专栏名称: 懒猫的丰收日
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蔡嵩松为啥被抓,原因找到了...

懒猫的丰收日  · 公众号  ·  · 2024-04-16 17:47

正文


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大A今天真惨啊,
 
279家上涨,5066家待涨。 
 
微盘股指数,昨天跌了8.88%,今天跌了10.55%,两天跌没了将近20%。
 
 
海外市场也是一片腥风血雨,
 
今天,日经225跌了1.94%,韩国综合指数跌了2.28%,澳洲标普200跌了1.81%,欧洲股市直接低开1个多点。
 
隔夜,标普500跌了1.2%,纳斯达克指数跌了1.79%。

美国10年期国债收益率升至4.65%,为去年11月以来的最高水平。一夕之间,仿佛又回到了去年10月。
 

01
最惨的越南
 
当然,最惨的还是越南,昨天越南VN30指数尾盘直线下挫,跌超4%,创八个月来最大单日跌幅。
 
虽然这个波动对越南股市来说算是家常便饭,但仔细剖析一下,我们觉得越南近期的压力有以下几个:
 
1)汇率
 
近期美元非常强势,上周五就突破了106关口,创五个月新高,这背后有美国经济强劲的原因,也有中东地缘政治的扰动。
 
在这种背景下,亚洲货币普遍面临贬值压力,日元兑美元跌破154,创1990年以来新低,韩元兑美元跌破1400。
 
印尼盾兑美元今天一度下跌1.6%,跌破16000,印尼央行还进行了干预,印度卢比也跌至历史新低,越南自然不能幸免,越南盾兑美元汇率创历史新低。
 
 
汇率有压力,股市自然好不到哪里去,大家可以看到这两天亚洲股市都在跌,越南作为新兴市场本身波动就大,跌个4%也不奇怪。
 
2)通胀压力
 
美元大涨的同时,国际大宗商品价格竟然也同步飞涨,这是比较少见的局面,一般来说美元涨商品价格会下跌。
 
这种通胀态势会加大越南输入性通胀的压力,进而施压利率,过高的利率会限制越南贷款增速。
 
截至3月25日,越南银行系统的贷款总额今年增长了0.26%,央行的目标是今年将信贷增长提高至15%。
 
3)资金外流
 
前两天越南的地产商女首富被判死刑,被指控诈骗金额达304万亿越南盾(约合125亿美元),涉及央行、政府前官员和商业银行前高管,是越南史上最大的金融欺诈案。
 
但这个消息是4月11日(上周四)曝出来的,不应该这周才有反应,这背后更可能是资本对越南的担忧、或者是出于汇率地缘等因素回流导致的资本流出,当天外国投资者净卖出金额为1.23万亿越盾(约合4900万美元),主要卖出的是银行股。
 
外资流出越南市场已经持续一段时间了,上周,外资连续第六周净卖出越南股票。
 

02
蔡嵩松为啥被抓?
 
蔡团长的信息也补充下吧,消息来源于财新,网上有不少截图流传出来。
 
1)蔡嵩松、曲泉儒同案被查,与一只在深交所上市的中小市值股票有关。
 
有这么一个传言,2020年前后,曲泉儒把这个票的操作方法和好处介绍给了蔡嵩松,两人分别用自己管的产品持有相关小票约小半年,总金额1000万左右。另一位当事人董博雄可能在中间充当了掮客角色。
 
2)两人胆子比较大,直接让对方把好处费转到自己账户,曲泉儒收了约百万元,蔡嵩松收了几十万元。
 
3)离职前夕,对蔡嵩松的相关调查就开始了。当时蔡嵩松被监管认定为不适当人选,取消基金从业资格,并加入了黑名单,这是除了刑事追责外,行政监管层面能做的所有措施。
 
4)蔡嵩松还能接媒体电话,说明他还有一定的人身自由,据说是交了巨款才得以脱身的。
 

03
说几份一季报
 
·丘栋荣
 
以“中庚价值领航”为例,丘栋荣一季报里的重要信息有:
 
