【华泰电子】每日视角&投资组合（5月31日）

1 重点投资组合

消费电子 ：东山精密、风华高科、立讯精密、科森科技、闻泰科技、蓝思科技、安洁科技、卓翼科技、长盈精密、劲胜智能、中颖电子、欧菲光、信维通信、欣旺达、合力泰、得润电子、德赛电池

光电 ：利亚德、视源股份、三安光电、京东方、乾照光电、鸿利智汇、聚飞光电、洲明科技、佛山照明、光韵达

半导体 ：环旭电子、汇顶科技、长川科技、北方华创、华天科技、长电科技、上海新阳、紫光国芯、国民技术、南大光电、东软载波

安防及智慧城市 ：海康威视、汉威科技、大华股份

2 重点公司公告

【 东山精密】公司控股股东、实际控制人袁永峰对其持有的2951.2万股办理质押手续，质押日开始日期为2018年5月30日。

【环旭电子】2017年年度权益分派方案：以公司总股本21.76亿股为基数，每股派发现金红利0.185元（含税），共计派发现金红利4.03亿元。

【闻泰科技】上市公司拟将其持有的连云港中茵70%股权、昆山泰莱60%股权、苏州皇冠100%股权、江苏中茵100%股权、昆山酒店100%股权、中茵商管100%股权和徐州中茵3.8%股权作为置出资产，与闻天下持有的闻泰通讯20.77%股权进行置换。

【歌尔股份】实际控制人、董事长姜滨将其所持有的公司部分股份3300万股解除质押，并将7800万股股份再质押，质押开始日期为2018年5月30日。

【博敏电子】2017年年度权益分派方案：以公司总股本1.67亿股为基数，每股派发现金红利0.066元（含税），共计派发现金红利1104.51万元。

【亿纬锂能】2017年年度权益分派方案：以公司总股本8.56亿股为基数，每股派发现金红利1元（含税），共计派发现金红利8.56亿元。

【激智科技】公司以自有资金7,840万元人民币收购宁波宏峰股权投资合伙企业（有限合伙）、陈晓、张黛红、曾卫华、陈建伟合计持有的浙江紫光科技有限公司49%的股权。本次收购前，公司持有紫光科技51%的股权。收购完成后，公司将持有紫光科技100%的股权，紫光科技将成为公司的全资子公司。

【易德龙】2017年年度权益分派方案：以公司总股本1.6亿股为基数，每股派发现金红利0.2元（含税），共计派发现金红利3200万元。

【宇顺电子】控股股东中植融云的一致行动人中植产业投资有限公司将其所持有的公司股份1480.69万股办理了解除质押手续。

3 行业新闻

1） 新一代5纳米制程芯片亮相，相较之前产品面积微缩24%

2） 中国芯片行业发展前景 国产芯片政策持续利好

4）取代高压钠灯 LED灯促进植物健康生长

5） TCL集团：架构调整雄鹰展翅 面板新星低估龙头

6）搞机零距离:小米8首发上手 小米的刘海屏终于来了!

1） 新一代5纳米制程芯片亮相，相较之前产品面积微缩24%

在目前全球的芯片制造产业中，除了台积电、格罗方德、三星、英特尔拥有先进的生产技术，以其强大的生产能量可以生产先进逻辑运算芯片之外，爱美科（IMEC）则是在晶圆制造领域中技术研发领先的单位。因此，继日前台积电与南韩三星陆续透露其在 5 纳米先进制程的布局情况外，爱美科也在上周宣布了一项新的技术，制造了全球最小的 SRAM 芯片，其芯片面积比之前的产品缩小了 24%，未来将可适用于先进的 5 纳米制程技术上。 事实上，由于结构简单等因素，使得每一代新制程中的研发人员往往都会使用 SRAM 芯片进行测试。结果就是谁造出的 SRAM 芯片核心面积更小，就意味着制程技术越先进。此前的纪录，是三星在 2018 年 2 月份的国际会议上宣布，期刊发出的 6T 256Mb SRAM 芯片，面积只有 0.026mm2。不过，爱美科上周联合 Unisantis 公司开发的新一代 6T 256Mb SRAM 芯片打破了这个纪录，核心面积只有 0.0184 mm2 到 0.0205mm2 ，相比三星的 SRAM 微缩了 24%。爱美科表示，面积能大幅缩小的原因，就在于使用了新的晶体管结构。Unisantis 与爱美科使用的是 Unisantis 所开发的垂直型环绕栅极（Surrounding Gate Transistor，SGT）结构，最小栅极距只有 50nm。这样的水平，与标准型 GAA 晶体管相比，垂直型 SGT 单元 GAA 晶体管面积能够缩小 20% 到 30%，同时在工作电压、漏电流及稳定性上表现更佳。目前爱美科正与 Unisantis 公司一起定制新制程的关键制程流程及步骤，预计透过一种新的制程协同优化 DTCO 技术，研发人员就能使用 50nm 间距制造出 0.0205 mm2 的 SRAM 单元，而未来该制程也能够适用 5 纳米制程的节点。此外，该制程技术还能使用 EUV 极紫外光刻技术，减少制程步骤，这使得设计成本与传统 FinFET 制程相当。

