正文
万科每次喊“活下去”，都让其他房企活不下去。
01：“活下去”
在2018年一个秋季例会上，万科二代掌门，一句“活下去”，一语成谶。无论2018年还是2019年，房企的日子普遍都不好过。
今年，受疫情影响各个行业都不好过，“活下去”成为更是成了形容所有企业生存状况最应景的一句话。
但，前两年
“活下去”这句话，放万科身上真的不合适。
3月17日，万科发布了2019年年度报告：
2019年实现营业收入3678.9亿元，
同比增长23.6%；
营业利润收入766亿元，
同比增长13.5%；
利润总额收入765亿元，
同比增长13.46%。
这份财报，在绝大多数兄弟企业来看，都是可望不可即的。
所以，在19年11月，距离万科年报出来的前几个月，万科的创始人王石就表示，根据他掌握的信息，年报数据非常好。
当然，这份年报也暴露出了一些问题，比如：
2019年，万科累计实现销售金额6308.4亿元，同比增长3.9%，全年业绩增速在2018年14.5%的基础上进一步放缓至3.9%；
2019年，万科全年新增土地投资项目147个，总规划建面3716.5万平方米。截至2019年末，万科的总土储规模达15650.4万平方米，年增速31%。新增土地投资项目个数和投资总建面都较2018年有明显降低。
因此被瑞信等大行下调评级，理由正是上述两点，如下：
虽然万科资产负债表较同行健康，但管理层仍对销售规模扩张态度转趋谨慎，去年买地支出为年内合约销售的35%，低于行业平均水平的50%，换言之万科土地储备仅可供未来约2.8年使用，较同行的平均水平短约4年。
次日，万科A股、港股股价双飘绿，港股闪崩11%：
当然，万科“活下去”还是没问题的。
问
题是，万
科闪崩，
却害
苦了其他兄弟企业。
02：地产股集体崩盘
如文章开题所说：
万科每次喊“活下去”，都让其他房企活不下去。
今年以来，以恒、富、碧、融为例，这四支在港上市房企表现：
恒大，21跌到11，跌47.6%；
富力，从15.54跌到今天的8.58，下跌44%；
碧桂园，13跌到7.9，跌39.2%；
融创，49跌到31.6，跌38.7%；
而万科11.42%的跌幅，明显好于上述四个难兄难弟。
而这四只股票，还是头部企业，可想而知，其他企业情况如何。
而
股价，对上市企业而言，关乎生死。
因为这是上市房企最重要的融资方式之一。公司股价越值钱，就可以用融来更多的资金。给企业带来源源不断的流动性。
而一旦跌跌不休，企业质押在银行的股权价值自然缩水，这就需要不断补充抵押物，一旦股权全部质押，但还是不够，那就只能拿真金白金填上去。
没钱，还不上怎么办？
还能怎么办，平仓呗。
所以，
股价一旦跌跌不休，企业面临的资金链断裂的风险会不断增加，企业生死就不断遭受考验。
这也是为什么恒大许老板又是“5000元线订房”，又是“75折战略”的折腾，搞出来3天认购4.75万套房，销售额580亿元大肆宣传的原因之一。
如果这些客户最终认购当然，当然是最好的结果。
即使这些客户不认购，也没关系。
只要有人相信，股价就保得住。
但，天不随人愿，股价还是没保住。
企业还需要钱怎么办？
怎么办？一是促销卖房；二是从其他地方搞钱。
促销卖房急不得，疫情虽然初步控制，但大多数人还没有从疫情的恐慌中走出来。更重要的是，现在很多地方也不敢贸然冒着疫情再次扩散的危险，去开房售楼处。
所以，两条腿走路，还是要拈起一只脚。
对不起，和兄弟企业相比，
缺钱，融资难，融资成本高的问题，都没万科的事！
03：活上去
和兄弟企业相比，万科的净负债率和融资成本，一直低水位运行，根据中指研究院统计：
近几年来，在行业净负债率一直在85%作用浮动的同时，万科负债率一直低水位运行，即使去年达到峰值，也仅有33.9%，不足行业整体净负债率水平的一半。
融资利率水平，也一直低于行业平均水平。
在万科财报中披露的内容中，万科融资利率即使在17年最高水平时，也仅有4.5%。
同时期，很多民营企业，融资成本动则超过9个点，10个点。
最关键的是，根据万科2019年报披露，
截至2019年末，万科持有货币资金1661.9亿元，净负债率（有息负债减去
货币资金，除以净资产）
33.9%。
如此高的现金储备，万科
根本不！缺！钱！
所以今年开始，不断看到兄弟企业或上市融资，或境外融资。
仅3月份以来：
泰禾要发120亿公司债；
新城控股要发300亿；
荣盛发120亿；
金茂跟平安签了每年100亿；
……
万科，最近并没有大规模融资的公告。
今年所有的企业都活的不好，都要想办法“活下去”。
但，万科活了上去。
20年2月5日，万科发布1月经营数据，公司 2020 年 1 月实现合同销售金额 549.1亿，同比增长12.34%；
