专栏名称: 中信建投财富管理
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北证50指数投资价值分析

中信建投财富管理  · 公众号  ·  · 2022-12-05 21:25

正文

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在A股市场,指数投资通过投资一揽子股票,可以有效的分散风险,降低非系统性风险对投资的影响。尽管市场通常会有波动,但拉长时间看A股的宽基指数的价格中枢是在逐步抬升的。指数投资或许是大部分投资者都可以掌握的投资策略。 今天给大家介绍一个科创属性突出,未来或具有较大发展空间的指数,这个指数就是— 北证50指数!


北证50成份指数由北交所规模大、流动性好的最具市场代表性的50只上市公司证券组成,以综合反映市场整体表现 指数代码为899050,指数基日是2022年04月29日,发布日期为2022年11月21日,样本股数量为50只。


投资价值1:

资本市场的重要组成部分

北交所作为我国构建多层次资本市场体系的重要一环,设立一年来,坚持服务创新型中小企业的市场定位,为创新型中小企业释放成长动能提供服务,获得了良好开局。随着北证50指数指数稳定运行、融资融券制度的落地,北交所有望迎来高质量扩容。 长期来看,北交所依然是资产端扩容潜力最大的市场,更多高成长、大未来公司有望在此诞生。


图表1:资本市场分层情况

资料来源:富国基金



投资价值2:

指数估值处于较低水平,有望迎来修复行情

截至11月22日,指数PE-TTM为19.53,估值相比同类成长指数较低。一方面,低估值对应着较好的安全边际;另一方面, 随着上市公司业绩增长,指数有望迎来估值修复,长期看甚至有可能带来估值溢价。 (数据来源:Wind,截至20221122;历史不代表未来,市场有风险,投资需谨慎)


图表2:北证50指数市盈率情况

资料来源:Wind,截至20221122;历史不代表未来,市场有风险,投资需谨慎


图表3:北证50成分股估值分布

资料来源:Wind、富国基金,截至20221122;历史不代表未来,市场有风险,投资需谨慎



投资价值3:

兼具高成长、高盈利特性

北证50指数的代表性比较充分,截至2022年三季度末50只样本股的总市值、营业收入、归母净利润占整个板块的比例分别为67.9%、69.0%、70.2%,指数具有相对较好的代表性。北证50成份股在规模、营收方面相对于科创50、创业50偏小, 但指数盈利增速在经济偏弱的情况下,依然保持了较高的增长, 2022年前三季度归母净利润同比增速达29.86%。 (数据来源:Wind、富国基金,截至20220930;历史不代表未来,市场有风险,投资需谨慎)


图表4:指数营收和净利润增速

资料来源:Wind、富国基金,截至20220930;历史不代表未来,市场有风险,投资需谨慎



投资价值4:

科创属性突出,汇聚稀缺“小巨人”

从指数行业分布情况来看, 北证50指数成分股侧重高新技术产业,在电力设备、基础化工、医药生物、机械设备、计算机等科创属性突出的行业占比相对较高, 其合计市值占比超70%,体现了鲜明的科技创新及先进制造属性。同时,北证50成份指数的成份股中,专精特新“小巨人”公司数量为19家,数量占比达38%, 精特新企业“含量”较高。 (数据来源:Wind、富国基金,截至20221122;历史不代表未来,市场有风险,投资需谨慎)


图表5:指数行业分布

资料来源:Wind、富国基金,截至20221122;历史不代表未来,市场有风险,投资需谨慎


图表6:指数专精特新含量

资料来源:Wind、富国基金,截至20221122;历史不代表未来,市场有风险,投资需谨慎



投资价值5:

注重研发投入,盈利质量较佳

中小企业企业活力强,行业竞争激烈,但能在北交所上市的企业属于资质更优,或者更具有独特技术优势的企业。过去,中小企业发展面临的重要问题就是融资困境,而北交所的设立, 很好地拓宽了企业融资渠道,助力企业走向更好、更快的发展。


图表7:研发费用率对比

资料来源:Wind、富国基金,截至20211231;历史不代表未来,市场有风险,投资需谨慎


图表8:净资产收益率对比

资料来源:Wind、富国基金,截至20220930;历史不代表未来,市场有风险,投资需谨慎



一键布局北交所专精特新 “龙头企业”

富国北证50成份指数型证券投资基金(A类代码:017521) 是由富国基金管理有限公司发起设立,跟踪北证50指数的开放式基金。富国基金成立于1999年,是国内首批十家基金公司之一, 具备丰富的投资研究和基金管理经验,是国内头部公募基金公司之一。


富国北证50成份的拟任基金经理为 王乐乐先生, 王乐乐先生自2015年5月起至今在富国基金量化与海外投资部工作,2015年8月起任基金经理至今, 历史业绩出色,长期持有超额收益突出。








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