科技、医药、港股，2021大浪淘沙如何抉择？

2021 的春节刚刚过去， 如何布局牛年市场成为投资者最为关注的问题。

近两年主动权益基金的确给了大家很高的回报，市场上的核心资产轮番表现： 比如 “大举国旗”的芯片 ， “强势持续”的泛医药 以及“潮涌香江”的港股。

今天，财叔在几场直播中收集了南方基金，在 科技、医药、港股 中具有代表性的三位基金经理的观点，让我们来看看未来的投资机会。

科技-王者何时归来？

作为南方科技创新的掌舵手之一的王博， 该基金成立一年，基金收益达130%+，超过同期基准收益率 93.19% 。

曾经一日告罄的这支“牛基”在牛年也 首度开放申购。

除此之外，王博同时也是南方成长先锋基金、南方科创板基金的基金经理。

而总是与 ”科技“这一关键词如影随形的他，对未来科技的动向又有什么观点呢？

1. 机会或在局部个股

王博认为， A股某个时点的风格一般由 6-9 个月后的景气度结合估值，也就是不同板块间的性价比来决定。

机构的排名和赚钱效应会进一步强化风格，所以 2019-2020 年科技板块大放异彩。

经过之前一年多的大幅上涨，科技板块的预期收益率已经不高，在各个行业间的性价比居中。

后面大概率会维持震荡的走势，版块内部分化，个股逻辑突出，出现单边上涨的概率不大。

具体来说， 2019 年当时科技板块中，经济顺周期的半导体、互联网电商，产品创新周期的消费电子，自主替代加速的半导体、高端装备等板块均处于周期上行景气阶段。

叠加 2018 年下跌后的合理估值，预期收益率吸引力开始加强，所以出现了一波行情，现在在消化估值。

2.芯片整体需求会超越全球GDP每年3个点

从需求端看，海外疫情比中国恢复晚半年到九个月，海外是刚刚开始恢复，要补库存，需求恢复特别猛。

供给方面有一点问题，一是海思退出，二是高制程芯片，能做出高端芯片的公司越来越少。

导致头部公司的订单满得不能再满，进一步向外挤占排名靠后的二线厂商和一线半厂商的产能。

需求特别好，而且是全方位的好，尤其是以宏观经济为代表，比如工控、汽车，汽车还叠加新能源需求爆发。

导致无论是高阶制程产能，还是中低阶制程产能，都是全面紧张，进而导致芯片吃紧。

总体来说，芯片行业整体成长空间较大，成长路径清晰。

医药之王-如何跨越牛年？

医药女神王峥娇，11年深耕大医药赛道。

在管产品南方医药保健成立以来 净值增长率翻3倍多， 近1年、近3年、近5年收益均高于95%的同类基金。

同时，拟由她担任基金经理的 南方医药创新（ A类 010592 ）正在发行。

牛年医药板块何去何从，一向 “勤于思考，冷静笃定”的 医药女神王峥娇在此次直播中发表了自己看法。

1.供给两端戴维斯双击

中国医药市场需求非常大，之前国务院发过一个数据， 2019年中国60岁以上人口占比18%， 这是非常可怕的数字，说明中国人口老龄化的问题比大家想象的要严峻得多。

根据卫生部的统计， 60岁以上人群患病率是25-45岁人群的4-10倍，老龄化带来对医疗需求的巨大支撑。

与此同时，因为生活习惯、环境等多方面因素的变化， 过去十年中国各个年龄端的居民患病率都在大幅提升，比如慢性病患病率十年增长了一倍。

以肿瘤治疗市场为例，我们国家每年新增主流患者400万例，这个数字远远大于欧美+日本的新发癌症患者数字总和。

庞大的患者群体以及患者非常高的治疗需求促进了中国医药行业的长期发展，这就是需求。

从供给端上看呢？

中国医药行业过去由于各种政策方面的原因，我们国家医药市场长期是依赖仿制药的，企业的创新动力不足，能力也比较欠缺。

现在很看好医药行业的创新就是因为2015-2018年发生了比较大的变化，药监局和医保局的系列改革，他们做了一系列措施引导中国医药行业进入创新驱动的良性发展期。

与此同时，港交所、科创板放开上市条件之后，越来越多创新型生物医药企业有了更好的融资渠道，进一步推动企业的研发投入。

所以我们认为医药行业正在迈入创新发展的大时代。

过去市场需求一直存在，但行业缺乏优质的供给，现在这一点正在发生比较大的变化，这就是供给和需求的问题。