凭栏：金融危机开幕典礼——美股再次熔断，美元指数暴涨

文： 凭栏欲言

星期四，全球股市再遭血洗，美股触发史上第三次，周内第二次熔断。

熔断也传染，昨夜， 9 个国家发生熔断。

01

美指上涨的原因

意外的是，伴随美国股市大跌，美元指数直线上行。其他所有资产包括避险资产几乎都在跟跌，仅有美元指数在暴涨，显得异常突兀。

或源自：

1） 黄金、日元和美债盘中皆跌，应为美国股市下挫导致流动性极度紧张，抛资产换取流动性打压了避险资产。 3 月 9 日美股周内首次熔断时，日元和美债表现较好。

2） 流动性紧张，海外资产换美元回流，推涨美元指数。

3） 金融危机预期攀升 ，资金开始寻找安全避险地，与流动性紧张共振强化。

02

人民币再破 7

以人民币走向来说，完全契合笔者在过去几天所提及的观点， 近期 在利率和汇率压力的选择上，中国将 优先释放汇率压力。

以美元指数来看，今日（ 3 月 13 日）美元指数与 3 月 4 日收盘价 97.36 较为接近。

但今日人民币汇率却与 3 月 4 日收盘价 6.9208 有较大差异，贬值约 1000 基点至 7.02 ，盘中更一度至 7.05 。

人民币在利率压力和汇率压力中，近期将侧重于优先出清部分汇率压力。

03

国内股市

上午，国内股市开盘后低开高走，仍表现出一定的韧性，笔者一直认为，国内股市就是一个水牛市。

你没看错，跌幅 3.32% 已经是全球最有韧性的股市了。

笔者认为在影响股市的三个因素中， 短期最重要的因素是水量， 其次是股市预期（海外传染），基本面最不重要。

水量源自两个因素：

1） 放水。

2） 放的水不外流 。

以历史参考来看，近期放水不外流的人民币汇率平衡点为 7.1 。

虽然环球股市皆被血洗，但汇率仍在 7.1 以上，人民币汇率仍赋予了中国股市一定的韧性。

水大韧性就强！

04

扩大对外借债

任何一个选择都有利弊双面，维持人民币汇率较为强势尤其如此。

自 2015 年以来，汇率逆周期调节就是维持人民币汇率较为强势的武林秘籍，但秘籍的名字是《七伤拳》。

据传，七伤拳出拳时声势煊赫 ,