【兴证策略王德伦团队】周期调整，核心资产无惧“颠簸" ——A股市场情绪与热点周复盘第10期

• A股市场活跃度与热点复盘

市场活跃度下降，核心资产无惧“颠簸”。 本周五个交易日，三大板块成交量均出现不同程度下跌。主板本周日均成交 343.31 亿股，较上周环比下跌 3.83% ；中小板日均成交 76.34 亿股，环比下跌 15.16% ，环比跌幅最大；创业板交易活跃度跌幅最小，日均成交 40.50 亿股，环比下降 1.20% 。前期涨幅较高的周期股，本周普遍回调，我们在八月月报中提醒投资者，随着经济预期的快速升温，当前已类似二月份，周期股介入性价比在下降。而我们一直强调的白马龙头，本周无惧颠簸，抵御住市场的巨幅波动，并取得了靠前的收益，建议投资者继续拥抱金融龙头和核心资产，以不变应万变。

“红旗招展”下，京津冀 3.0 涨幅连续两周居前。 本周市场风险偏好回落，， 176 个概念指数中，仅 49 个上涨。我们在最近发布的 A 股市场月报和周报中继续推荐“红旗招展”下的主题性机会，如京津冀 3.0 ，连续两周涨幅居前。本周雄安新区指数涨幅居前，位列第九位，上涨 1.25 % 。

• A股热点主题交易数据复盘

中钢协、上期所连出“组合拳”，周期板块出现调整。 周四，中钢协提示风险，发布“坚定不移维护钢铁行业平稳运行”的通知；周五上期所下调日内开仓限额、提高平今手续费，再加一条警示通知，种种监管手段致使前期火热的周期板块出现大幅调整，其中稀土永磁指数换手为 29.74 % ，小金属指数本周换手率高达 24.58 % ，锂电池指数换手为 15.34 % ，分别位列换手榜第二、三、八位。

资金流入小有回暖，苹果概念始获关注。 本周197个概念指数中，16个概念指数净流入资金为正值，较上周的9家，数量小有上升。值得注意的是，苹果概念本周开始获得资金关注，净流入资金额度位列第一位，为9.39亿元。考虑到9月份苹果新品发布会在即，叠加技术白马的概念，我们建议投资者可以关注“核心资产”中高端制造的相关机会。

A 股市场活跃 度与热点复盘

市场活跃度下降，核心资产无惧“颠簸”

本周五个交易日，三大板块成交量均出现不同程度下跌。主板本周日均成交 343.31 亿股，较上周环比下跌 3.83% ；中小板日均成交 76.34 亿股，环比下跌 15.16% ，环比跌幅最大；创业板交易活跃度跌幅最小，日均成交 40.50 亿股，环比下降 1.20% 。前期涨幅较高的周期股，本周普遍回调，我们在八月月报中提醒投资者，随着经济预期的快速升温，当前已类似二月份，周期股介入性价比在下降。而我们一直强调的白马龙头，本周无惧颠簸，抵御住市场的巨幅波动，并取得了靠前的收益，建议投资者继续拥抱金融龙头和核心资产，以不变应万变。

融资融券方面，本周两市融资余额继续现攀升。沪深两市融资余额（截至本周四）为 9086.54 亿元，较上周增加 0.73% ，其中沪市融资余额为 5376.69 亿元（截至本周四），较上周增加 0.91% ，深市融资余额为 3709.85 亿元（截至本周四），较上周增加 0.46% 。

“红旗招展”下，京津冀3.0涨幅连续两周居前

本周市场风险偏好出现回落， A 股普遍回调， 176 个概念指数中，有 49 家上涨。我们在最近发布的 A 股市场月报和周报中继续推荐“红旗招展”下的主题性机会，如京津冀 3.0 ，连续两周涨幅居前。本周雄安新区指数涨幅居前，位列第九位，上涨 1.25 % 。但就中长期而言，我们认为应当以不变应万变，尤其对于掌握大资金的机构投资者，更应当排除市场杂音，在逻辑未发生变化、趋势未改变前，坚守核心资产和金融龙头。

除此以外，本周市场表现较为出色，位列前十的板块还有：昨日涨停板指数 7.48 % ，稀土永磁指数上涨 4.65 % ，装配式建筑指数上涨 4.03 % ，苹果指数上涨 2.64 % ，区块链指数上涨 2.31% ，电子竞技指数上涨 1.95 % ，无线充电指数上涨 1.71% ，冷链物流指数上涨 1.45 % 和智能穿戴指数上涨 1.21% 。

涨幅排名最后十名的概念指数分别是：染料指数 -6.51 % ，钛白粉指数 -4.44 % ，西藏振兴指数 -4.36 % ，粤港澳自贸区指数 -3.95 % ，金控平台指数 -3.77 % ，新疆区域振兴指数 -3.55 % ，福建自贸区指数 -3.50 % ，次新股指数 -3.25 % ，煤电重组指数 -3.21 % ，石墨烯指数 -2.82 % 。

周涨跌幅环比变化方面， 176 个指数，本周仅 8 个指数延续上周涨势，且周涨幅超过上周。延续涨势且涨幅扩大的有（涨幅，涨幅环比增加）：美丽中国指数（ 0.34 % ， 3074.71 % ），食品安全指数（ 0.72 % ， 565.60 % ） , 保底增持指数（ 0.92 % ， 539.47 % ） , 昨日涨停板指数（ 7.48 % ， 273.45 % ） , 燃料电池指数（ 0.57 % ， 252.25 % ），装配式建筑指数（ 4.03 % ， 111.17 % ），抗癌指数（ 0.59 % ， 54.79 % ），和区块链指数（ 2.31 % ， 42.95 % ）。

本周转跌为涨的前十个板块，（周涨幅，涨幅环比变化）分别为稀土永磁指数（ 4.65 % ， 401.54 % ）， 5G 指数（ 0.93 % ， 377.45 % ），民营医院指数（ 0.52 % ， 345.68 % ），苹果指数（ 2.64 % ， 248.71 % ），二胎政策指数（ 0.86 % ， 233.75 % ）， ST 概念指数（ 0.37 % ， 206.34 % ），生物育种指数（ 0.78 % ， 202.28 % ），智慧医疗指数（ 0.63 % ， 200.08 % ），医药电商指数（ 1.02 % ， 199.88 % ）和健康中国指数（ 0.73 % ， 191.25 % ）。

A 股热点主题交易数据复盘

中钢协、上期所连出 “ 组合拳 ” ，周期板块出现调整

次新股本周换手率为 51.01% ，较上周 51.38% 基本持平。周四，中钢协提示风险，发布“坚定不移维护钢铁行业平稳运行”的通知；周五上期所下调日内开仓限额、提高平今手续费，再加一条警示通知，种种监管手段致使前期火热的周期板块出现大幅调整，其中稀土永磁指数换手为 29.74 % ，小金属指数本周换手率高达 24.58 % ，锂电池指数换手为 15.34 % ，分别位列换手榜第二、三、八位，除了稀土永磁指数换手环比增加 13.84% ，小金属指数、锂电池指数换手较上周分别减少 11.68 % 和 26.99 % 。

此外换手排名前十，交易活跃的其余概念还有，石墨烯指数 16.24 % ，北部湾自贸区指数 15.67 % ，卫星导航指数 15.45 % ，冷链物流指数 15.24 % 和共享单车指数 14.59 % 。

换手率排名后十的分别是可燃冰指数 0.57 % 、沪股通 50 指数 1.08% 、白马股指数 1.10 % 、长江经济带指数 1.46 % 、一线龙头指数