【政策
&行业】
【一】
美联储如市场所料继续按兵不动，并重申，将等到对通胀更有信心再降息，同时，点阵图暗示，联储官员对明后两年及更长期的利率预期都高于前次，警告长期利率会高于预期。
在2022年3月至今的本轮紧缩周期内，美联储已连续五次会议未加息。和2022年7月以来的前13次会议一样，FOMC投票委员全票支持本次利率决策。
本次货币政策决议声明，经济展望和利率预期点阵图公布后，有“新美联储通讯社”之称的记者Nick Timiraos发文称，尽管近几个月经济增长稳健，通胀增长强于预期。
美联储官员仍未大幅修改他们对今年晚些时候降息的预期，预计通胀会重回放缓势头，他们的降息前景不变。
【二】
昨晚海外存储巨头美光科技出了新一季财报，全面且大超预期：
一，当季业绩超预期，收入58亿美元，高于53亿美元；毛利率20%，高于之前预期的13%；EPS0.42美元，高于之前预期的亏损0.28，实现连续4个季度亏损后首度扭亏。
二，未来业绩指引超预期，下一季度营收指引66亿美元，超过之前预期的60亿美元。更关键的是，美光在展望中明确强调今年存储市场将供不应求：预计24年DRAM/NAND位元供给增速小于需求。
受此影响，美股美光科技盘后大涨18%（按这个价格开盘就是历史新高）。
美光是全球存储三巨头之一（三星，美光，海力士），占据了全球25%的DRAM和11%的NAND市场份额，美光的景气度就是全球存储产业的风向标。
存储芯片受供需关系驱动，是科技领域最典型的周期品，历史上存储周期大概4年一周期：
2012-2015年，受iPhone 4智能手机爆发带来的新需求驱动，存储开启上升周期，之后涨价、大扩产，周期下行；
2016-2019年，安卓机爆量带来新需求，驱动存储开启上升周期，后期由于扩产，周期下行。
2020年-2023年，5G终端需求爆发+疫情居家办公需求大增，驱动存储开启上升周期，后期需求回落，周期下行；
上一轮周期已经于2023年下半年见底，存储价格已经持续上涨，2024年将全面开启存储的新一轮上升期，后续在AI大周期的新需求驱动下，新一轮存储周期弹性将会更大。
存储下游三大需求——服务器，手机，PC，AI对这三块的需求都是爆发式驱动。
服务器这块，AI服务器对DRAM和NAND的容量需求分别为传统服务器的8倍和3倍，其中HBM产能已经抢疯了。
AI手机和AI PC正在放量的前夕，美光昨晚已经明确预告，AI手机搭载的DRAM相比非AI旗舰型手机多50%到100%。
无论那一块新需求的增长，想象空间都要大于前三轮周期。
另外加上之前多次强调的存储国产替代逻辑，当下的国产存储产业链正面临“库存周期+AI创新周期+国产替代”的三轮驱动。
我们正站在存储新一轮大周期的起点。就像2019年年初的猪肉，2020年年初的面板。（资料来源：研报社）
【市场热点&主线】
一，人工智能。
国内一款明星AI产品近日在资本市场突然爆火。
kimi是AI大模型初创企业——月之暗面推出的AI产品。
3月18日，该公司宣布在大模型长上下文窗口技术上取得新的突破，Kimi智能助手已支持200万字超长无损上下文，并于即日起开启产品“内测”。
这个最大的用处应该是审阅小说，看剧本，读报告。而且可以读PPT，PDF，这个挺实用的。
一大堆股民去试用Kimi，直接把服务期玩泵机。
盘后有个相关的电话会议，大概要点有下面几点：
1）用的字节火山引擎，目前还是英伟达为主。
2）智谱产品评分比kimi低10%左右。