(1)减仓有色金属、加仓互联网
 
快手、美团又被买进了十大重仓股。
 
中国宏桥(铝)持股数量减少了34.62%,神火股份(煤炭、铝)跌出十大重仓股。
 
这两个都是今年一季度大涨的股票,一个涨了37.72%,一个涨了18.45%。
 
 
纵向来看,
 
丘栋荣这是第三次加仓互联网了。
 
2022年一季度的大跌中直接买了很重的仓位,然后一路减仓,四季度接近清零。因为介入时点好,中庚价值领航2022年在美团上赚了1.8亿,在快手上赚了1个亿。
 
2023年上半年,丘栋荣再次大仓位买入美团、快手,然后在下半年减仓。但2023年美团阴跌不断,跌了53%,丘栋荣在美团上亏了2.1亿;快手表现还可以,年初大跌后横盘震荡,丘栋荣在快手上赚了1.2亿。
 
比较这两次加仓,不难发现一个共同点,丘栋荣都是在大跌后加仓。今年春节前,美团、快手再次大跌,丘栋荣又加了点仓位,不过和之前一上来就是大仓位相比,这次克制得多。
 
 
另外,中国宏桥,丘栋荣可能是被动减持的。
 
因为股价大涨,虽然减持了34.62%的持股,但看占比,中国宏桥依然占了中庚价值领航10.76%的仓位。
 
减仓有色倒可能是真的,驰宏锌诸去年3季度就开始减仓了,神火股份也在去年4季度减仓了。
 
年报中,丘栋荣观点变化不大,依然看好:
 
1)港股中的医药、互联网股和智能电动车;
 
2)供给端收缩或刚性,同时具有较高成长性或盈利弹性的基本金属、能源运输、房地产;
 
3)需求有增长空间,供给有竞争优势的机械、电子、医药制造、新能源、农林牧渔;
 
4)广义制造业中具备独特竞争优势的细分龙头公司。
 
不过从操作来看,丘栋荣明显在是看好的几个行业内做高低切换。
 
(2)高股息策略 ≠ 低风险策略,长期回报偏贝塔
 
这是丘栋荣的新观点,印象中也是他第一次提示高股息风险。
 
丘栋荣认为,高股息策略取得的高回报大概率来自其他因子的叠加,但投资者喜欢不断强化成功策略,偏好线性交易,而忽视实质风险的不断累积。周期、成长、资本供给或创新等都可能挑战高股息的稳定性。
 
 
·蓝小康
 
蓝小康是曹名长的徒弟,价值风格基金经理。
 
和丘栋荣提示红利策略风险不同,他十分看好红利资产。
 
给出的理由也很简洁:
 
1)在无风险利率持续下降的背景下,红利类资产值得重点关注;
 
2)上市公司提高分红是时代大趋势。
 
 
持仓上,
 
蓝小康重仓股变化不大,重仓上游资源品和黄金,顺应了一季度的行情,基金一季度涨了10.86%,同类前3%。
 
一季报中,蓝小康说:
 
“逆全球化下,宏观经济总量面临挑战,经济结构更多的转向制造业使得实物消费具有韧性,而上游矿产面临诸多约束,资源品高价格、高盈利状态有望长期维系”;
 
“黄金,长视角看既可以贡献收益,又有望防范美元高债务的潜在风险”。
 
  
·黄志钢
 
黄志钢管的南华丰汇是一只微盘策略基金,在一季度的大跌中一度跌了22%,一季度跌幅是8.73%。
 
巨震之下,这只基金一季度被赎回了6.35亿份,和去年4季度的总份额相当。不过申购的资金也多,申购2.48亿份,基金总份额还有2.73亿份。
 
 
至于其他基金的赎回情况,
 
丘栋荣、陈涛的基金被赎回了10%+,
 
蓝小康是大赢家,中欧红利优享份额从23.64亿份增加到31.04亿份,增加了27%。
 
雷涛管的“德邦稳盈增长”,重仓AI,一季度跌了6.55%,今年以来跌了16.36%,但份额却接近翻了一番。
 
1月30日开始管的“德邦鑫星价值”份额也大幅增长,从0.25亿份增长到0.46亿份,增加了80%。
 

 
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