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　玉名系头条号签约作者

刚刚过去的这个周末，全球投资者都在关心，巴菲特的股东大会。最让我关注的是，巴菲特去年一改过去的投资习惯，几乎清仓了他一直“钟爱”的消费类股票沃尔玛，反过来大举增仓了苹果公司股票，以及大规模买入四大航空股票。巴菲特以前曾经公开表态，绝不碰科技股，甚至发誓不碰航空股。但如今，却大举买入苹果公司和航空股。巴菲特的一反常态，说明了什么？

　　第一，我们看到巴菲特已经87岁了，芒格更是93岁了，如此高龄，他们的“股龄”比如今很多投资者的年龄都大很多，而他还在不断求变，这是非常值得我们思考的。

反思我们自己，A股大多数的股民往往很少有持续学习的欲望，更多地希望有一种不变的方式来应对股市，但实际上，股市最大的魅力就是不断变化，以A股为例，2015年的资金杠杆牛市是前所未有的，同样随后的股灾，2016年的熔断大跌，包括2017年以来的“一行三会”监管升级，没有人可以预计这样的行情，只能不断跟随市场去变化。

　　第二，敢于尝试，敢于在可控范围内试错。

巴菲特买入苹果股票和航空股，都是金额非常巨大的投资决策，这些决策都与他自己过去的风格完全不同，但他还是去做了，这是非常值得股民研究的。如果我们总是做传统行业，而不接受新兴行业，实际上意味着我们的盈利圈在缩小，因为市场中新的机会你无法参与。

以巴菲特为例，他坦言错失了谷歌和亚马逊，尤其是后者，他明确提出没有预料到亚马逊将会威胁零售产业，因此在投资沃尔玛上犯过错误，并在2016年底抛售了大部分持有的股票。很显然，这一次卖掉IBM，而买入苹果，也是一种新的尝试。

尝试也会错，但至少是拓展盈利圈的过程。玉名认为对普通股民来说，在资金量小的时候，应该勇敢去尝试，不要怕失败，股市中失败后反思，总结，才能够找到方向；相反，如果你一直没有失败过，反而是大的隐患，因为你不知道市场中暗藏的各类风险，一旦资金量大了之后，遭遇失败，就是致命打击。为什么总有一个合格的投资者要经历过大熊市、大牛市的考验，也是源于此。

　　第三，尝试新领域，也要利用自身的优势去分析。

巴菲特表示六年前买IBM的时候，会觉得这个公司越来越好，但是后来我们对其估值进行了调整，巴菲特解释他买苹果的原因是因为他把苹果公司当成消费公司，而不是科技公司。一切都需要时间的考验。玉名认为这一点值得股民思考，伯克希尔一直避免购买科技股，因为巴菲特和芒格表示他们不了解这个领域。但是2011年伯克希尔买入了IBM，在2016年又买入了苹果公司股票。巴菲特坦言自己对科技没有实质的了解，科技无疑是他的一个研究短板，但其自身的强项是对于消费品的研究，尤其是反复提及的可口可乐等消费品的投资，所以其从消费品角度去研究苹果的，得出其投资价值的判断。

很显然，巴菲特在消费行业中的投资是非常成功的（如持有华盛顿邮报39年，获利超过150倍；喜诗糖果40年，获利超过50倍；可口可乐25年，获利超过6倍；持有吉列（后并入宝洁）23年，获利超过6倍；美国运通21年，获利超过5倍；富国银行21年，获利超过6倍），而对于中国市场来说，道理其实也是一样的。中国市场也有它自有的特点，比如波动大，其不需要持有几十年，牛股一样不少见且同样的涨势惊人，之前文章《图解10倍股数据，三点感悟挖掘潜力股（附股）》给大家分析过A股的10倍股，其中平均是8-10年，最短的也有4年多，相比于巴菲特持股的几十年，明显是要短了很多，这就是新兴市场的魅力。不过即便如此，时间周期的作用也很强，要做好长远的持股思想准备，即选到好股票有时不难，难的是耐心等待买点，并坚定持有，不受到市场的外界的诱惑，这是最难的。

说到巴菲特的消费思路，玉名坚持认为新能源汽车和人工智能将未来，从科技到消费的两个行业特斯拉是典型，其一直研发科技，一直投入，一直亏损，直到近期才有了通过量产车销售实现利润的可能，这是一个重要信号，一旦科技实现到了产品，那么就进入到了消费阶段，这样意义就不同了。人工智能也是类似，这些的公司都非常值得我们研究。包括前期《挖掘新能源汽车再度爆发的行业红利（附股）》挖掘的个股，近期也是非常抗跌，这就是其意义所在。

综合来看，喜欢做投资的人，就是要不断学习新的知识，如投资者如何研究及选择投资的公司、投资机会的把握恐怕要学习一生的时间，耐心是万万不能缺少的。不断思考新的投资方向，只要做到了不断学习，就算年过八旬依旧能保持敏捷的思维。

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