供给短期紧张，玉米价格再度上涨
2021年4月第2周
国内多数地区基层农户玉米销售完毕，市场新粮有限，南北港口玉米库存环比下滑；主产区待卸车辆数量维持高位，深加工玉米收购量不见放缓。本周五全国玉米均价为2768元/吨，较上周五上涨7元/吨。
截至4月2日新季玉米销售进度已完成92.50%，单周销售速度提高，主要原因是深加工购粮情绪积极，且农户出粮意愿强烈；截至3月30日，今年美国玉米已对中国装船365.92万吨，目前3月已装船155.27万吨，为本年单月装船量新高。
深加工单周购粮量环比上涨，玉米库存上涨趋势未变，开机率开始维稳，但仍低于往年同期水准。截至4月2日，深加工玉米库存环比增加4.73%，淀粉、酒精等玉米库存均在上涨；淀粉加工厂商开机持续小幅下滑，截至4月9日，开机率下降至67.05%；单周玉米消费量和收购量环比分别变化5.79%和+0.32%；玉米淀粉、玉米乙醇利润分别为54.62元/吨和-258元/吨。
玉米价格迎来回调，谷物间价差紧跟回调，替代品性价比依旧。玉米与小麦、高粱的价差分别为319.44元/吨和-237.00元/吨；去年年底能繁母猪存栏恢复顺利，4-5月生猪出栏将兑现，养殖利润面临持续下调压力，打击中小型养殖户补栏情绪；白羽鸡鸡苗价格价格维持高位，中小养殖户利润空间不断缩小，部分选择退出，禽类饲料需求可能走弱。
南北港口库存环比下滑，基层农户余粮基本销售完毕，在深加工保持高收购量的背景下，市场陷入了短暂的供给紧张局面，推动玉米价格回调；谷物价差保持稳定，饲用玉米需求保持弱势；利多、利空趋势并存，预计短期玉米价格在震荡区间运行。
重点关注：进口预期，谷物价差，深加工利润、新季玉米产量
截至4月9日，国内玉米平均价格为2801元/吨，较上周下降19元/吨。；长春玉米价格为2760元/吨，较上周下跌60元/吨；大连玉米价格为2750元/吨，较上周上涨30元/吨；蛇口玉米价格为2790元/吨，较上周下降30元/吨。
05合约在持续下跌之后迎来回调。截至周五收盘价为2692，较上周上涨89点，上涨幅度为3.419%。05回调走强，05-09价差再次走扩；淀粉价格保持强势，玉米、淀粉05合约价差稳定高位。
截至3月29日，南北库存分别为267万吨和43.3万；截至4月2日，辽宁四港总库存329.46万吨。其中锦州港120.7万吨，环比下降10.92%，同比下降10.92%；鲅鱼圈港160.0万吨，环比下降0.19%，同比增加3.36%。截止4月9日，广东港口内外贸库存为至106万吨。其中玉米内贸库存35.5万吨，外贸库存70.5万吨，环比增加0.47%。
近期生猪出栏对应的是2020年年底产能恢复期，供给充足，且由于养殖户看好后期价格回调开始选择压栏，短期大猪存栏增加，生猪价格有望持续下滑，进一步打击养殖利润，可能影响中小型养殖户补栏热情。肉鸡苗价格高位震荡，白羽鸡肉价持续偏弱，养殖利润处于低位；蛋鸡利润保持低位，补栏热情偏弱。禽类饲料未来需求不及预期。
淀粉深加工开机率维持稳定，单周玉米消费量环比下降5.79%、玉米收购量环比增加0.32%，在走货不畅的情况下，淀粉累库继续保持增长趋势，玉米价格上涨，淀粉价格再次回调；由于去年玉米乙醇需求量基数偏高，且其他品种乙醇进行替代，预期今年需求同比下滑，本周玉米乙醇利润冲高回落。
本周国内玉米现货价格出现回调，与进口玉米、小麦等谷物的价差开始稳定，但整体仍然满足行业可替代标准，今年全国各地销区有望进一步提高替代比例，进一步打击玉米饲用需求；美玉米进口税后成本不断高涨，国内外玉米价差持续走扩。本周国内玉米与进口玉米、小麦、高粱、大麦的价差分别为-153.81/吨、319.44元/吨、-237.00元/吨和520.00元/吨。
