技术面中性偏谨慎 | 技术择时信号20250117

招商定量任瞳团队 · 公众号 · · 2025-01-18 20:10

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技术择时模型最新信号

DTW择时模型是基于相似性原理和DTW算法的量价择时模型，外资择时模型是基于外资和内资关联资产背离情况的择时模型，样本外表现均较为出色。模型最新信号及历史表现上线万得PMS平台——“DTW择时模型_指数6位代码”。另外，“外资择时模型_多空/仅多_000300”、“鳄鱼线择时模型_000300”也在万得PMS平台上定期跟踪。

截至周五，DTW择时模型 在沪深300、创业板、科创50等指数上维持谨慎，在中证500、万得全A、中证全指上保持乐观。
择时模型2024年表现回顾： 2024年DTW择时模型在沪深300上绝对收益26.59%，超额收益11.91%，最大回撤10.98%（沪深300同期最大回撤14.41%），交易胜率70%，交易盈亏比6。2024年外资择时模型在沪深300股指期货主力连续（IF）上的绝对收益（多头）约24.64%，超额收益9.96%，最大回撤8.33%，盈亏比4.82。
择时模型样本外表现： 2022年11月以来DTW模型绝对收益23.27%，相对沪深300超额22.07%，最大回撤20.07%，样本外（2022年11月以来）周度胜率超60%，2024年以来周胜率超70%。2024年以来外资择时模型多头策略绝对收益23.69%，相对沪深300超额9.43%，最大回撤8.32%；多空策略绝对收益12.39%，最大回撤18.53%。
DTW择时模型是基于相似性思路和DTW（动态时间弯曲）算法的量价择时模型，具体模型细节可参考报告《引入宏观维度的改进DTW算法在择时模型中的应用——技术择时系列研究》。外资择时模型基于4个反映外资动向的指标构建对A股整体的择时信号，可参考报告《除了北向，还有哪些外资信号可作为择时参考？》。鳄鱼线择时模型是基于海外经典的鳄鱼线指标构建的择时信号，可参考报告《基于鳄鱼线的指数择时及轮动策略》。

* 风险提示：历史数据不代表未来，模型存在失效风险。

我们于2023年初发布报告《引入宏观维度的改进DTW算法在择时模型中的应用——技术择时系列研究》，构建了基于相似性思路和Ita-DTW算法的技术择时模型，自2023年开始跟踪。外资择时模型于2024年发表，并开始样本外跟踪。两个择时模型的样本外表现较为出色，下面给出最新的择时信号及模型表现回顾。

DTW择时模型最新信号

截至周五，DTW择时模型在常见宽基指数上的信号如下：

择时模型样本内外表现回顾

2022年11月以来为择时模型样本外表现（如图1所示），绝对收益23.27%，相对沪深300超额22.07%，最大回撤20.07%。 模型主要是在2023年三季度遭遇一定回撤，源于当时宏观和资本市场突发政策较多（降印花税、降准降息等），而技术面模型无法把握宏观政策的突然变化。在一般市场环境下，择时模型超额较为稳定。