【公司·华域汽车】邓学：业绩稳健，分红可观

国内居民收入持续提升，汽车消费升级刚性需求，前景乐观，龙头车企产品力强、品牌效应突出，市场份额不断扩张，优质零部件供应商强者恒强。

华域秉承“零级化、中性化、国际化”战略，上汽集团外业务占比不断提升，整合江森内饰，全球竞争力出众，营收和业绩增速将大幅优于行业。

公司基本面强大支撑高分红率，过去5年每股股利增长1.7倍，2016年股息率超过5%，A股上市公司排名前50，全球汽车零部件公司居首。

公司是国内零部件龙头，内饰业务规模全球最大，业绩稳健，分红可观，配置价值凸显，预计17/18/19年EPS分别为2.11元/2.31元/2.55元，“增持”评级。

风险提示：汽车销量低于预期，新客户拓展低于预期。