公司2017年上半年实现营业收入4.95亿，同比增长152.69%；净利润0.33亿，同比扭亏为盈。营收、净利润大幅度增长的主要原因是上半年并表博泰服务，博泰服务上半年实现营收2.26亿，净利润4,628万元。医疗IT业务线保持高速增长；中山市运营项目基本成型；赋能基层医疗，重塑行业生态。
投资建议：我们看好公司长期耕耘的社区医疗的发展前景，考虑到其医疗IT业务快速成长以及博泰服务的并表，预计2017、2018年EPS为0.81、1.1元，维持买入-A评级，6个月目标价40元。
风险提示：行业竞争加剧导致毛利率下降。
◆【计算机-胡又文】神思电子：移动展业项目延后影响利润增速 人工智能布局加速落地
2017 年上半年公司实现营业收入1.48亿元，较去年同期增长25.74%；扣非净利润836.18万元，同比增长25.23%。业绩增速低于预期主要有两方面原因：一是已经中标\入围的多数银行项目启动速度普遍迟于常规，二是费用投入增速高于收入增速，销售费用同比增长47.3%，管理费用同比增长35.89%。
行业深耕业务已经成为公司主要收入来源；积极布局商业人工智能初见成效；稳步推进外延战略。
投资建议：公司已经进入全面推进人工智能发展新阶段，近期收购因诺微将进一步提升其在公安及安全领域的市场占有率和影响力，此外公司在行业深耕领域银行展业，银医自助，便捷支付及计算机视觉等业务后续发展空间广阔，预计2017-2018年备考EPS分别为0.42和0.61元，维持“买入-A”评级，6个月目标价40元。
风险提示：传统业务毛利率下滑风险。
◆【通信-夏庐生】美股光通信系列观察之三：DCI与IDC双重驱动100G光模块销售快速增长
近日，美国AAOI、OCLR、ACIA等公司陆续公布最新季报业绩。AAOI业绩亮眼、OCLR增长依旧、ACIA有望重回成长。
100G产品业绩增长提速；DCI与IDC双重驱动逻辑不变；互联网厂商或为光模块最大需求方；
投资建议：中际装备（收购苏州旭创）是美国数据中心光模块市场的重要供应商，有望继续分享2017~2019年美国数据中心光通信市场增长红利。并且，随着互联网流量每年翻番增长，以及物联网深入普及，100G光模块需求将进一步打开。我们认为，中际装备在高速光模块领域处于领先地位、且核心竞争优势明显，未来全球高端光模块市场格局有望被“中国崛起”所改写。维持“买入-A”评级。
风险提示：高速率光模块发展不及预期、数据中心及数据中心互联发展不及预期、市场竞争加剧。
◆【电子-孙远峰】顺络电子：募投项目发展新兴技术，未来将形成多个新增长点
公司公布2017年半年报，上半年营业收入8.14亿元，同比增加8.53%；实现归属于上市公司股东的净利润1.74亿元，同比减少0.80%。公司以18.5元的价格非公开发行6114万股，实际募集资金净额为11.14亿元，募投资金用于新型片式电感扩产项目、新型电子变压器扩产项目、微波器件产业化项目和精细陶瓷产品产业化项目。
上半年市场景气度一般，着力培养新增长点；募投项目布局清晰，未来长期增长可期；发力汽车电子领域，有望贡献业绩弹性；发挥信柏陶瓷协同效应，加强陶瓷结构件完善产业布局；
投资建议：鉴于公司行业内产品和技术的领先地位，我们给予公司买入-A投资评级，6个月目标价为22.8元。我们预计公司2017-2019年营收增速分别为28%、27%，29%；净利润增速分别为30.5%、27.5%，29.1%；每股收益分别为0.62元，0.79元，1.02元。
风险提示：终端市场增速不及预期、新产品出货不及预期。
◆【金融-赵湘怀】平安银行：零售利润占比翻倍，不良资产加速出清
规模快速增长，转型成效显著：2017年上半年，平安银行零售业务营业收入占比达到40%、利润总额占比达64%；零售存款、贷款余额占比分别较年初提升2.32和4.56个百分点，其中零售贷款增量占比达98%，个人存款较年初增速为16.00%，位居同业前列。
汽车金融保持领先，信用卡业务加速发展；对公业务做精做深；负债结构优化，同业风险再降；不良加速出清，生成率大幅下降。
投资建议：买入-A投资评级，6个月目标价14.00元。我们预计公司2017年-2019年的收入增速分别为5%、9%、11%，净利润增速分别为2.3%、2.7%、2.9%。
风险提示：宏观经济风险，资产质量恶化风险，利率风险。
◆【金融-赵湘怀】常熟银行：规模增长迅速，资产质量改善
负债结构大幅调整：公司大幅调整负债结构，同业风险降低，但利息支付显著上升。资产规模稳健增长，经营效益持续提高。资产质量持续改善，不良生成大幅下降。监管达标良好，理财继续扩张。
