从灭失价值到重建价值：商业银行的大零售修行之路

（本文为作者在2017年中小银行发展论坛上的报告）

灭失价值还是创造价值

近年来，银行业为了追求财务收益，不断的在同业上加杠杆，小银行想快速做大规模。我认为这不是在创造价值，而是在灭失价值。我做过一项研究，从2013 年开始，把银行营业利润背后的驱动因子做了一个简单的拆解，一个是利差，一个是规模。我发现从 2013 年开始，净息差对利润的贡献基本上是负的，也就是说从 2013 年以后银行就是靠规模的粗放扩张，来弥补净息差的快速收窄。

这就引起金融加杠杆的问题，引起资产负债结构扭曲的问题。一旦利率不再下行，原来的资产负债结构将会被打残，净息差急剧收窄。现在很多小银行净息差已经到了非常危险的地步，我们把资本成本、风险资本、存款准备金、运营成本和管理费用等放进去，我估算盈亏平衡点的净息差大约在 1.2 到 1.5 。所以说银行 是 在灭失价值，靠规模来补价值，因此只能靠走价值银行的道路来创造价值。当然，所谓的创造价值也不是简简单单的创造利润，它应该是经济增加值 EVA ，或者是风险调整后的资产收益率 RAROC 的概念。

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银行零售业务与对公业务的逻辑是不同的

那么怎么从灭失价值来重建价值？今年年会提出来向大零售转型，但是不是大干快上就能做成的，零售银行一定是一个细水长流的过程。还有一个问题，传统的零售业务是费用驱动的，因此ROE 和成本收入比的压力很大。曾经有人问我，为什么要发展零售业务，既不赚钱，而且传统认为零售存款稳定、成本低，似乎也不是那么一回事。实际业务的开展过程中，零售的负债成本都是高出对公负债的，而且它的存款也不稳定。现在移动金融非常发达，存款搬家太容易了。过去要换存款到别的银行，要跑实体网点，要排队做一系列流程。但现在都用手机银行，有些人手机上有三四个银行的 APP ，哪个价格高就转到哪家，存款波动的非常厉害。

因此当前来看，大部分银行零售业务的负债优势并没有体现出来，而且成本收入比很高，这是很现实的。但从长远的角度来看，我们需要从价值银行的视角去理解。用鸡汤的话说就是，做零售银行是一种修行。实际上就是这样，零售银行人的气质都是不一样的，因为零售业务来不得半点虚假，你必须以客户为中心，否则老百姓不会买账，因为零售业务是最市场化的。

我们青岛银行有家支行零售业务做的特别好，还创造了一个品牌叫“ 小麦家 ” ，全国的国有银行都去学。这家银行的支行长特别重视管理，特别重视团队建设。她的支行也特别努力，比做大对公客户的支行都辛苦，但是她的员工特别快乐。她管理的理念是，只有员工快乐了知道感恩了，才会传递到客户。做零售银行是这个逻辑，跟喝酒关系营销大客户是不一样的逻辑。

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现在我们再看价值银行，怎么去构建价值银行。我觉得做大零售，做新型价值银行要有三个“ 心 ” 。

第一个要为股东创造价值，这是商业银行的本心。因为银行的本钱、资本是股东给的，你必须首先要为股东创造价值。做零售业务能够为股东创造价值，这是在国际市场上公认的。青岛银行在港股上市，募资完全是市场化的，就是因为股东看重了我们做零售银行的能力和前景。