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交易并购是创新药行业中不可或缺的一环，biotech们主攻研发，MNC们则花钱买小药企的产品管线，海外创新药早已形成了一套成熟的玩法。
尤其是在资本寒冬下，诸多优质biotech的市值以及管线估值回落到了MNC可接受的区间，在很大程度上助推了创新药赛道的交易并购热度，同时MNC也迫于专利悬崖逼近，纷纷入场，撒网选购。
但有钱不一定能买到一切，FTC（美国联邦贸易委员会）会出手。
典型案例便是安进278亿美元收购Horizon和辉瑞439亿美元收购Seagen，虽然两笔交易最终都顺利落地，但都曾受到过FTC严厉的“反垄断”阻击。
如果说安进和辉瑞的交易受到FTC“关照”是因为以超大金额买下了赛道龙头，那基于单一管线的小型收购，是否就能一帆风顺？答案是未必。
赛诺菲用自己的亲身经历给出了最真实的答案：FTC不会“轻易放过”任何一次交易。
通过交易并购来调整研发管线组合，增加管线竞争力，是MNC频繁出手的核心。
2023年5月，赛诺菲与Maze宣布双方签署了糖原合成酶1（GYS1）项目，包括主要临床候选药物MZE001的全球独家许可协议，合作的总金额为7.5亿美元。
MZE001为一款口服GYS1抑制剂，拟用于治疗一种致命性的罕见病——庞贝病。庞贝病又称为2型糖原累积病，由于GAA（酸性α-葡萄糖苷酶）的水平降低或缺失导致肌肉和其他组织溶酶体中底物糖原的积累，从而造成骨骼肌与心肌失能。
而在庞贝病治疗领域，赛诺菲一直是最强者，手握第一代酶替代疗法Myozyme/Lumizyme，以及第二代酶替代疗法Nexviazyme/Nexviadyme。2023年上半年，第一代酶替代疗法的销售额为4.36亿欧元，第二代酶替代疗法的销售额为1.84亿欧元，两代药物共为赛诺菲带来了6.2亿欧元的收入，在患者基数不大但药物昂贵的背景下，为赛诺菲带来了不菲的收入。
因而，赛诺菲从Maze处获得MZE001的目的之一便是与旗下已上市的庞贝病治疗药物形成组合拳。MZE001若研发成功，有望成为第一款通过口服给药的庞贝病治疗药物，为患者带来更多的选择空间，并且或将改写庞贝病治疗领域的药物竞争格局。
面对赛诺菲在庞贝病上想保持“一家独大的野心”，FTC果断出手，从药物定价，市场竞争，未来创新发展等多个角度出发对赛诺菲的本次交易进行了阻击。
虽然赛诺菲本次交易的规模与安进、辉瑞百亿美金的收购相比，简直是小巫见大巫，但从目标产品的市场竞争格局来看，则是“垄断”的意味更浓，因而在结局的走向上也是完全不同。
因此，在同年12月，赛诺菲最终决定放弃与Maze的合作，未来庞贝病的药物的市场格局，或将因此而改写。
Maze治疗庞贝病的药物能被庞贝病老大赛诺菲相中，足以证明药物未来潜力巨大。有了赛诺菲的背书，Maze自然是不缺买家，换言之便是，Maze是经过赛诺菲筛选后的优质资产，并且其他买家不会面临“垄断”的风险。
因此，在赛诺菲放手后不久，Maze也是迅速找到了匹配的合作方。
当地时间2024年5月10日，Maze宣布和盐野义达成了合作，后者获得了MZE001全球独占权。根据新闻稿描述，合作的首付款为1.5亿美元，与此前一致，但里程碑付款并未说明。
合作是一个双向奔赴的事情，盐野义看好的是MZE001的潜力，而Maze则看重的是盐野义在制药领域的浓厚底蕴。
盐野义成立于19世纪70年代，至今公司历史已超百年，是日本前五大的药企之一，曾打造出包括血脂调节药瑞舒伐他汀、HIV治疗药物多替拉韦、“流感神药”玛巴洛沙韦等重磅药物。
根据盐野义2023财年第三季度财报（20231001-20231231）显示，前三季度盐野义营收约为21.63亿美元（最新汇率：1美元=155.74日元，下同），营业利润为8.91亿美元。
盐野义的强项在于新型抗生素、抗艾滋病毒和流感药物上，随着营收增长乏力，也在往包括肿瘤、代谢类疾病、罕见病等领域扩张。
因而对于盐野义来说，一款极具差异化和市场潜力的药物，可遇而不可求，而对Maze来说，盐野义对新增量的渴求以及在全球范围内研发、营销能力，或许对于MZE001来说，也是最好的选择。
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