极简，就有不错的回报。

因此今年，想从大类资产配置（股票、债券、黄金）的角度，和你详细聊一聊。

首先是股票。

从历史数据看，股票是长期收益率最高的资产，也是咱们理财绕不开的部分。

K线起起伏伏的背后，是一个个真实企业。无论经济好坏，这些公司都在为我们提供服务，赚取利润。

A股中，像茅台、平安、宁德时代这些龙头公司，覆盖了生活的方方面面，拥有很强的竞争力。

如果你没有太多精力研究具体的公司或行业，想要获得市场的平均收益，是最简单的方式是买入跟踪一揽子龙头公司的指数基金（沪深300、中证A500等）。

值得一提的是，今年新推出的中证A500指数，相比传统指数有不少创新（行业分布均衡+ESG理念+互联互通机制），是个不错的新选择。

具体到产品，你可以选择大规模、低费率、跟踪误差小的基金。

像场内*的A500ETF易方达（159361）产品，规模超过百亿、管理费+托管费也是最低一档，便于我们减少不必要的成本支出，提高长期收益；

同时，场外*也有对应的易方达中证A500ETF联接基金（A类：022459；C类：022460；Y类（个人养老金份额）：022930）。

*场内：可以在股票账户购买；场外：可以在天天基金、支付宝等第三方平台购买

顺带一提，易方达旗下的A股宽基ETF达到20只，数量是全市场最多的，并且都执行0.15%的低管理费率~

再来看美股。美股龙头大多为跨国企业，容易赚到全球经济成长的钱。

例如AI时代提供算力的英伟达，靠着独家芯片，市值冲上3万亿，一度登顶全球市值榜；

苹果、亚马逊、Google等科技巨头的服务，已经成了生活中的「基础设施」，现在有谁能一天不用手机支付、网购或搜索呢~

如果你是个「乐观主义者」，相信全球经济向上发展的趋势，那么也可以考虑配置一部分美股资产。

具体到产品，各家美股基金，会受到QDII额度的限制，有时可能无法买入、或者无法一次性买很多。

咱们可以按照上面说的指数基金筛选原则（大规模、低费率、跟踪误差小），多买几只基金。

*拓展阅读：全球都在涨，哪个值得买？

其次说说债券。

既然股票长期收益高，那我们的投资组合里都买股票可以吗？

经历熊市的小伙伴，应该挺有感触的。长期投资说起来容易，但真看见账面「可怕」的浮亏，要坚守投资纪律，并不容易。

这时，手上持有的安全资产就很重要了，让我们可以坦然面对风险资产的起起伏伏。

对普通人来说，组合里配置债券基金，可以和股票形成「互补」，降低资产组合的波动。

债券基金的挑选，有两种方法，一种是根据收益率、回撤指标，选择自己能接受的；一种是相信专业机构的评选眼光，多买几只分散持有。

*拓展阅读：这类稳稳的产品，去年悄悄赚了5%+

最后提一下黄金。

伴随国际金价持续上涨，「黄金热」从去年延续到了今年。

不仅是具备避险功能的资产，各国央行出手增持黄金，也推动了金价不断上涨。

但金价并非「只涨不跌」，1980年-2000年也经历过失落的20年。

我们不妨采取配置的思路应对，就是在资产组合中加入一部分黄金（控制在5-10%左右），金价涨了可以及时跟上，万一跌了，对我们整体组合影响也不大。

感兴趣的朋友，直接在支付宝搜索「黄金」，就可以参与了。

经济学家萨缪尔森说过：「投资应该是枯燥的，它不应该是令人兴奋的。投资应该更像是看着油漆变干或看着草生长。」

对我们来说，接受世界的「无常」，做好股债配置、坚持长期投资，大概率会收获好的结果~

祝大家2025年都能获得满意的投资回报🌹

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