今天A股市场跌幅有点大，主要是因为三季度GDP增速略低于预期，
10月18日，国家统计局发布了最新的统计数据，
初步核算，今年前三季度国内生产总值同比增长未6.2%，
分季度看，从一季度到三季度增长分别为6.4%、6.2%和6.0%，
此前市场普遍预期三季度的GDP增长应该是6.1%，实际情况低于预期，
所以市场做出了一定的负面反馈，上证指数跌的最多跌了1.32%，
创业板指数指数相对比较抗跌，跌幅为0.58%。
GDP增速不及预期，对市场的信心压力确实比较大，
但是在经济转型期GDP增速不理想也是难免的情况，
后续政府应该会采取一定的应对措施，来进一步提振宏观经济。
盘面经历了前期的小幅回调和今天的下跌之后，
十一假期以来的回升势头被明显打断，涨幅也回吐了接近2/3，
上证指数再次考验MA60均线和MA99均线的这个位置的支撑效果。
加上昨天部分上市公司，尤其是白酒行业的三季报出炉，业绩增速不太理想的情况，
白马股阵营正在面临新一轮的分化，每次季报出炉期间就要有一批“白马股”被证伪，
叠加四季度的解禁压力，市场行情难言乐观，操作方面还是以谨慎保守为主，
目前的市场成交量水平，也从侧面说明了市场的“麻木”状态，
从九月初以来，A股市场成交量持续低迷，除了十一假期的“节日效应”之外，
市场内大多数散户投资者对涨跌的关心越来越低，交易意愿也日渐下滑，
从市场行为角度来看，理论上需要一次有效的下行探底，通过价格来再次刺激市场交易意愿，
说白了就是很多持币的投资者都觉得3000点有点贵不太敢买，
持股的投资者觉得3000点不太值得卖出兑现，两边一直在僵持着，很难形成大量成交，
除非市场充分下探，让大部分持币投资者觉得有抄底机会，市场才能再度活跃。
操作规划方面没有什么新的调整，还是等着看上证指数什么时候能补掉前期2870那个缺口，
补缺之后大概率就会出现充分下行探底的走势，到时候再择机抄底。
我们之前讲过一些之前几轮牛市的市场风格轮动特性和行业轮动特性，
很多小伙伴看过之后觉得这些总结挺有用，对未来牛市到来后的投资有一定帮助，
但是不少小伙伴隐约有个小担心，就是怕下一轮牛市万一和之前的牛市截然不同的话，
比如说下一轮牛市突然就变成了美股那种长期慢牛，是不是之前总结的规律就都无法适用了？
实际上，这种担心是不必要的，我们可以从三个主要维度来考虑这个问题，
第一个维度就是市场特性转变所需的时间，
虽然A股随着科创板的推出在进行多方面的改革，
但是改革效果的显现是需要时间的，毕竟不能像一个开关一样，
之前是涨跌比较剧烈的典型A股牛熊周期，开关一按下一轮牛市就直接切换成美股式的周期。
上一轮牛市上证指数只有了一年时间从2000点冲到了5100点，
之后仅有大半年时间，经历三轮“股灾”从5100点砸到了不到3000点，
是非常典型的A股式快速涨跌的牛熊转换状态，
要下一轮牛市就切换到美股那种十年长牛的状态，
如果说这中间不需要两到三轮牛熊转换的过渡期的，直接就能切换的话，
我想不用讲任何道理，大家都不会相信世界上有这么容易的事。
第二个维度就是市场体量的问题，
众所周知，船小好调头，船大难转弯，A股市场目前虽然不是成熟市场，
但是整个市场的体量却是世界顶级的，两种差异极大的市场形态的转换，
放在A股市场体量这么大的一个庞然大物身上，必然转换和过渡时间都要很长，
至少要两到三轮牛熊周期，才能过渡到接近美股的状态。
第三个维度就是参与者群体特征问题，
因为真正决定一个市场周期特性的根本因素市场参与群体的特征，
好比一群幼儿园小朋友一起出去活动，一定会玩一些很幼稚的游戏，
而一群研究生学历的小伙伴一起出去活动，即使玩幼稚游戏也能玩出很多花样，
现在阶段A股市场“散户”比例极高，指望未来2-3年内下一轮牛市到来的时候，
市场就按照“成熟”状态运行，无异于要幼儿园小朋友写研究生毕业论文，
这不仅是强人所难，而且也不可能实现。
所以想要A股市场能走出美股那样的“十年长牛”，
首先要有一批能十余年时间保持稳定增长的上市公司为基础，
其次还需要完成“去散户化”，让整个市场参与者群体有一个本质的改变。
我之前和朋友聊过“去散户化”的这个话题，我朋友觉得不太喜欢这个词，
他觉得我拿着钱来参与股市，怎么就成了导致市场不平稳的因素，
还得等到通过“去散户化”把我们这些散户都给“去了”，市场才能平稳，
是不是钱少在股市里也受歧视，散户招谁惹谁了？
其实，我也很能理解我朋友的想法和抱怨，但是“去散户化”不是歧视散户，
因为这里有一个对名词理解的偏差，
所谓“去散户化”当中所说的“散户”，不是针对资金量少的普通投资者，
而是那些有明显“散户”交易行为和交易习惯的投资者，
比如说，A仅有10万元左右资金，但是看好科技行业之后，买了科技行业ETF，
不追涨杀跌，稳稳当当持有科技行业ETF两三年，之后选择了一个合理价位卖出。
B有上百万资金，但是就买追涨、打板、炒热点，频繁操作，快进快出。
