CRU深度观察 - 中国的金属需求何时达峰？

CRUGROUP · 公众号 · · 2021-03-09 11:37

正文

中国走向经济成熟的动力

中国是世界上大多数金属的最大消费国。尽管近年来中国传统金属的消费增速有所放缓，但以国际标准来衡量，其金属消费强度仍然很高。经济理论和其它国家的证据表明，中国的金属消费增速和强度终将见顶。下图罗列了CRU关注的主要大宗商品达峰的预期。

通常情况下，随着一个国家工业和城市化的不断发展，金属消费会在经济发展的最初几年支持经济增长。在此阶段，金属消费迅速增长，首先是通过进口，而后是增加国内生产。由于住房、基础设施建设和交通运输都需要消耗金属制品，因此环保政策的实施不会遏制对大多数金属的消费需求。然而它们可能会改变生产的性质、消费者的偏好和某些金属产品（例如汽车）的定价。

随着中国经济再平衡以及国内国际双循环战略的提出和实施，我们预测中国的钢铁需求已经达到或者即将达到峰值。鉴于铜在电气化和绿色基础设施建设方面的重要性，其消费预计将在本世纪20年代中期达到峰值。铝消费峰值会晚10年，即在本世纪30年代中期。预计钴和锂等电池金属的峰值将会更晚。

钢铁需求将在2020年前后达到峰值，其它金属将随后陆续达到峰值