美联储6月加息无疑

作者：周艾琳/《第一财经日报》记者

来源：第一财经

北京时间5月24日凌晨2点，美联储公布5月会议纪要，显示美联储准备在6月加息25个基点，并对于通胀在中期达到2%目标的信心更为充足。

“当前市场认为6月加息基本没有悬念，最有趣的部分在于会议纪要中对未来的前瞻指引变化的探讨，例如‘货币政策立场仍保持宽松’可能改变，因为部分官员认为这一立场正回归中性，措辞的潜在变化也包括‘联邦基金利率可能在一段时间维持低于超出长期中性利率的水平’，这也可能会在6月会议上有所变化。” 法兴银行经济分析师Omair Sharif对记者表示。

眼下，美联储预计的长期中性利率目前预计为2.9%，若6月加息25个基点后，联邦基金利率会达到1.75—2%的区间水平，美联储预计今年还将加息1次，市场也预计可能会再加息2次。

市场方面，美元一度触及94.188高位，纪要公布后之后缩减涨幅报93.8附近；10年期美债收益率下挫，逼近3%；美股最初走弱，但美联储会议纪要显示，允许让通胀暂时超过2%，股指随后由跌转涨。道指收涨52.40点，涨幅0.21%，报24886.81点；纳指收涨47.50点，涨幅0.64%，报7425.96点；标普500指数收涨8.85点，涨幅0.32%，报2733.29点。

市场目前预计，美联储在6月会议上宣布加息的可能性高达95%，随后则将在9月会议上再次加息。

纪要显示，多数委员判断，如果未来数据符合预期，那么美联储“采取下一步动作来减少政策宽松”的时机就会“很快变得适合”。

尽管美联储整体对于通胀更有信心，但关于通胀上升可持续性的争论仍在持续。“多数”委员都认为对通胀实现2%的目标是有信心的；也有“一些”认为通胀可能会小幅超调一段时间（超出2％），“几名”委员认为“通胀整体态势并未出现很多改变”。当然也有一些委员提到，近期通胀上涨“可能代表了一些领域的间歇性价格变化，包括医疗和金融服务”。不过，多数委员都认为更快的薪资增速、稳定的通胀预期都对通胀中期回到2%起到支撑。

眼下，美联储预计长期中性利率为2.9%，也就是还有加息1.2%左右的空间，不过Omair Sharif对记者表示，如果哪一个委员突然觉得这个利率太高了，即当前预计长期中性利率为3%的委员将其预测下调，那么平均长期中性利率很可能又会下降到2.75%（中性利率的预测取14个投票委员预测的中位数）。

在上次公布的点阵图中，也就是14个委员（14个点）作出的预测中，只有三个点（对长期中性利率的预测）低于2.75%。3月会议时，美联储官员对于全年加息3次还是4次仍存在一定内部分歧。

克利夫兰联储行长梅斯特周三讲话称，预计2018年将加息3到4次，今年多加息2到3次对经济而言没有太大区别。她表示：“目前的经济前景是我们这么久以来出现过的最好的。”

经济数据面，周三早间美国公布的经济数据显示美国5制造业活动攀升。IHS的5月Markit预览版服务业采购经理人指数（MPI）从4月的54.6攀升至55.7；另一份数据表明，美国4月的新屋销售较3月份减少1.5%，降至66.2万幢，但同比增长11.6%。