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周四晚美盘豆油突然“变脸”跌停，令市场措手不及，夜盘大连盘油脂期货跟随大跌，周五国内外油脂期货全线高位跳水，且跌幅不断扩大，BMD6月主力合约盘中一度跌至3664林吉特，连豆油主力合约盘中一度跌至8656元/吨，连棕油主力合约盘中一度跌至7500元/吨。回顾上一次的高点，马棕油期价2021年3月12日当天在4192高位，连豆油在2021年3月16日当天曾位于9534元/吨的高位，连棕油在2021年3月23日当天，曾攀升至8302元/吨的高点，国内油脂现货行情也上演高台跳水，且跌幅完全超出预期，国内棕榈油价格大多跌破8000元/吨，较前期高位大跌500元/吨以上。
附图：大连盘豆油价格走势图
附图：大连盘棕榈油价格走势图
原油期价大幅暴跌
一艘巨型集装箱船在苏伊士运河搁浅的消息传出后油价录得的涨幅已大部分回吐，这艘船还没有脱困，但目前市场已经摆脱了航道堵塞的影响，因为全球只有—小部分原油通过这条运河运输。另外，欧洲国家正在延长限制措施，以遏制病例增加，这将减少该地区的需求，同时强势美元也拖累了油价，美元兑欧元创下四个月新高，因美国应对疫情的步伐继续超过欧洲。美元升值使以美元计价的石油对其他货币持有者来说更加昂贵。以上利空因素均对原油市场形成打压，周四晚原油急跌4%。
附图：原油期价走势图
美豆油跌停
USDA数据显示，最新一周，美国2020/21年度大豆净销售量为10.18万吨，比上周低50%，出口销售数据不佳，且周四晚黄金及原油等大宗商品价格全线走低，给农产品市场带来压力，加上美元汇率创下四个月新高，均打压美豆价格大跌。同时因买豆油卖豆粕的套利解锁，以及原油疲软加剧看空情绪，周四晚美豆油主力合约触及跌停，而刚刚不久前的周一晚考虑到拜登政府的低碳环保政策，引发生柴原料需求预期上升，美豆油主力合约还曾一度因此涨停。
国内方面
由于进口利润亏损，远期和近期价格出现大幅倒挂，加上现货价格高企，中国进口商采购积极性较低，到船不多，令近期国内棕榈油库存持续下降，食用库存跌破50万吨，截止上周五(3月19日），全国港口食用棕榈油总库存49.73万吨，较前一周56.03万吨降11.2%，较上月同期的67.45万吨降17.72万吨，降幅26.27%，较去年同期82.16万吨降32.43万吨，降幅39.47%，往年库存情况：2019年同期74.95万吨，2018年同期64.84万吨，2017年同期58.36万吨，5年平均库存为66万吨。
附图1：棕榈油库存图
2021年第12周（3月20日-3月26日），本周国内油厂开机率小幅下降，本周全国各地油厂大豆压榨总量1563980吨（出粕1235544吨，出油297156吨），较上周1568610降4630吨，降幅0.30%，当周大豆压榨开机率（产能利用率）为44.10%，较上周的44.23%降幅0.13%。未来两周压榨量将小幅回升，天下粮仓预测下周（2021第13周）油厂大豆压榨量预计在158万吨左右，预计下下周（第14周）压榨量或回升至168万吨。
油厂压榨量出现下降，整体仍处低位，目前国内油厂大豆压榨量仍处150多万吨/周的较低水准，而中下游消化较好，上周豆油库存继续下降，不过降幅有所收窄，截至2021年3月19日，国内豆油商业库存总量73.08万吨，较上周同期74.825万吨降1.745万吨，降幅为2.33%，较上个月同期87.36万吨降14.28万吨，降幅为16.35%，较去年同期的139.21万吨降66.13万吨，降幅为47.5%；五年同期均值（2016-2020年）为118.8万吨。
附图2：豆油库存图
截止3月19日当周，两广及福建地区菜油库存下降至14600吨，较上周17000吨减少2400吨，降幅14.12%，较去年同期42000吨，降幅65.24%。本周华东地区菜油总库存至188650吨，较上周204650吨减少16000吨，降幅7.82%，较2020年270000吨减少81350吨，降幅30.13%，较2019年385000吨减少196350吨，降幅51%，较2018年177400吨增加11250吨，增幅6.34%，较2017年287500吨减少98850吨，降幅34.38%，五年均值261710吨。
但随着巴西收割过半后上市速度将加快，大豆出口量攀升令国内5-7月月均到港大豆量或超1000万吨，其中5月份到港量初步预估1010万吨，6月份初步预估维持1030万吨，7月份初步预估980万吨。此外，最近一段时间，国际大宗商品价格明显上涨，美国又实施大规模财政刺激政策。针对各方面都在热议全球通胀问题，国家发改委回应称近期大宗商品价格上涨主要是短期供需关系变化、流动性宽裕以及投机炒作等多因素交织的结果，其中多数商品价格上涨可以视为短期因素叠加作用下的修复性、阶段性反弹。但其价格不具备长期上涨的基础，将会同有关部门视情况做好中央储备的投放，适时增加市场供给，确保农产品基本稳定，结合中储粮连续两周以每周两万吨左右的数量投放进口毛豆油，3月19日首抛20875吨毛豆油（实际成交15971吨，成交率77%），3月23日第二次拍卖毛豆油亦有19843吨，令交易商开始担心政策调控风险，从而引发资金油脂多头获利平仓潮，周五连棕油主力合约资金流出8亿多，连豆油流出6亿多。