投资建议：买入-A投资评级，6个月目标价13.80元。我们预计公司2017年-2019年的收入增速分别为12.1%、21.2%、29.5%，净利润增速分别为9.8%、13.0%、17.02%。
风险提示：区域经济风险，金融市场风险，政策风险。
◆【建筑-苏多永】东方园林：受益PPP落地业绩如期高速增长，转型已见成效发展潜力可期
公司发布2017年半年度报告，实现营业收入49.84亿元，比上年同期增长70.79%；实现归属于上市公司股东的净利润4.68亿元，比上年同期增长57.40%，扣非后同比增长129.41%。实
上半年营业收入实现快速增长，主营业务结构更加趋向均衡；毛利水平同比进一步提高，出售子公司股权影响归母净利润实现更高增速；经营性净现金流再次为正，货币资金余额及预收款项均大幅增加；在手PPP订单充裕，三大核心业务及相关优势助推公司成为行业领跑者；再度推行第三期员工持股计划，深度绑定员工利益与公司利益。
投资建议：我们预计公司2017年-2019年的收入增速分别为64.5%、57.7%、51.2%，净利润增速分别为58.5%、44.4%、38.4%，实现EPS分别为0.77、1.11、1.53元；维持买入-A 的投资评级，6个月目标价为23.10元，相当于2017年30倍的动态市盈率。
风险提示：宏观经济大幅波动，PPP项目落地不及预期，工程进度不及预期，员工持股及股权激励进展不及预期，项目回款及存货、应收账款跌价风险等。
◆【机械-王书伟】艾迪精密：挖机复苏/进口替代共振，业绩持续高增长
8月7日公司发布2017半年报，2017H1公司实现营业收入3.07亿元，同比增长56.23%，实现归母净利润6810.03万元，同比增长80.28%，经营性现金流量净额4007.71万元，EPS0.4元，ROE9.24%。其中Q2单季度，公司实现收入1.68亿元，同比增长58%，实现归母净利润3747万元，同比增长58%。
液压破碎锤龙头厂商，高端液压件快速成长；产能稳步释放，规模效应提振盈利能力；高端液压件进口替代空间广阔，公司由后维修市场切入积极进军主机厂商。
投资建议：预计公司2017-2019年净利润分别为1.40亿元、1.93亿元、2.38亿元，EPS分别为0.80元、1.10元、1.35元。工程机械持续回暖，公司发展战略清晰，看好公司在配套零部件进口替代过程中的表现，维持买入-A 评级，6个月目标价35.20元，相当于2017年44倍动态市盈率。
风险提示：原材料价格波动，固定资产投资进程放缓，市场竞争加剧。
◆【农业-李佳丰】华英农业拟投资新建羽毛加工项目公告点评：羽绒业务产能迅速扩大，拟设立产业基金加速全产业链布局
公司控股子公司杭州华英新塘羽绒制品有限公司于 2017 年8 月 10 日与潢川县人民政府签订《招商引资合同》及补充协议，华英新塘拟出资 5.5 亿元用于在潢川县新建“华英新塘羽毛加工项目。公司于2017年8月9日与深圳市鼎力盛合投资管理有限公司拟共同发起设立：华英盛合现代农业产业一期股权投资基金合伙企业（有限合伙）。出资总额暂定为人民币 7 亿元。
我们的分析：一、羽绒业务产能逐步扩大，有望贡献高盈利；二、国内A股第一鸭企，鸭苗产能快速扩张；三、设立产业基金持续并购、加速全产业链布局；四、终端需求向上叠加环保拆迁等利好，推动三季度毛鸭价格上涨。
投资建议：买入-A投资评级，6个月目标价14.5元。我们预计公司2017年-2019年的收入增速分别为9.3%、15.1%、19.9%，净利润分别为1.01、2.02、3.06亿元，净利润增速分别为10.7%、99.0%、52.1%。
风险提示：鸭苗价格上涨不达预期，禽流感等疾病风险，项目推进速度低于预期。
◆【环保公用-邵琳琳】蓝焰控股：成本费用管控带来盈利能力提升，期待产气利用提升添业绩增长新动力
据公司2017年中报，公司2017年上半年实现营业收入8.04亿元，较上年重组后水平增加36.04%；扣非后归母净利润2.48亿元，同比增长129.07%，公司中报业绩符合预期。
煤层气销售业务增长稳健，成本管控+管输市场开拓带来毛利率提升；气井工程+新增瓦斯治理服务贡献业绩增长；三费率均下降显著，现金流状况优化；拓宽煤层气外运渠道提升煤层气利用率，有望添业绩增长新动力；晋煤集团带来多方位支持。
投资建议：看好随着管网完善带来的产气利用率提升为公司带来业绩增长新动力。我们预计公司2017年-2019年的EPS为0.60元、0.76元、0.95元，对应PE为21.4x、16.9x和13.5x；维持买入-A 的投资评级，6个月目标价为17元。
风险提示：煤层气价格波动不及预期，煤层气补贴政策变化。
◆【环保公用-邵琳琳】碧水源：大环保走向大生态，龙头再获综合性大额订单
