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今天的上证指数和深成指基本收红，创业板微跌。如果整体来看的话，现在市场还是处在一种朦朦胧胧的拉锯战当中，其实并没有特别明显的这种趋势，只是微微上涨。在所有的市场当中，整个的涨势表现非常亮眼的是来自于新能源这个板块，那么整体包括光伏和风能都是排行榜靠前的位置，整体的涨幅是超过了5%。这个触发性的因素我们看到来自于海外，就是美国的一家照明公司，他跟自己国家的这个商务部打申请，说在进口中国的产品的时候，是不是可以取消掉一些税？比如说反倾销的税和反补贴的税，那美国的商务部这边接了这样的一个申请，也在重新考虑是不是要让一类光伏类的产品可以豁免一些税费的问题，尤其是一些家庭组件，家庭照明式的光伏的产品，这些产品其实并不是我们认为的光伏电站主流性的一些产品，只是它的一些边缘性的、个性化的一些产品。
但不管怎么样，这个消息发布出来之后被媒体广为传播，对于光伏这个板块是形成了一个刺激，那么这种刺激到底有没有持续性啊？我们说任何一个触发的因素能够起到很大的效果，一定要基于一个基础，就这个行业本身确实现在比较干燥，就是你稍微加一点火星进来，它就容易着火，那么这个干燥的状态指的是什么呢？就是我们之前跟大家聊到的，对于光伏或者是风能，还有新能源车电池等等，它经历了过去的两三年的时间，跌跌不休，已经趴在深坑里，他处的这个位置相对是非常低的。
另外一个就是从政策层面上以及从行业内部来说，大家都不希望价格战在继续的蔓延，也在想一些办法，所以行业的这个生态好像也有好转的迹象，这个就是我们之前说的行业内部和政策双重底部，都是隐隐约约能够看到的。所以有这样的一种干燥的状态，预备好的一个状态，你稍微加一点火星进来，它就容易出现比较大的这种反弹。
所以你基于这个考虑的话，我们说美国商务部的这个动作也只是一个触发因素。说明这些板块本身它向上的这个潜力，或者向上的这个可能性要远远大于它向下的这种下探的可能性。这个是新能源这个板块，我们说这个板块将比于其他的科技板块稍微好一点的。还有另外一个就是大家考虑到说之前有太多的资金套牢在这个方向当中，那么套牢的又特别的深，所以即使这个板块微微出现反弹，也远远没有到大家解套的那个程度，一旦解套的话，其实就会你要面对一个人资金离场的压力，这个就是最近这两天大家看到芯片所面对的这个成长中的苦恼，就它反弹的力度比较大，反弹到了 10 月 8 号那个高点，所以有很多的资金在这个时候选择不玩了，选择离场，形成了一个向下的压力。但是对于新能源这个板块来说，现在还为时尚早，所以对于它向上的这种潜力会相对更容易达到。
以上就是市场相对受关注的两个板块，我们再来看一下市场整体的温度到底怎么样，特别要关注政策上给予这个市场支撑力，吹的这个暖风到底是什么样的强度。今天其实如果你看政策面发布的硬消息，没有太多重大的措施公布出来，但是我们说追踪政策更重要的是追踪他正在酝酿或者是他对外表态试探的一些动作，这个其实更容易有前瞻性。从这个角度上来说，今天仍然维持一个偏暖的迹象。
我们首先关注一个关键性的智囊，也就是中国社科院金融研究所，这个是一个官方背景的智囊。它在最近刚刚写的宏观经济方向的政策建议上面，整个的这个建议步子迈的是比较大的，比如说他认为发国债或者是发特别国债需要把更多的资金应用在民生领域当中去加大投入，这个本质上就是拉消费了，这个是对中国目前面对通缩压力是对症下药的一个建议。除了这个之外，他也建议说，从货币政策上应该更加明确的、更加激进的把通货膨胀率 2% 作为一个硬性的指标。以前的时候我们说让物价合理回升是官方的一种表态，现在这个政策建议里面是说你直接说 2% 就行了，没有达到我们就继续发力。这个其实本质上是什么呢？也是在促进整个的资金在经济体系当中循环，它最重要的还是在拉消费。它的第三个政策建议就是应该增加市场的稳定性，特别是资本市场的稳定性，让更多的这种中长期的资金入市，那么央行也通过一些管道、一些工具给这个资本市场来输血啊。除此之外，他建议要成立一个平准基金，而且规模不小，至少应该2万亿的规模。
所以大家感受一下，这来自于官方智囊，现在各种各样的建议其实是非常多的，而且很多你拉出来看的时候是比较激进的。说明什么呢？就是最近这段时间不光是社科院，应该还有其他的一些智囊的机构，大家都是网上递建议的一个关键的时间点，因为现在 10 月份， 11 月份，这个其实都是来年整个宏观经济定调、定政策、定方向的一个关键期，所以就是密集的在跟这些智囊做互动。
从他们提的一些建议当中大家也可以看到，就是官方所打出来的政策是其中一部分，在走流程的是第二部分，还有第三部分是什么呢？其实就是这些智囊在不停的向上提的这些建议，不是说全盘会照收，而是说其中某一些建议最终有可能会形成整个政策的一个新的打法，所以这个也是符合 9 月 26 号开会的时候高层所提出来的，我们现在不光是要积极的出台一些政策，而且要做一些政策的储备，对吧？当你面对一些不可测的，比如说来自于海外的一些冲击的时候，手里面要有储备性的政策，要有后手，要让它相对比较成熟，该推出来的时候迅速能够打出来。
