目录
石化
/
地产
/
有色
/
煤炭
/
化工
/
建筑
/
建材
/
机械
/
交运
<
周期行业“关注周期股补涨标的”电话会议
0716>
传媒
/
电子
/
通信
/
计算机
每周谈：低估值超跌成长个股专题交流电话会议0717>
有色
<
美元走弱
+
业绩释放，有色板块看好贵金属电话会议
0719>
海通证券研究所
<2017
年海通研究暑期培训（上海站）
0721>
7
一周活动集锦（
2017/07/15-2017/07/21
）
|
石化
/
地产
/
有色
/
煤炭
/
化工
/
建筑
/
建材
/
机械
/
交运
<
周期行业“关注周期
股补涨标的”电话会议
0716>
|
【
石化
】
邓勇：低估值板块与公司梳理
中国石化、荣盛石化、桐昆股份、卫星石化等子行业龙头，业绩较好，具有估值优势。同时上海石化、华锦股份、沧州大化也具备了低估值特征。
低估值板块与
个股：（
1
）
PTA-
涤纶行业，目前行业估值仍有一定优势；随着自身产能扩张、产业链扩张，未来业绩将有增量。建议关注桐昆股份、荣盛石化等。（
2
）中国石化。低于国际石化公司估值水平；低油价有助于业绩稳定增长；改革推进，带动各项业务板块资产重估。（
3
）其他低估值公司：新奥股份、东华能源。
风险提示：原油价格回落，业绩低于预期。
【
地产
】
涂力磊：脱虚向实，利好周期；继续看好地产龙头
金融工作会议要求防范金融风险，提倡金融发展向实体经济回归，有助消除市场对钱荒等不确定性因素的担忧，对周期板块整体利好。
悲观预期在不断修复。从估值、业绩增速和确定性、以及机构仓位角度看，地产龙头板块性价比高，具备明显配置价值：（
1
）
1H
销售增速喜人，（
2
）地产龙头
2H
估值低，成长性确定，比较优势不断增强，（
3
）我们认为
2H
开始地产龙头价值特征更加明显。继续看好万科
A
、招商蛇口、保利地产、华侨城
A
、金地集团、华夏幸福。
上周（
0708-0714
）
30
大中城市商品房成交面积
312
万平方米，环比下降
8%
，同比下降
40%
。
风险提示：房地产行业与国家政策紧密相关，一旦国内未来采取更加严厉的调控措施将直接影响行业未来发展。
【
有色
】
施毅：关注高性价比标的
新能源汽车产业链上游端的钴、锂和铜箔是大方向，下游面对明确上涨空间。此外，矿产供给端很集中且在
2019
年之前无法大幅增产。因此，涨价周期将持续。龙头标的：锂：天齐锂业、赣锋锂业。钴：华友钴业、洛阳钼业、寒锐钴业、格林美。铜箔：诺德股份、铜陵有色。
稀土行情将持续。
9
月份收储之前，预计价格继续上行，继续利好板块。
铝供给侧改革是大趋势。建议关注神火股份、云铝股份。
低估值个股特点：涨速慢但有绝对收益。关注加工股：明泰铝业、常铝股份、云海金属、海亮股份、亚太科技。矿业股：中金岭南。
风险提示：供给侧结构性改革、下游需求低于预期。
【
煤炭
】
吴杰：关注焦煤股投资机会
（
1
）高温到来，日耗煤快速上升。
7
月下旬日耗煤可能达到最高点。（
2
）国内产能批复加速，供给增加对冲旺季效应。（
3
）神华否认现货煤价上涨，印尼出台法规限制产量。（
4
）钢铁
6
月下旬数据有所改善，前期过度悲观后的补库存可能带来焦煤的投资机会。（
5
）国家电力投资集团与华能集团就重组展开接触，密切关注央企改革。
短期煤价仍有反弹可能。动力煤低估值龙头仍然看好，近期更推荐中煤能源，兖州煤业，陕西煤业，阳泉煤业。焦煤由于涨价较晚，且整体估值高于动力煤，但随着近期钢价反弹，补库周期可能启动，而
9-10
月又是季节性旺季，建议优选：冀中能源，神火股份等公司。
风险提示：内蒙安检结束，产能会有增长，政策实施时间和力度不确定，去产能慢于预期。
【
化工
】
刘威：周期行情有望延续，关注龙蟒佰利、鲁西化工、辉丰股份等
我们看好（
1
）钛白粉涨价超预期，推荐龙蟒佰利；价格上涨超预期的氯碱行业，推荐鸿达兴业；成本改善、产品价格上涨的鲁西化工；新产品即将投产业绩有望翻倍的辉丰股份。（
2
）传统低估值白马继续看好万华化学、华鲁恒升、金禾实业、三友化工、航民股份等。（
3
）多数成长股具有估值优势，主要看好永利股份、辉丰股份、海利得、康得新、扬农化工、鼎龙股份、万润股份等。（
4
）
VD3
价格反弹，关注花园生物。（
5
）氢氧化锂未来有望量价齐升，看好雅化集团。
风险提示：相关化工产品价格大幅下降。
【
建筑
】
杜市伟：周期轮动和业绩敏感度影响下的建筑股
（
1
）建筑央企是“新周期”的最大受益者，中长期维度业绩持续性和稳定性更好。首推葛洲坝和中国建筑。（
2
）路桥板块基本面正在发生积极变化，原因是近年公路投资相对滞后（基数较低），以及
2017
上半年地方政府完成换届后各项工作步入正轨等，板块景气度较高，市场预期差较大，建议关注山东路桥、四川路桥、苏交科、中设集团等。（
3
）
PPP
关键是项目落地，而落地的关键又是项目贷款，随着流动性趋稳，兼顾考虑
PPP
龙头公司的项目入库率大多在
6
成以上，我们认为龙头公司的
PPP
落地正在逐步好转。
风险提示：订单推迟风险、回款风险、经济下滑风险。
【
建材
】
邱友锋：续强推荐龙头公司海螺水泥、中国巨石、东方雨虹、伟星新材
流动性及房地产投资数据决定周期持续性，继续推荐海螺水泥。水泥行业基本面：在供给侧改革政策大环境下，水泥企业协同力度明显提升，行业有望通过持续“去产量”手段实现低产能利用率基础上盈利的高位均衡。继续重点推荐兼具周期及价值属性之行业龙头海螺水泥：行业协同最大受益者；