公司以流域治理为切入点，再次斩获大额订单：据公司公告，公司中标国道350线中江至仓山段公路改建工程及中江县三江六岸改造项目A段工程招商项目。项目总投资55.37亿元，运营期服务费5.39亿元/年，回报率为5.15%。在手订单充足，业绩有望持续向好；进军光环境运营领域，内生外延从大环保走向大生态。
投资建议：我们预计公司2017年-2019年的归母净利润为26.23亿元、31.89亿元、40.60亿元，EPS为0.84元、1.02元、1.30元，对应PE为22.4x、18.4x、14.5x。维持买入-A 的投资评级，6个月目标价为22.4元。
风险提示：政策推进力度不及预期、PPP订单释放不及预期。
◆【食品饮料-苏铖】伊利股份：奶粉配方陆续获批，趋势投资价值突出
食药监总局于8月8日和11日分别公布了第二、三批婴幼儿奶粉企业和配方名单，伊利再获六个配方注册。截止目前共有19家公司的121个配方通过注册，国产品牌中蒙牛获批数量最多，加上雅士利合计获得21个配方，伊利和贝因美并列第二，各有12个配方通过注册。
配方发布有利于强化国产奶粉信心，有助于增强渠道信心，利好国产奶粉龙头；液奶需求回暖，伊利整体收入增长有望加快，未来品类扩张空间仍有期待；戴维斯双击可期，投资价值突出。
投资建议：维持买入-A的投资评级，6个月目标价28.00元。我们预计公司2017-2018年的每股收益分别为1.00元和1.12元，目标价相当于2018年25倍的动态市盈率。
风险提示：需求波动再度回落导致预期转变；产品断档导致增长降速。
◆【轻工-周文波】山鹰纸业：行业复苏，山鹰展翅
17年上半年公司营业收入74.6亿元，同比增长38.1%，归属上市公司股东净利润8.26亿元，同比增长451%，扣非后归母净利润8亿元，同比增长588%。
受益箱板瓦楞纸景气回升，公司增长动力强劲；原材料驱动+环保核查，箱板瓦楞纸17年景气将维持高位；成本控制能力加强，华东地区箱板瓦楞纸龙头地位稳固，净利率大幅提升；股权激励聚人心，显信心。
投资建议：我们预计公司17-19年净利润为16.3亿元、18.8亿元、21.9亿元，增速分别为362.3%、15.1%、16.8%，EPS分别为0.36元、0.41元、0.48元，6个月目标价5.38元, 维持“买入-A”评级。
风险提示：新增产能投放不及预期，行业需求新增放缓。
◆【家电-张立聪】海信科龙：高弹性，空调行情受益者
海信科龙公布2017半年报，2017Q2实现收入99.0亿元，YoY+34.5%，归母净利润4.2亿元，YoY+0.7%。空调收入增长超预期；日立中央空调延续高增长态势；冰箱盈利能力短期或继续承压。
投资建议：暂不考虑宝弘物业的出售（若成功可获取约6.4亿元一次性收益），那么我们预计公司2017年-2019年的EPS分别为0.95/1.17/1.42元；给予增持-A的投资评级，6个月目标价为17.15元，相当于2017年18倍PE。
风险提示：房地产下行，原材料涨价，汇率短期波动。
◆【交运-胡光怿】北部湾港：“散改集”目标直指千万标箱，坚定推进资产置换提升运营效能
公司发布2017年中报，1H2017实现营业收入14.67亿元(+6.95%)，归母净利润2.96亿元(+11.74%)，EPS为0.238元。
“散改集”工作积极推进，目标直指“千万标箱”；经营三港地处要道，航线优化提升集运运价竞争力；坚定推进重组事宜，资产置换提升运营效能。
投资建议：公司“一轴两翼”战略明确，“散改集”进展顺利，主业稳健发展；同时管理层推进资产重组的决心十分坚定，助力公司进一步提升盈利能力。我们看好公司长期发展前景，预计2017-2018年EPS分别为0.41元、0.45元，给予“增持-A”的投资评级，6个月目标价为12.27元，相当于2017年30倍市盈率。
风险提示：宏观经济低迷，航运回暖不及预期等。
◆【医药-崔文亮】新华制药：原料药制剂双发力，业绩持续高增长
公司公布2017年半年报，实现收入24.03亿元，同比增长20.25%，实现归母净利润为1.07亿，同比增长133%，实现归母扣非净利润8726万元，同比增长95.16%。
中报业绩符合预期，原料药和中间体涨价提高公司利润水平。受益于环保趋严和成本推动，公司原料药维持高景气。大制剂战略+仿制药一致性评价，公司制剂业务老树开新花。
投资建议：考虑到股本摊薄，预计公司2017-2019年的EPS分别为0.45、0.56、0.70元，当前股价对应估值分别为29X、24X、19X。首次给予买入-A 的投资评级，6个月目标价为18.00元，相当于股本摊薄后2017年40倍的动态市盈率。
风险提示：公司产品销售不及预期；原料药景气度下滑。