2） 中国芯片行业发展前景 国产芯片政策持续利好

芯片，专业上也称集成电路，被喻为国家的“工业粮食”，是所有整机设备的“心脏”，普遍应用于计算机、消费类电子、网络通信、汽车电子等重大领域，作用举足轻重。 如果说石油是现代工业的血液，那么芯片就是“中国智造”的灵魂，是发展“互联网＋”必不可少的因素。数据显示，自2013年开始，我国每年进口的芯片价值超过2000亿美元，已经超过石油，成为最大宗的进口产品。我国芯片行业对外依赖度较大。芯片是信息行业最核心和最重要的组成部分。芯片一般是指集成电路的载体，也是集成电路经过设计、制造、封装、测试后的结果。业内通常以“芯片”来代指“集成电路”。芯片被称作是信息时代的“基石”。它是衡量一个国家高端制造能力和综合国力的重要标志之一。家电企业正开始新一轮多元化发展，而芯片成为了转型的重点，目前包括创维、康佳以及格力等家电企业纷纷发力芯片产业。据悉，国家几年前成立大基金重点扶植集成电路产业，截至2017年年底，国家大基金成立三年多时间，共投资49家企业，累计有效决策投资67个项目。据前瞻产业研究院《中国芯片行业市场需求与投资规划分析报告》数据显示，2016年我国集成电路固定资产投资额为880亿元，同比增长33．1％。今年初，创维在美国CES展上发布了搭载自主研发AI画质芯片的OLED电视新品。康佳集团近日宣布新成立半导体科技事业部，正式进入半导体产业，全面布局“半导体设备”“半导体材料”“半导体设计”“半导体制造”等产业链。据了解，面对芯片市场的巨大需求，几年前国家成立大基金重点扶植集成电路产业。数据显示，截至2017年年底，国家大基金成立三年多，累计项目承诺投资额1188亿元，实际出资818亿元，分别占一期总规模的86％和61％。目前正在进行国家集成电路产业投资基金二期的成立工作，二期拟募集1500亿～2000亿元人民币，计划今年完成。中国半导体市场份额具有广阔的发展空间，随着大陆集成电路产能的转移，未来集成电路设备的占有率将进一步提升。

3） 两分钟了解 什么是可见光照明连续消毒

可见光照明连续消毒是什么？它使用可见光谱蓝色末端处照明来杀死医院和其他空间中的细菌。 为什么这很重要？几乎三分之一的住院病人都是由卫生保健相关感染引起的。如果这项技术被医疗服务提供商所接受，它将为照明行业打开一个巨大的市场。这是新的吗？虽然这项技术现在在照明领域引起了许多人的兴趣，但是20年前已经出现一次重大突破，当时苏格兰格拉斯哥的斯特拉斯克莱德大学发现，一个调谐的照明系统可以杀死医院的超级细菌，包括MRSA和艰难梭状芽胞杆菌。约4年前，在英国格拉斯哥皇家医院重症监护病房试用的照明系统已经证实能杀死超级细菌，包括MRSA、大肠杆菌和艰难梭状芽胞杆菌。该HINS－光系统就是由英国斯特拉斯克莱德大学开发的，光谱为405nm，波长较短，但比紫外线稍长，它不像紫外线，仍然是人眼可见光。该系统有一个紫色的色调，但该研究小组结合了LED技术，可一起产生正规的医院照明暖白光照明效果。它是如何工作的？短波紫外线UV－C LED的能量几乎可以瞬间杀死大多数病原体，但是这种从100－280nm范围的光谱－也会杀死健康细胞，对人眼和其他器官也是危险的。更长波长的光则需要更长的时间才能杀死细菌，但现场有人时可以一起使用。而可见光的窄光谱激发分子产生化学反应，这种化学反应会从内部杀死细菌，就好像在细菌细胞中释放了漂白剂一样。什么是最好的波长？不同制造商使用不同的波长，Current使用的是300－380nm范围，但大部分的焦点都集中在405 nm。北卡罗来纳大学的一项研究发现，在接触时间为1到96小时的表面，405nm灭活了三种主要细菌（MRSA，VRE，MDRA）。它与普通照明看起来不同吗？窄带LED可以被整合到普通的暖白色灯具中，所以它们看起来就像标准的LED面板。它在哪里被使用？目前应用在美国的一些医疗机构和一些医院，效果很好。例如，田纳西州哥伦比亚的Maury地区医疗中心发现，经过一年数月后，手术室内的细菌减少了85％，手术部位感染的数量减少了73％。由于Vital Vio和应急车辆制造商Code 3之间的许可协议，该技术也正在进入救护车之中。谁是主要参与者？Hubbell Lighting，Kenall（两者均使用斯特拉斯克莱德大学授权的技术），Vital Vio（与伦斯勒理工学院有联系），Acuity（使用Vital Vio专利），GE Current（内部技术）。

