创始薛鹏直接持股22.7%,薛鹏及其家人又通过信托持股20.7%,为第一大股东。目前市场需求多样,即时配送服务的需求逐渐从紧急文件、小件物品扩展到日常商品配送,因此用户侧重选择性价比高的服务,而非单纯追求速度。2023年,闪送估值同比下滑31%,至69亿元。
记者 | 陈美
近日,闪送(BingEx Limited)启动PDIE(交易前投资者教育)程序,这被看作是IPO前的重要一步。创投日报记者注意到,9月13日,公司已向SEC提交了F-1文件,开启了其上市进程。招股书显示,薛鹏作为创始人,直接持股22.7%,同时薛鹏及其家人又通过Snoweagle-s Limited信托持股20.7%,为第一大股东。截至2024年6月30日,闪送披露已拥有约270万注册骑手。若上市成功,这意味着270万注册骑手将撑起一个IPO。招股书显示,2021年-2024年上半年,闪送营收分别达30.40亿元、40.03亿元、45.29亿元、22.84亿元,对应净利润为-2.91亿元、-1.8亿元、1.1亿元、1.24亿元。这意味着闪送在2023年起,开始扭亏为盈。但扭亏原因并非业务增收,而是政府补贴增加。在招股书中,闪送称,2023年的盈利主要由于政府补贴增加,使得其他收入从2022年的920万元增加至7432万元,与经营状况有关的营业利润仅有0.11亿元。财联社创投通数据显示,闪送成立于2013年,通过即时物流平台,获取C端用户,进而实现市场份额的增长。截至2024年6月30日,闪送注册用户数量从2021年的约3110万,增至约8890万。但有投资人对创投日报记者表示,该用户数仅是注册用户数,而非真正的活跃用户数。从经营业绩上看,闪送业绩受季度性波动影响明显,比如农历新年期间客户和骑手的活跃度相对较低。单客价方面,2023年,闪送每单平均收入降至17元以内;到2024年上半年,闪送单客价进一步降至16.5元。而在最初的2021年,闪送单客价高达19.2元。面对单客价的降低,盘古智库高级研究员江瀚对创投日报记者表示,主要还是用户对于“价格”敏感度的提高。“目前,市场需求多样,对即时配送服务的需求逐渐从紧急文件、小件物品扩展到日常商品配送,因此市场出现了不少同类服务,比如达达、顺丰同城、uu跑腿。”“很多时候,送鲜花、美食、生鲜零售等物件,用户对于‘一对一’的急送服务可能要求没那么高,进而选择性价比高的服务,而非单纯追求速度。”在同城配售服务中,创投日报记者了解到,达达配送价格最低可达6元-8元;uu跑腿在部分城市的起步价也为8元。在模式上,尽管闪送强调是“一对一”的急送服务,但其依然采取“众包”这一轻资产模式,即依赖于一个由独立承包商组成的庞大网络来进行包裹的配送。对此,闪送在招股书中表示,差异化配送服务是闪送今后的战略,通过这种战略提高现有市场的渗透率。此外,覆盖更多城市,也是闪送上市募资的计划之一。创投日报记者注意到,闪送共经历10轮融资,在IPO前,SIG海纳亚洲持股9.7%,为最大外部股东;鼎晖投资和顺为资本分别持股8.9%和7.8%,三方拥有3.2%、2.9%和2.6%的投票权。
除此之外,经纬创投、光源创投、天图投资、五岳资本也出手过闪送。在估值上,闪送也有过高光时刻。创投日报记者注意到,在2021年,闪送成功完成1.25亿美元D2轮融资时,公司估值达到20亿美元,约合人民币129.03亿元。该时期,闪送在胡润全球独角兽榜单上的估值达到最高峰。然而,从2022年开始,闪送的估值开始下滑。根据胡润全球独角兽榜单,2022年闪送的估值约为100亿元;而到了2023年,其估值同比下滑31%至69亿元。2024年,闪送估值略有回升,达到71亿元,但相较于2021年的水平仍减少了近45%,回落至2020年的水平。对于估值的回落,市场普遍认为,这一情况反映了行业竞争的加剧,以及投资吸引力的减弱。一位投资人对创投日报记者表示,“多个大型平台公司的加入,使得原本被视为蓝海的市场迅速转变为竞争激烈的红海。这种竞争环境导致了市场配送服务的饱和,削弱了闪送的先发优势。”值得一提的是,此前证监会也对闪送境外上市出具补充材料要求,其中一项就是关于股份变动的合理性。证监会要求闪送说明:“2015年6月,KunPeng Limited、Halfmoon Pavilion Shansong Limited分别向Lighthouse Venture International,Inc.转让11.11万股普通股,同年7月上述股份转让被撤销,转而由你公司向Lighthouse Venture International,Inc.合计发行22.22万股普通股股份,且发行价格低于同期向Tiantu China Consumer Fund I,L.P.发行股份的价格,请说明撤销股份转让及发行价格较低的原因及合理性。以及2015年7月,你公司以0.0001美元/股回购KunPeng Limited、Halfmoon Pavilion Shansong Limited、Y&X Lebo Limited所持股份的原因及合理性。”创投日报记者注意到,Lighthouse Venture International,Inc.是光源资本出资平台,其于2018年参与D+轮融资;Tiantu China Consumer Fund I,L.P.则是天图投资设立的中国消费基金一期,于2014年9月登记备案,首轮关账金额为3800万美元。此次,闪送计划在纳斯达克拟发行不超过5750万股普通股,其中涉及的存托股票(ADR),最高发行价为5美元/股。特别声明:文章内容仅供参考,不构成投资建议。投资者据此操作风险自担。
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