德勤：今年港交所IPO融资额全球第四，2025年A股和香港新股表现将会改善

IPO早知道 · 公众号 · 科技创业 · 2024-12-19 23:10

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更多中资企业赴美上市，募资额较2023年翻倍。

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作者｜罗宾

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据IPO早知道消息，12月18日，德勤中国资本市场服务部发布了中国内地及香港新股市场2024年回顾与2025年前景展望。

以新股融资总额计算，在为一家韩国汽车制造商上市成为今年全球第三大新股及为大量公司上市后，印度国家证券交易所将崛起成为2024年全球最大的上市地。纳斯达克和纽交所分别取得第二和第三位。前者为一家冷藏库存公司上市成为今年全球最大新股，后者有更多大型新股上市。中国内地家电集团、饮料公司、综合物流服务公司和乘用车高级辅助驾驶和高阶自动驾驶解决方案提供商的上市项目使香港交易所稳守第四位。因有一家地铁营运商上市，东京证券交易所跃升至第五位。上交所和深交所则分别位居第六位和第八位。

来源：德勤

香港新股融资额大增

A股IPO保持质量为先

香港新股市场在2024年9月起开始回升。今年香港的极大规模新股数量、融资金额与主板新股总融资额均明显较去年更加理想。截至2024年12月31日，预计香港将会录得69只新股融资大约876亿港元。与2023年70只新股融资463亿港元比较，新股数量减少1%，而融资总额增加89%。

预计美国再次降息和中国内地推出更多经济刺激措施后，2025年香港新股市场动力将会增强。

而A股在今年的新股发行活动进一步放缓。估计截止2024年底，A股市场将会有101只新股融资人民币680亿元，相比2023年的新股数量将会减少68%，而融资规模将会缩小81%。上交所的融资金额将会为最多(335亿元)，其次为深交所(300亿元)和北交所(45亿元)。2024年，创业板的新股数量(38只)和融资额(226亿元)为几大市场中最多。

随着监管机构继续以潜在发行人的质量为先、支持科技创新行业，及鼓励企业以并购重组为产业整合升级，预计2025年A股上市的新股发行数量及融资规模均会比2024年稳中有增。

德勤中国资本市场服务部A股上市业务华东区主管合伙人赵海舟表示：“国务院新‘国九条’及资本市场‘1+N’系列政策文件自2024年4月出台后，2024年新股发行速度较2023年放缓。为了确保国家能够发展和建设一个高质量的资本市场，我们预计这些措施及政策将会在2025年继续落实落地。政府对科技创新行业的支持和质量为先的宗旨将会有助改善新股市场在2025年的表现。”

展望2025：

赴港、赴美上市对内地企业仍有较大吸引力

德勤中国资本市场服务部预测，2025年，A股发行人、内地龙头企业、在美上市的中概股和海外公司将会推动香港新股市场。市场全年将会录得大约80只新股融资1,300至1,500亿港元。科技、医疗及医药和消费行业仍将会是新股市场的引擎。

德勤中国审计与鉴证合伙人李佳丽表示，精简新上市申请流程审批时间表和与香港资本市场优化合作的措施将会鼓励更多A股发行人和内地龙头企业来港上市。这会为香港市场带来巨大的优势和机遇，尤其是考虑到以市值来计算，目前只有约三份之一的500大A股发行人已在香港上市。此外，美国新任总统当选人对华经贸的潜在新政策或会增加地缘政治的不确定性，并可能促使更多内地企业和在美国上市的中概股寻求到香港上市。

2024年，在内地新股市场放慢的同时，更多中资企业到美国上市。预计截至年底，大约53家赴美上市的中资公司将会融资18.43亿美元，相比2023年新股数量增加56%，融资额增长116%。今年大部分筹集的资金来自三只最大的新股，分别来自一家电动车制造厂和两家自动驾驶技术公司。

赵海舟说：“虽然2025年或会有更多内地公司选择到香港而非美国上市，然而我们相信一些较小型的中国企业，尤其是来自科技行业，还是会结伴到美国上市。因为美国的投资者更容易接受一些创新的业务模式、美国当地市场能够为企业提供更多可比的同业，使估值更加理想。”

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