【2017年1季度基金路演录音】关于通胀成因路径的思考

【录音第一部分:】

由于微信公众号只允许上传20分钟以内的录音，因此上传了第一部分，剩余两个部分请到文章末端的微盘链接下载，多谢！

部分PPT内容如下：

•PPI背后的问题已经暴露：“只扫自家门口雪，不管他人瓦上霜”；

•CPI背后非食品上升的速度加快；

•需求预期的预期证伪带来的缓冲；

•一二季度的真空期：资金流向全球EM市场推动债券，股票，和汇率

•通胀看的是预期而不是当期；•三四季度一个重要情景假设的关键是：油价和粮食价格；

•还是一样的美联储，但是却不一样的节奏；

•市场依旧是不相信的逻辑；

•汇率层面关注的是：欧洲的变化；

•然后是未知的川普；

•券商的观点：补库存而已，后面看的比较淡；

•商品圈比较亢奋：讲完供给侧开始讲增长的需求；

•挖掘机增速200%！汽车销量激增！

•然后同比和绝对值对比发现，需求其实没太大的变化；

•不需要过于的悲观，但不能过于乐观；

•需求预期过高，回摆；

•需求预期过低，回摆；

【录音第二部分:】

百度云盘链接：http://pan.baidu.com/s/1cvPsQE

【录音第三部分:】

百度云盘链接：http://pan.baidu.com/s/1i5DRZLz

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（完）

由华尔街见闻打造的系列港股主题周

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