3月27日股市前瞻

3月26日，姚尧股市前瞻读者情绪指数投票结果为：

前瞻指数为-0.28，标准差为1.70，投票率为24.46%。

读者如果留意每天的投票数据就会发现， 26 日的前瞻指数与 25 日的前瞻指数的值完全一样，就连标准差也相差无几。具体到走势上，这两天可以说是互为倒影。昨天是先上涨，至 13:40 之后下杀；今天则是先下杀，至 13:40 之后拉回。

今天上证指数最低跌至 3006 点，虽然尾盘被拉至红盘，但我们还是要提醒读者小心谨慎。我不想说这就一定是顶，但确实有许多顶部是有这种走势的，因为它得培养散户勇于抄底的信心。

在昨天的文章中，姚尧谈到在 Wind 的研报平台上搜“美联储 鸽”，搜出了四十篇研报。于是，就有好几位读者留言，让我去搜“美联储 鹰”。我还真的照做了，请看下图：

可以看到，能搜出的相关研报就只有四篇，其中三篇是中信建投期货的，他们说的“消解鹰派担忧”“鹰派不及预期”，那其实就是在用“非鹰”形式来表达鸽派的观点。只有海正期货这一家说的是“鹰派与鸽派交织”，这可以理解为“既鹰又鸽”，算是承认了其中除了有鸽派的观点，也有鹰派的观点。

对于为什么会有专家认定美联储这次是鸽派，我不想从道德的角度上批判，但我觉得这至少与经历和立场有关。或许在那些长期接受西方金融教材训练的高材生眼里，美联储就是教主。当信徒聆听教主的布道时，那自然是“他说什么，我信什么”，全部心思都用在摘抄教主宝训里的名言金句上，又哪里还敢有半点质疑？可是在姚尧这样一个久经考验的小粉红、一身正气的好男人眼里，美联储就是个渣男。当好男人看到渣男时，必定会基于正义感而审视其言论中的骗人话术。

下面这张，是美联储经济预测摘要（ SEP ）最近两次对于相关经济数据的预测值：

可以看到，在对 GDP 预测时，之前预测 2024 年是 1.4% ，现在预测是 2.1% ；之前预测 2025 年是 1.8% ，现在预测是 2.0% ；之前预测 2026 年是 1.9% ，现在预测是 2.0% 。当美联储对于未来三年经济增长的预期都是上调时，又怎么可能因为担心经济衰退而变得鸽派呢？

同样的道理，他们对于失业率的预期是趋于下降的，如图中绿色矩形所示；对于 PCE 和核心 PCE 物价指数的预期是趋于上升的，如图中的红色矩形所示；这又怎么可能会因为失业率上升和通胀下降而变得鸽派呢？因此，美联储对于 2025 年、 2026 年和长期利率的预期上升就是必然的了。

那么，我为什么说美联储是渣男呢？给大家讲个故事。

有个男人，接到他老婆电话，问晚上能不能回家？男人说没问题。于是，女人非常开心，在家里准备了丰盛的晚餐，准备等男人回家一起吃。

可是等到了晚上七点钟，男人还没到家，女人打电话去问。男人说是要陪客户，晚上就不回去吃饭了，让女人自己吃。女人听了后觉得很扫兴，但理性上觉得还是应该对男人的辛苦工作表示支持。于是，就跟男人说：“少喝酒，忙完了就回来。”男人说没问题。

可是等到了晚上九点钟，男人还没到家，女人又打电话去问：“怎么吃到现在还没完？”男人说：“饭是吃完了，但大家聊得很开心，一致说要去唱歌。”女人没办法，又只好说，早点回来，男人又说没问题。

可是等到了晚上十二点钟，男人还没到家，女人又打电话去问：“怎么唱到现在还没完？”男人说：“歌是唱完了，但大家又觉得饿了，一致说要去吃夜宵。”女人没办法，又只好说，别搞得太晚，早点回来。男人又说没问题，而且还非常贴心地补了一句：“你不用等我了，自己先睡吧！”

可是等到了凌晨两点钟，男人还没到家，女人又打电话去问：“怎么夜宵吃到现在吗？”男人说：“夜宵是吃完了，但大家又觉得有点疲劳，一直说要去按摩。”女人没办法，又只好说，别搞得太晚，早点回来。男人又说没问题，今晚肯定回。

最后，到了凌晨四点钟，男人终于拖着疲惫的身躯回到家里，见面就对女人说：“你看我是不是很守信用？说了今晚会回来，就一定会回来吧！”

女人说：“你这都到了凌晨四点才回家，还能算是‘今晚’吗？”

男人说：“当然！只要第二天的天还没有亮，那都可以算作今晚啊！”接着又补了一句：“别的男人都在宾馆睡了，可我为了今晚回来陪你，再累也要赶回来！”

于是，女人听了非常感动，赶紧帮男人端茶递水，铺床叠被，然后去发个朋友圈，说自己的老公是多么多么地爱她。

我们现在说回到美联储，早在去年下半年时，美联储给市场释放的信号，可是在 2024 年降息 6 至 7 次。直到去年底，高盛的首席经济学家 Jan Hatzius 还专门发报告，称美联储至少会在 2024