一年前，美国风投界很多人预测“冬天要到了”，但时间进入2017年2月，VC募资市场却红红火火，事实上据硅发布追踪数据：2016年是VC向LP募资创纪录一年：美国地区，有253支基金共募资约420亿美元，创下十年来最高纪录，并且由于风险资本周期，一些较大机构回归市场完成10亿美元以上基金募资，这些GP包括：TCV、A16z、Founders Fund、Norwest Venture Partners、Greylock Partners及KPCB。
那么到底发生了什么呢？前段时间，Upfront Ventures合伙人Mark Suster发布2016 VC行业报告，以数据方式把美国创投界资金详细捋了一遍。So WTF happened？结论是：风投界的“全球变暖”大规模削弱了“冬天”，2017-2018年美国创投圈实际上非常乐观。来看下Mark Suster观点。
我们在做VC&LP年度VC行业调查时发现：相比2015年，2016年有约两倍 VC减少投资——比例超过30%。
同时投资估值下跌，调查中有76%VC指出：2016年估值要低于2015年。
且多数VC在2016年都获得更有利条款；另外创业公司董事会在控制烧钱速度、讲究实效运营上也表现得更为训练有素，差不多2/3被调查VC把“削减成本”称为常态。
问题来了——如果VC投资速度已经放缓、估值下降、烧钱率大幅放慢，那么这个冬天里还发生了什么呢？
“全球”变暖。
01
首先可以确定的是——来自中国、新加坡、阿联酋、沙特阿拉伯、日本和其它地方的投资者把因美国VC收手而出现的资金缺口给补上了。
以下这张图能让你鲜明看清：中国对外直接投资（FDI，不包括房产）在2016年一飞冲天，虽然FDI总投资额和风险投资额不是一回事，但你可以通过它了解国际趋势。
美国有Facebook、亚马逊、苹果和谷歌这些巨头，中国也有 BAT 与之抗衡。单单百度一家就募了32亿美元用作风险投资——包括一支 A 轮基金和一支晚期基金，如果按美国标准，这（32 亿）相当一家公司手里同时握有约65支种子基金。
之前，阿里在Magic Leap一笔交易里投了8亿；新加坡主权财富基金淡马锡也给Verily（生命科学公司）投了8亿，光这两笔交易投出去的钱就相当32家美国种子基金。
WeWork从中国投资者那募了6.9亿、NextVR募了8000万，MetaAR也拿到5000万。事实上，现在有那么多中国VC基金在美国四处追逐投资收益，且要把美国创新带回中国，以至于我都可以单独为他们写上一个完整PPT。
然而，不只是中国和新加坡，沙特 PIF 和阿联酋 Mubadala 也联合日本软银组建了一只新基金，规模是1000亿美金。随着油价下跌，这一地区迫切需要将资产多样化并吸收创新，这可能也是为什么科威特投资总署给 Jawbone 投了1.65亿、沙特PIF给Uber投了35亿。
所以全球资金都会涌向硅谷——除非川普干出什么蠢事。
02
刺激VC市场的一个重要因素是低利率环境。我们调查中：77%的LP和VC都认为这是VC市场繁荣的重要因素。
而2016年补足VC空缺的不只有国外投资者，另一主要群体是企业。
除谷歌、英特尔、Salesforce和高通这样的老 CVC，其他企业投资机构也加入战团。过去4年CVC从61家增长到131家，整整翻了一倍多。所以你会看到：通用汽车给Lyft 投了5 亿、BMW 启动5.3 亿风险基金、Comcast/NBCU 给 BuzzFeed 投了2亿，就连孩子们喜闻乐见的芝麻街栏目（美国著名幼儿教育节目）也有了自己风投基金！
相比2015年， 2016年有两倍VC减少投资，但CVC却恰恰相反，超过50% 的 CVC说会在2017年做更多投资。
过去18个月企业不仅在风投上发力，他们还常巨额收购，且收购者往往不是科技界的：联合利华以10亿美元收购了 DollarShaveClub；沃尔玛以 30 亿收购 Jet。我们都知道，企业并购可以带来更多风投行为。
另一面，LP们终于存起小金库，过去4年他们从VC处回笼资金数字要远远大于VC向他们募集的资金。其实这张表格最让我吃惊！
当LP们资金回笼，会把钱再分散投资到新资产项目，但当VC产出回报比其它资产类别更高时，他们也会赢得更高资金比重，这时看到VC基金数量和总募集金额都翻番也就不足为奇了。
