“别提了，因为集团领导落马，去年12月开始就已经停止投资了，旗下创投不做投资只做投后，开始分批裁员。”
“最近发了正式降薪通知，基层投资人员降薪20%，中层降薪30%。”小张是上海某国资旗下VC团队的一名投资人。“本来我们这种单位平均薪资相对于市场化机构就低，这下更没法活了。”
小张此前在某家市场化机构工作，2年前跳槽到国资，本意就是图个稳定工作，“当时刚生了小孩，在市场化机构一年365天，一多半在出差，想着能尽量照顾家庭，就辞职跳到了国资机构，没想到啊。”
同期，和小张有着类似选择的人不少。他的前同事刘肯也在去年12月31日收到降薪通知。“最后一天喜提降薪。每个月到手6500。我听一个青岛的投资朋友说他们到手月薪3200。听说个别好点的能到2万。”
近几年，投资行业大环境不佳，不少市场化机构难以募资，不仅使得没有子弹投资新项目，更导致了机构的日常运作都成了问题。一时间，大批机构裁员、降薪。不少一线投资人决定转移阵地去往更加稳定的国资机构。
但不曾想，更严峻的考验已经来临，即便是国资，也开始进入降薪潮。
“一季度省里开了发展发挥，要求我们作为市重要投资平台，一定要影响号召，2024年的投资规模不能松懈。23年我们的投资规模创造历史新高，24年怎么也得投几十亿。”刘肯回忆，“二季度，我们收获了几个IPO，不过上市首日市值相较于最后一轮融资下跌了6成，几乎击穿了外部投资人成本线。”
到了三季度，刘肯所在的机构账面受到二级市场影响出现浮亏，“我们当时开会，领导提及让大家有危机意识，提到了‘亏损就会影响全年绩效。想要破局，就必须加大投资，用更好的资产，填补亏损。’”
但这一时间，整个市场已经风声鹤唳草木皆兵，投资人们更趋向于谨慎观望而非大胆出手，这也导致该基金截至三季度仅有一个项目再投资。当时，部门召开会议，要求把握最后的窗口期，努力实现全年投资任务。所有人快速推进投资决策。
“结果到了12月31日，直接发布降薪通知，领导原话是这样的‘大家也知道外部都在降薪裁员，我们已经算好的了，大家辛苦一整年，今年绩效就砍半吧，我们明年继续’。”
刘肯无奈的叹气，接着说，“拿个国资PE的offer，每个月到手也就几千，大头都在年底奖金，但现在还强制递延，或者就直接说没有了。”
“另外，千万别来国资PE。这就是纯‘行政岗’。”
Momo是清北本硕学历，目前在某上海纯国资PE机构做投资人，“我们不需要募资，纯自有资金投资，现在每个月到手6500元。”
“不稳定，也没有高薪”，Momo介绍了他所在的机构平均薪资：
首先，国资PE的薪资水平相较于纯市场化机构还是有一定差距的。对于应届生来说，薪资大约在10~20万元之间。能开出25~30万元薪资的公司非常少，可以说是凤毛麟角。薪资的涨幅和晋升速度相对平缓，符合国资的风格。职级定位明确，对工作年限有要求，需要一定的资历积累。
稳定性：很多人认为国资PE背靠大国企或地方投资平台，工作稳定性较高，不用担心被裁员的问题，但事实上，并非如此，近几年国企改革等一系列新的变化，导致了国资PE在运作中也有了一定的变化。
募资压力小：由于有稳定的现金流来源，如政府税收和垄断性国企的利润，国资PE的募资压力相对较小，但资金不一定充裕。
“去国资绝对不是躺平，我了解很多兄弟单位，比如政府引导基金压力很大，真的是一天24小时在线，他们同时还需要担负较重的招商引资压力，所以想躺平的一定要综合考虑你想要去的机构。”
近几年，一场巨变在创投行业上演。过去，市场化机构戏称有国资背景的LP为“金主爸爸”，而背靠国资的PE，也被当作“不愁钱的二代”。但如今，这一境况已经不再。
首当其冲的变化就是精兵简政不断被下放执行。
进入2025年，国企或将从两个方面进行“优化”。
第一、劳务派遣员工，没有编制很吃亏。即便是国有企业员工，也不是所有人都有编制，为了减少用工成本创造更高的效益，很多员工都是劳务派遣过来的。他们最吃亏的一点就是没有编制，这也就意味着，一旦开始裁员，劳务派遣的这批将是最先盯上的目标。
第二、缩编。很多编制岗位都存在超员情况，比如一共10个编制，却招了20多个员工干活，这种就需要综合考虑人力资源成本，评估是否需要这么多的在编人员。
不少国资PE看上去与国资相关，但大多数岗位是市场化招聘而来，并不存在编制问题。在薪资体系上，却不能和纯市场化VC/PE相比。小张提及，国资PE还有一个烦恼，就是只要换一任领导，投资思路就要有一次变化。
“虽然基层员工并不存在编制等问题，但是集团领导一般都在体制内，碰到换任、领导委派、甚至个别领导落马等问题，投资思路就需要有一次调整，每位领导决策流程都是不同的。这也是我们比较大的一个烦恼。”
除了上述这些挑战，也有不少国资PE的投资人在社交平台上吐槽自身的烦恼。“我不是投资部，而是法务风控部。之前借着上级集团要求做合规风控体系建设的机会，建议领导招人设立独立的基金运管部门，以便于基金募集设立规范运作。结果领导开会告知，投资部以后要把研究、投资、投后管理、基金募集全部做完。内部还分两个小组，进行赛马机制，刺激内部内卷。作为法务，我真是听不下去了。”
“我们是有钱投不出去，目前，我体感感觉整个国资PE的项目审核精髓可以用两个字形容：免责。”另一位投资人也吐槽，“赛道小=成长性不行，不投；财务指标不完美=企业有问题，不投；保障条款不好=老板不敢AII IN，不投。”
“这一年什么项目都被否决，等到年底开会，说大家不努力推进投决。要扣绩效。”
不仅是内部审核机构更加严格，在外部，国资需要接受的审计、考核同样严峻。
“最近一个业内的朋友告诉我，他们刚收到检查的通知，要求配合检查内部不合规的地方。”吕清水告诉融中记者，“可以说，现在只要拿了国资钱的GP，都需要配合接受检查。”
“近期，审计已经开始巡视、被税务稽查，听说兄弟单位还被下达了警示函。”北京某国资LP员工张彤告诉融中记者。
融中了解到，去年四季度开始，国资已经迎来新一轮审计，且拿到国资LP资金的VC/PE，也需要穿透进行审计，国资PE更是其中的一个重点。
2018年以来，国务院向全国人大常委会报告国有资产管理情况的制度逐步建立。
彼时，为加强人大对国有资产监督工作，全国人大常委会拟制定关于加强国有资产管理情况监督的决定（下称“决定”）。决定草案围绕国资管理报告制度，从报告、审议、整改问责、公开等多环节提出明确要求，并对建立人大国资监督评价指标体系等作出规定，以期增强人大国有资产监督刚性，真正“长出牙齿”。
近几年，对于国资的监管正在逐渐加强，尤其是涉及投资领域，虽然行业鼓励投早、投小、投科技，但另一方面，国有资产流失，又是一个充满悖论的挑战。
