全球股市2018年逼近熊市，2019年震荡下行是“主旋律”

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2月28日，根据路透社调查的股票市场分析师的观点，2019年全球股市最多只能弥补去年年底深度抛售的损失，他认为风险偏向于大幅下挫。

在全球金融危机之后，2018年对大多数市场来说是最糟糕的一年，当时全球股票市场已经蒸发了近7万亿美元，因此看涨股票策略师的乐观情绪受到打击。

这种观点受到一系列担忧的推动，包括持续的中美贸易，全球经济增长放缓以及流动性状况趋紧。

摩根大通资产管理公司首席全球策略师大卫凯利指出，“2019年的前景存在重大风险。”

“长期的牛市过后，2018年对于投资者来说是很艰难的一年，在经历了非常强劲的2017年之后，国际股市表现不佳。在日益老化的经济扩张过程中，基本面的变化无疑是导致投资回报放缓的原因之一。”

在回答另外一个问题的90多名受访者中，约65%的人表示，全球股市到年中将面临大幅下跌的风险。其余的人则相反。

BCS全球市场首席股票策略师Vyacheslav Smolyaninov表示，随着全球经济放缓步伐加快，当前商业周期相当陈旧，全球央行支持疲弱经济体的能力有限，全球股市的风险正转向大幅下跌。

虽然预计到2019年底，16个指数中有9个会走高，但分析师在三个月前曾预测，其中只有一个指数会上涨。在这16个指数中，只有3个指数的预期高于上次调查结果。

尽管一些主要股指今年的开局是30多年来最好的， 但在预测本年度增长的指数中，只有五个将大幅上涨，而其余的指数最多只能弥补2018年的损失。

纽约因弗内斯律师事务所首席投资策略师蒂姆•格里斯基表示，“至少就目前而言，所有好消息都在这里得到了体现。我不认为市场会有任何显著的增长。”

在2015年以来最糟糕的年度业绩和大萧条以来最糟糕的12月份之后，标准普尔500指数在1月份上涨近8％，创下32年来的最佳开局。

但在调查中，由于市场多头的利润前景疲弱，预计标准普尔500指数只会小幅上涨。就在6个月前接受调查的策略师们认为，2019年底前该指数将达到去年年底时的水平。

SEB首席投资官Fredrik Oberg表示：“我们预计2019年风雨无阻，因为我们仍处于经济周期的后期阶段。这意味着全球增长将逐渐放缓，盈利能力将受到挑战。”

多伦多股市自1月以来飙升，预计今年余下时间将会出现温和上涨。

由于持续的政治风险和经济增长放缓限制了欧洲股市的上行潜力，预计到2019年底，欧洲股市将失去动力，大致处于目前的水平。尽管各地区纷纷大幅下调了2019年的盈利增长预期，但对于国内市场的盈利增长是否已经见顶或即将见顶，以及将会改善，股票策略师们的看法几乎相同。

摩根大通的凯利补充说：“近期国际股市的前景可能比美国股市更加不确定。近期的波动，特别是在贸易紧张局势加剧的情况下，国际股市的交易价格远低于美国和历史水平。”

“但这种估值优势是否会在2019年带来相对更好的回报，这个问题还很难说。”

由于投资者对巴西新政府的经济和财政改革的信心，预计今年巴西股市将走高。墨西哥股市将上涨近11％。

但印度股市的前景将在很大程度上取决于当前巴基斯坦军事冲突和5月全国大选的结果，市场专家表示，对股市来说，执政党赢得多数席位将是最有利的结果。

本文作者：Rahul Karunakar，美股研究社（公众号：meigushe）http://www.meigushe.com/——旨在帮助中国投资者理解世界，专注报道美国科技股和中概股，对美股感兴趣的朋友赶紧关注我们吧。