近两个月以来，“黑色系”范畴的期货、现货以及股市共振效应明显，期间资金轮动助推齐涨局面。多位市场人士认为，今年股市、商品市场的一致性，实质上凸显了宏观经济的一个特征——国家调控，得益于供给侧结构性改革深入推进，有效压减了过剩产能，促使上游、中游等产业链价格快速走高，出现现货、期货以及股市的联动效应。
股市与商品市场
共振源于改革效果
“最大的利好莫过于供给侧结构性改革，其中‘黑色系’的暴力拉涨，更是轮番带动有色、化工、农产品板块，从而导致整个商品市场的狂欢。”8月15日，金联创钢铁分析师王宁在接受采访时表示。
方正中期研究院钢铁建材组组长田欣沅日前在接受采访时称，“黑色系”期货上涨主要还是源于国内因素，一方面是上半年宏观经济回暖，下游需求回升；另一方面是供给侧结构性改革有效压减过剩产能，在环保执行不断升级的背景下，上游、中游等产业链价格快速走高，表现抢眼。
王宁认为，今年股市、商品市场的一致性，实质上凸显了宏观经济的一个特征，即国家调控，并且从部分板块的表现，如钢铁股、煤炭股等都具有该特征。从时间特征来看，必然是现货带动股市，从产业特征来看，则是产品带动产业，具体表现就是某些商品的期货行情启动往往早于其股市相关板块行情的启动。
供需两侧变化带动
“三市”钢材(
3721
,
-25.00
,
-0.67%
)上涨
以钢铁为例，供需两侧“一减一增”带动现货、期货以及股市相关个股上涨。期货市场方面，据统计，7月份以来至8月10日，螺纹钢主力合约RB1801累计上涨26.97%，热卷主力合约HC1801涨24.82%。
中钢协表示，当前钢材期货价格大幅上涨并非市场需求拉动或市场供给减少所致。实际上，自2017年6月下旬开始国内钢材产品价格再度迎来一波较大的上涨，以螺纹钢期货价格为例，自6月下旬以来价格的最大波动幅度为41.74%。
卓创资讯分析师刘新伟也表示，期货、现货、股市共振提高市场信心。在期货、现货价格上涨背景下，钢铁行业利润出现较大幅度的好转，进而带动钢铁股估值的修复，在7月份至8月份形成共振效应，提振市场信心。
田欣沅强调，由于供给侧结构性改革的深入推进，钢铁产能有效压减，在环保升级的背景下，整体供需呈现紧平衡的状态，促使钢材价格快速走高，即螺纹钢期货强势，同时紧平衡也促使钢铁企业盈利大幅好转，叠加A股投资风格转换为以业绩为基础，于是钢铁股走高。
川财证券钢铁高级研究员邱瀚萱表示，从基本面看，供给侧结构性改革继续推进，上半年1.2亿吨地条钢产能退出市场，建筑用钢供给下降，同时地产新开工表现良好且户外施工量增加，使得建筑用钢供给偏紧，价格和利润得到提升。6月中下旬以来，随着汽车产销的增长，为板材需求端提供增量，且板材供给向上弹性不大，因此板材价格、利润均有改善。
