2025年1月28日是除夕，Deepseek才刚开始火爆，很多人还在质疑。
我从1月28日到2月5号，整个春节连续9天写了9篇和Deepseek相关的文章，并且自己成为深度用户。
到1月31日，我在铁粉圈子和朋友圈明确提出，要配置一点科技指数。
2月1日，硅基流动与华为云推出基于华为云昇腾云服务的DeepSeek R1&V3推理服务，大批量企业通过华为云接入了Deepseek。
2月8日，工信部发文，力推最新AI技术普惠应用，三家基础电信企业均全面接入DeepSeek开源大模型，实现在多场景、多产品中应用，针对热门的DeepSeek-R1模型提供专属算力方案和配套环境，助力国产大模型性能释放。
如果说2024年上半年的投资主线是国企改革和红利策略，那么25年上半年的投资主线我觉得就是AI和港股。
今天我把围绕DeepSeek-R1的产业链投资标的和大家做个梳理。
中信证券通信写了一篇研报：DeepSeek：生态级的底层突围，聚焦重点公司，你们可以看看，是2月9号发的。
DeepSeek是生态级的底层突围：
DeepSeek实现系统层突破，低成本、高性能、开源的特性正在重塑全球AI产业链格局，推动中国从“算力追随者”向“生态主导者”转型。
聚焦重点细分龙头：
【小米集团】近期国内手机份额和小米15表现较强，25年有望保三冲一；SU7周度订单持续强劲、Ultra发布在即，新车型和智驾有望持续推动估值提升；DeepSeek有望加速公司AI能力提升，赋能公司AIoT智能硬件生态。既有强劲的业绩增长，又有高速爆发的智能汽车业务，且为AI+下一代智能终端等做好充分的布局准备，是中国科技龙头中必须加配的品种。
【运营商】运营商凭借在全国各地高质量的智算中心和算网平台，为DeepSeek的部署、推理及微调提供了全方位支持，特别是有望承接较多国央企、政府等需求，AI智能中心收入创收能力有望提升。
【润泽科技】公司主要客户包括字节、HW、AI创业公司等。公司AIDC园区在河北廊坊、浙江平湖、佛山惠州三大区域储备丰富的能耗指标，既受益于字节、华为、阿里等云计算龙头，也有望受益于AI细分龙头、各类应用爆发的需求。
【紫光股份】交换机方面，公司国内份额第二、是字节等重要供应商，预期25年在白牌交换机的比例将显著提升，高速率交换机占比持续提升；AI服务器方面，公司深度绑定昆仑芯+天数智芯，新华三自研一站式大模型服务完成DeepSeek V3/R1模型的纳管和上架。
【锐捷网络】字节数通交换机一供，400G+800G交换机起量，业绩弹性大；公司跟阿里、腾讯等互联网厂商的白牌交换机亦深度合作，国内AI加速有望带动公司高速率交换机高速发展。
【华丰科技】是昇腾910C高速线模组核心供应商，25年昇腾高速线模组规模有望达到40亿元，公司份额超50%，业绩弹性大。
【中兴通讯】旗下的中兴微电子有近30年芯片自研经验，中兴微收入超100亿，看好中兴通讯在CPU芯片放量，交换芯片、ASIC领域加速突破。
【神州数码】是华为昇腾+鲲鹏服务器核心供应商。神州数码已将DeepSeek集成到其自主研发的神州问学平台中。
【烽火通信】是华为昇腾+鲲鹏服务器核心供应商。长江计算联合昇腾、华为云团队，成功助力某国有大行率先完成DeepSeek-V3大模型的本地化推理服务部署。
【广和通】全球物联网模组领先企业，端侧AI、机器人开辟新增长曲线。公司与多家海外具身智能独角兽合作开发机器人通用大模型，且割草机器人业务今年有望放量。公司也是比亚迪车载智能模组核心供应商，受益于智驾渗透率加速提升，主业FWA、车载模组、PC模组业务景气上行，贡献安全边际。
【中际旭创】海外四大云厂商最新财报预计25年总额有望超3300亿美元、同比+30%以上。Deepseek开源模型加剧全球竞争，也有望加速AI应用落地，从而推动相关推理需求的快速增长，进而带动800G等高速光模块需求。AI算力整体的景气趋势仍然明确，800G以上高速率产品仍然竞争格局仍然很好。