4）取代高压钠灯 LED灯促进植物健康生长

意大利一家罗勒（一种香草，用于调味）种植商选择用LED取代高压钠灯，发现可以促进植物生长，同时减少农场的能源消耗。 这家种植商位于意大利的南部港口雷焦，主要为沙拉、意大利面和其他菜肴生产罗勒，此前一直在其温室中使用高压钠灯。 为了避免典型的罗勒病，种植商每天在温室中使用人造光数个小时，这增加了成本。 在温室中以不同的比例使用红、超红和蓝LED灯，这种模式可以加快罗勒的生长时间，将收获时间缩短了5天，并增加了作物产量。 该种植商经理Marco Boselli表示，“我们担心细菌增殖问题，因为Peronospara真菌曾被HPS照明产生的热量根除，但用了LED后，我们没有遇到任何问题”。 “我们也可以观察到我们的罗勒更好更快地生长，因为蓝光的比例较低，在LED方案中的比例为5％，而在以前HPS方案的比例为24％。” 欧司朗光电全球项目经理Sebastian Lyschic表示：“耐用、节能和持久的LED技术正变得越来越受欢迎，有朝一日将取代标准的园艺照明。”

5） TCL集团：架构调整雄鹰展翅 面板新星低估龙头

TCL集团作为国内唯一一家从上游液晶面板、中游模组到下游终端整机生产垂直一体化的消费电子龙头，收入自2014年突破千亿以来，净利润2014－2016年复合增长率－28.94％，集团多元化业务大而不强，终端产品业务获利能力弱，掩盖了进入利润释放期的优质资产华星光电，2017年华星光电净利润48.62亿元，净利率16％。 根据公司规划预计在2019年完成业务重组，集团只保留以华星光电为主的半导体显示、销售物流及金融创投等轻资产业务，终端产品业务剥离后，估值中枢将从多元化的家电企业切换到半导体显示行业，未来有望对标国内面板龙头京东方。 华星面板出货量全球市占率15％排第五，但借助集团全产业链优势、华星占国内六大电视机品牌厂商面板采购市场份额24％排第一。大尺寸液晶面板价格自2017H2同比回落20％＋，主要是新增产能释放逆转供需。判断在2018年体育赛事拉动下、全球液晶电视销量提振3％左右，外加电视面板每年提高1．6吋将有效消化新增产能，大尺寸面板价格或有望2018Q3企稳。 小尺寸面板柔性AMOLED供不应求、全面屏导入LTPS成为替代性选择，屏幕长宽比改变直接增加面板需求面积，预计2018年LTPS小尺寸面板价格下滑趋势减缓。考虑到集团持股华星比例提高至86％、全年价格回落对华星归母净利润影响有限（下滑13％）。TCL集团2011年投产的T1项目2019H1折旧结束，预计2018－2019年分别减少5亿元和19亿元左右；T3项目6．5代线2017Q4实现第二阶段量产，2018年起向小米手机供货全面屏，利润释放空间大。预计华星光电2018－2020年净利润38亿元、52亿元和71亿元，归母净利润贡献33亿元、38亿和51亿元。公司定增40.34亿元收购华星10.04％股权后，实现华星管理层持股上市公司1.79％股份，同时推出两项员工持股计划，业绩释放动力强。TCL集团移动通讯业务出售49％股权引入紫光集团、云南城投和新管理团队三大战略投资者后，2018年或有望大幅减亏18亿元左右；同时多媒体业务得益于北美等海外市场高增长，净利润有望同比提升20％净增1．4亿元，综合提振集团归母净利润增长50％左右。资产重估构筑安全边际，估值切换提供向上空间。重估公司各项物流金控业务价值后，认为对应市值623亿元，股价安全边际较高。考虑到公司业务多元化，采用分部估值法进行评估。

6）搞机零距离:小米8首发上手 小米的刘海屏终于来了!

小米8应该是目前大家关注度最高的一款手机，一方面原因是小米8的发布日期相较于小米5和小米6时间都更推后；另一方面则是这也是小米第一款采用刘海屏的旗舰机型。 腾讯数码在第一时间拿到了小米8的评测样机，在这里给大家带来最快的视频体验分享。首先小米8这次的一大提升是做工和质感，玻璃后盖与金属边框在贴合程度上达到了新的高度，使得用户在初上手时几乎无法感受到两种材质的接缝。在配色上，小米8拥有黑色、白色、金色与蓝色，我们拿到的这台是金色配色。说是金色配色，但实际体验更接近与粉金色，因此更加适合女性用户。在刘海屏的适配上，小米除了加入前置镜头和听筒之外，也增加了红外镜头，这枚镜头可以允许用户在夜间实现面部解锁。当然对于探索版小米8来说，用户可以实现更高级的结构光面部解锁。在后置镜头上，这款手机搭载了后置双1200万像素镜头，支持光学变焦。而主镜头传感器则与小米MIX 2S保持一致，都采用了索尼的IMX 363传感器，支持双像素对焦，单位像素面积达到了1.4微米。拍照也是小米8主打的一个环节，在这款新机中，小米为小米8增加了诸如人像光效模式，短视频智能剪辑模式等，方便用户在系统内直接拍出更有趣的照片。在性能方面，小米8自然搭配目前安卓最强的高通骁龙845处理器，拥有6GB内存。