【宏观】姜超： 8月外储增加，流动性紧平衡——8月外储数据点评

8月外储增加。外管局公布8月外汇储备余额为30915.3亿美元，环比增加108.1亿美元，连续第七个月回升。

估值效应影响正向。8月美元指数小跌0.2%，欧元、日元对美元分别升值0.6%和0.3%，而英镑对美元贬值2.1%。8月美、欧、英、日国债收益率分别下行18、19、18和7个BP，债券价格上涨。估值效应整体对外储余额影响正向。

汇率大幅升值。特朗普政策推进低于预期，朝核问题加剧不稳，8月美元维持弱势，短期还需关注美税改及联储缩表进展。而8月人民币继续走强，对美元大幅升值2.0%，资本流出压力显著缓解，汇率短期仍强。

流动性紧平衡。考虑到财政支出等因素，央行近期持续回收流动性，人民币升值后8月外汇占款投放有望转正，而8月央行累计净回笼4080亿，我们估算8月末超储率仍在1.1%左右低位，金融市场整体流动性仍处紧平衡。