这个也是我们说资本市场，你后续不太可能一下子把所有的政策都能够看得那么透，它其实还是有很多的政策在排队，或者在不停的酝酿，在提供新的这种支撑力。除了这个之外，我们再来看一个学习时报，它上面关于发改委、研究院相关负责人的一个采访，那么学习时报是一个很值得注意，但是大家平常根本不会去看的一个媒体，因为它是党校的代表，那么在这份采访当中，大家关注一下这个发言人，他是发改委的研究院的负责人，其实更接近于核心的一些智囊，而更代表官方的背景，那么在这位负责人的政策建议当中，它更加的突出对于消费的关注。
其实就是对于当下宏观经济面对最大的一个问题的关注，也就是我们之前跟大家聊到过的，当你给一个病人治病的时候，你扎针灸，你一定要扎到穴位上才重要，这个穴位其实就是对于民生，对于消费，对于目前通缩问题，你到底怎么样去拿出办法来？那么这位发改委的研究人士所提到的就是你扩大消费的时候要特别注意服务性的消费需求，这个地方其实指的就是一些教育，一些医疗咨询等等。除了这个之外，应该对于社保体系加大投入，特别是在经济不好的时候，这个指的是什么呢？就比如说经济不好很多人失业，领失业金，对吧？还有包括特殊人群的这种补助，是不是在这个时候要加大金额的支持？大家看到说上面两个建议本质上都是在对症下药，都是在提到消费的问题，提到通缩的这个问题。
那么除此之外，他也提到了对于资产负债表的关注，这个说的既包括企业的资产负债表，也包括居民和地方政府的意思是什么呢？就是大家现在的债务太高了，所以短时间之内很多就选择降级性的消费，或者很多的地方政府就没有办法正常转起来，企业现在也不敢去投资。那你怎么改善资产负债表呢？它这个地方并没有详细展开，但是对经济关注问题比较多的朋友，马上就能够给出答案，什么叫做资产负债表改善？就是你的资产现在仍然是值钱的，对吧？而不是一路下跌的，而你的负债是可以接续的，就是有新债可以给你接上，不至于让它断流。
我们分开来说，对于家庭大家可以自己填空了，你怎么样让家庭的资产负债比较好？就让它的资产值钱，就是要让房地产市场止跌企稳，让股票市场能够止跌企稳。对于企业来说，资产负债表怎么样才能相对好一点呢？最重要的就是你要让他现在借钱，他能够借到吗？就信贷上能够给他更多的支持，那么对于地方政府来说，资产负债表怎么改善呢？就是让他的债务现在不要说该还债了，没有新的钱能够进来作为腾挪，你把它的整个的负债的限额稍微拉高一点，不至于勒紧裤腰带，所以这个就是资产负债表的改善，对于目前来说，打破这种经济向下循环是非常重要的。
所以这么一解释，大家再来看这位学习时报采访发改委的负责人所谈到的意味着什么呢？就是现在大家可能看到的很多的政策摆在桌面上，已经对外发布了，心里打鼓的就是还有没有后续性的政策，对吧？会不会就到此为止了？但实际上我们花了那么多的时间给大家聊学习时报所采访的发改委的人，还有包括像社科院还在不停的往上提意见，说明还是有很多储备性的政策，现在在排队。
最终的目标是什么？就是要实现整个的宏观经济向下恶性循环，能够把它打破掉，其中非常关键的就是一些资产价格也能在这个基础之上止跌回稳，这个是最后要的效果，如果说达不到，那么很多后续性的政策再继续的去做跟进。所以我们从这个宏观的分析再回到我们具体的资本市场当中，大家就可以相对找到更多的定力，就是现在这两天 a 股市场还是处在一个拉锯战的状态。就是不管是空头出于心有余悸之后像离场，那么出现了卖空还是多头，大家还对未来的政策有期待，那么现在是处在一个拉锯的状态，互相在找证据，在秀肌肉的这个过程当中。
但是我们说向上的这个来自于政策的支撑力，大家考虑它没有完全对外释放，不光是包括一些智囊目前提的建议，那么也包括更进一步的，就是现在可能正在走流程，正在排队对外发布的一些政策，也包括我们之前跟大家提到的像财政性的政策，那么它马上再过几天应该时间越来越近，临近于去发布，那么这个也有利于市场打破现在的这种僵局，获得重新的向上的支撑力。
这个是国内市场，我们说相对它站在更靠近暖风的位置，那么跟它相比，香港市场现在受到国际性的波动影响会更大，它可能处的这个位置没有 a 股市场这么有利。大家要考虑到美国市场最近的一两周正是处在一个风暴眼的状态，美国的大选现在非常的焦灼，美联储马上 11 月初的时候就有另外一次的议息会，你到底这个利息降还是不降？这是左右为难的一个状态，那么对于市场来说就是不确定性，那么这种不确定性对于跟海外市场连通的比较紧的香港市场，甚至包括一些其他的新兴市场的一些股票，那么可能也都会承受压力。
那么相反的，应对这种不确定性，大家可能有更多的资金聚集在一些避险性的资产上，比如说像黄金，对吧？或者是某比特、某币，那么这样的一些资产上面，它还有一两个周的时间去继续的发酵。所以现在总体来看的话， a 股市场受到国内的政策影响更大，那么它占的这个位置也会更加靠前，更加靠近暖风。
以上就是跟大家聊到的今天所有的内容，那么在目前市场拉锯战的这个状态当中，在这个政策滴答滴答响越来越临近于它发力的临界点的时候，还是要保持更多的耐心。
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