一图胜千言（三）

8-9月份，市场形势似乎又在发生了巨大变化，从大类资产的走势来看：

全球经济出现“衰退”的风险在上升（国内Deflation Risk也在上升）。

海外跟“不靠谱”的美国大选、“不靠谱”的Fed以及“不靠谱”的投资者有关。

而国内，“去金融化”是关键。

财政，可比口径“负1.9万亿”

用预算数和去年同期占比测算出“公共财政预算支出”和“政府性基金预算支出"之和，与今年实际发生的“财政支出”相比；

M2，可比口径“负9.7万亿”

用同期的新增M2来进行比较；

社融，可比口径“负3.2万亿”

用同期的新增社融来进行比较；

名义GDP，可比口径“正2.4万亿”

用半年的名义GDP进行比较。

如果用实际GDP来进行比较，可比口径是“正2.8万亿”，比名义GDP还要高。

广义金融总量（F）支持了广义产出（GDP和不含在GDP的产出）和广义价格水平（物价P、资产价格A）。

解题思路和答案是不是已经呼之欲出了？

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