晨报重点推荐：三一重工 一般推荐：杰赛科技

重点推荐：机械黄琨/韦钰推荐三一重工。国内工程机械下游需求回暖，公司作为行业龙头竞争优势凸显：①行业困境时去产能充分且产品集中度不断提升，行业复苏后将最先受益，利润修复弹性巨大。②善于给资产负债表做加减法，经营质量大幅提升。上调EPS分别至0.39(+0.13)/0.50(+0.13)/0.64(+0.12)元，上调目标价至11.7元（原9.0元），维持增持评级。

一般推荐：军工张润毅/邱日尧推荐杰赛科技。市场担心电科集团通信资产整合进展较慢，但集团设立中电通信并将杰赛科技划入旗下，再次明确公司作为通信板块唯一整合平台地位，未来资产证券化进程有望提速。维持2017-19年重组前EPS为0.25/0.33/0.45元，维持目标价42.41元，维持增持评级。

一、今日重点推荐

1、公司深度研究：三一重工（600031）《剑指千亿市值，成就全球装备制造巨头》

结论：国内工程机械下游需求回暖，三一作为行业龙头，竞争优势凸显，市占率持续提升；借势朱格拉周期，取道一带一路，海外收入将快速增长，站在当前时点，公司成长性远大于周期性，正迈入全球装备制造业巨头行列，上调公司2017-19年归母净利分别为30.1/38.6/49.2亿，上调EPS分别至0.39(+0.13)/0.50(+0.13)/0.64(+0.12)元，上调目标价至11.7元，增持。17年挖机行业销量有望超12万台，更新需求为长期稳态销量筑底：①受益于下游需求复苏+去库存充分，工程机械各产品销量依次实现高增长。②判断此轮需求回暖持续性较强，2017年挖机销量有望超12万台，其中小挖受益于农田水利，中挖受益于PPP项目开工，大挖受益于矿山复工率提升。③国内挖机存量更新高峰将至，为长期稳态销量筑底。行业集中度提升，龙头竞争优势凸显：①公司善于把握周期规律，化被动为主动。面对工程机械困境时，公司去产能充分且产品集中度不断提升。行业复苏后，公司最先受益，利润修复弹性巨大。②与同行相比，公司善于给资产负债表做加减法，经营质量大幅提升，龙头竞争优势凸显。借势朱格拉周期，取道一带一路，向全球进军：①全球主要经济体资产负债表持需修复，或已站在新一轮朱格拉周期起点上。②2016年三一海外收入占比已高达40%，积极布局一带一路，并向全球市场不断进发。③对标小松奋斗史，公司已实现从全球化销售到全球化生产销售、从制造型公司到制造、投资型公司转变，或将成为下一个全球装备制造业巨头。风险因素：工程机械行业断崖式下跌、海外业务扩张不达预期。

二、今日一般推荐

1、公司更新：杰赛科技（002544）《电科通信子集团成立，资本运作有望提速》

维持目标价42.41元，空间112%。市场担心电科集团通信资产整合进展较慢，但我们认为，集团设立中电通信并将杰赛科技划入旗下，再次明确公司作为通信板块唯一整合平台的地位，未来资产证券化进程有望提速。我们维持2017-19年重组前EPS为0.25/0.33/0.45元，重组后备考净利为2.32/2.96/3.85亿元，目标价42.41，现价19.98，定增价30.21。电科通信子集团成立，公司定增获批，再次明确唯一资本运作平台地位。①7.31公告，公司定增获批且底价不变，电科投资维持2亿认购彰显信心，同时电科集团将出资30亿设立中电通信，托管7所/34所/39所/50所/54所，并将公司划入中电通信旗下，我们认为这是集团一个重要突破，有利于通信类资源整合，进一步明确公司作为通信类资产唯一整合平台的地位。②通信事业部下属5家院所资产优质且体量较大，仅7所/50所/54所2016利润相当于公司的8-10倍。其中，54所是我国军工通信绝对龙头，2016利润7.7亿元(+19%)。③公司作为国内最大的第三方通信规划设计院，未来将受益于5G普及和海外市场拓展。改革破冰，集团资本运作有望提速。①7.7国防科工局召开军工科研院所转制工作推进会，宣布启动首批41家院所转制工作，标志着院所改制进入落地阶段。②电科集团旗下多为院所类资产，2016年利润182亿元(+11%)，但核心资产证券化率仅为10.5%，随着掣肘军工资产证券化的最大障碍开始破冰，未来资本运作有望提速。风险提示：院所改制进程低于预期。