吴鸿亮 南方电网公司战略级高级技术专家、南网能源院投资与财务研究所所长
王邹 南网能源院投资与财务研究所研究员
江雪菲 南网能源院投资与财务研究所研究员
用电数据是反映经济形势的晴雨表，长期来看，二者增速总体高度关联。2020年以来，用电增速持续高于经济增速，二者差距基本在2个百分点以内，而进入2024年，差距显著扩大：一季度达到4.5%，二、三季度为3.1%；随后缩窄，至11月累计用电增速降至7.1%。驱动这一现象的原因非常复杂，背后既有长短期效应，又有供需侧影响。对此，南网能源院研究团队持续开展跟踪分析，系统梳理了9个方面的原因。本文主要聚焦产业这一关键因素，站在产业结构变迁的角度，基于用电量和经济数据，透视我国近年来产业发展的新趋势、新特点，为开展能源电力投资提供参考。
产业结构的变化是驱动用电和经济关系变化的关键力量，用电消费的特征也可以折射出产业发展的新特点。三次产业结构短期出现了第二产业（以下简称“二产”）比重提升的情况，但长期以服务业为主的转型态势不会变。进一步分析各行业用电数据不难发现，近期我国产业发展呈现三大新动向：一是高耗能行业产能整体处于高位，对用电拉动较大，生产效率也在提升；二是制造业向高端化持续转型，新质生产力加快培育；三是以充换电服务、互联网数据服务为代表的新兴服务业快速崛起，用电新业态发展迅猛。
产业结构短期出现二产比重回升，
但服务业壮大的长期趋势不会变
总体上，我国三次产业结构演进趋势“短期有变，长期向好”。我国第三产业（以下简称“三产”）比重2016年首次超过二产且不断提高，但2024年二产经济比重再次提升（见图1）。2024年，二产比重重新提升，按不变价计算，前三季度全国二产增加值增速为5.4%，GDP占比38.0%，高出2023年同期0.2个百分点；三产GDP占比55.9%，低于2023年同期0.1个百分点。由于二产是用电的主力，每万元产值用电（1400千瓦时）约为三产（300千瓦时）的5倍，造成用电量与GDP增速背离。
图1：2016—2024年前三季度用电结构和三次产业结构（不变价）
我国服务业比重进一步提升的大趋势在很长一段时间内不会变。三产对用电的影响逐渐提升，三产用电比重从2016年的13.9%升至2024年前三季度的18.8%（见图1）。2024年前三季度，三产用电同比增长11.2%，比2023年同期提升1.1个百分点，对全社会用电增长贡献率为25.9%。9月底以后，受迎峰度夏用电渐弱影响，各类用电增速普遍回落，但三产的累计用电增速在2023年同期高基数的基础上，仍达到历史较高水平（至10月达到11.0%，至11月达到10.4%），且高出全社会用电增速超过3个百分点，表明“926”（2024年9月26日召开的中共中央政治局会议）一揽子新政推动了三产发展。随着政策持续发力，2025年经济基本面有望加快复苏，带动三产GDP占比和用电比重双提升。
高载能行业近期生产强度高，
用电量大但效率提升
高载能行业近期的高位产能（如电解铝行业开工率维持在95%以上）导致电耗较大。2024年前三季度，四大高载能行业用电占全行业用电的比重近30%，电力绝对消耗量大。同时，近期高载能行业相对用电效率也在提升，推动用电和经济增速差有所收敛。以有色金属冶炼及压延加工业（占比9.9%）、化学原料及化学制品制造业（占比7.3%）为例，2024年前三季度累计用电增速分别为5.4%、7.0%，至10月分别回落至4.4%、6.6%，均为历史同期较高增速；它们的增加值增速更快，前三季度分别为10.2%、9%，至10月保持近乎相同水平。
随着“两重”（国家重大战略实施和重点领域安全能力建设）加力、“两新”（推动新一轮大规模设备更新和消费品以旧换新）扩围，下游需求将助推高耗能行业生产保持增长，预计高耗能行业将保有较高的用电需求。虽然节能降碳目标会影响高耗能行业生产，但钢铁、石化等行业往往是通过电能替代煤炭、设备更新等手段完成产能改造和技术升级，因此不会对用电造成过多冲击，甚至将带来更大的电力需求。
制造业向高技术方向持续转型，
新能源产业有所降温
高技术及装备制造业用电占比整体提升，用电增速较快，支撑新质生产力发展和制造业转型升级。2024年前三季度，高技术及装备制造业用电占全行业用电的比重为13.3%，较2019年提高1.4个百分点。由于高技术行业产能扩张和研发强度较大，具备高电力需求和发展期经济效益尚未充分释放的特点，行业的用电增速高于经济增速：2024年前三季度，高技术及装备制造业的用电增速为10.4%，而增加值增速为6.5%。
表1：2019—2023年新能源产业链行业的用电量同比增速
在制造业中，受补贴政策等因素刺激，新能源产业链行业用电增长尤为突出（见表1）。2019—2023年，新能源产业的上游原料和中游制造行业大都维持两位数的用电增速。2024年，行业用电增速有所回落，但仍位于较高水平。上述现象印证我国新能源行业在短时间内取得了不俗的成绩：截至2024年7月，我国风电光伏装机已达12.06亿千瓦，提前6年实现目标；2024年11月中旬，我国新能源汽车年产量首度突破1000万辆，成为全球首个新能源汽车年度达产1000万辆的国家。
值得注意的是，新能源行业的快速增长也存在隐忧。近年来，新能源汽车、光伏等行业以“高产能、高库存、低价格”为特征的无序竞争此起彼伏，导致“量增价跌”。2024年中央经济工作会议要求“综合整治内卷式竞争，规范地方政府和企业行为”，彰显整治市场乱象的坚定决心。预计未来新能源行业发展将更加规范有序，自高位增长回落至平稳发展区间。
新兴服务业发展迅猛，用电贡献增长将更快
以充换电服务和互联网数据服务为代表的新兴服务业发展迅猛，带动相应三产用电需求高涨。
充换电服务方面，近年相关用电持续高速增长。2024年前三季度，全国和南方五省区充换电服务业用电分别增长56.7%和46.8%，对电量增长的贡献率均大于5%，较2019年提升超过4个百分点。截至2024年9月，全国充电基础设施为1143.3万台（其中公用设施仅332.9万台），同比增加49.6%，但同期新能源汽车保有量为2809万辆，车桩比为2.46∶1，与2025年实现2∶1的目标相比，相关配套仍存在较大缺口。当前，我国新能源乘用车零售渗透率已突破50%，预计还将维持一段时间的高速发展，增量空间依旧广阔，这将牵引充电服务业保持较快发展，利好电力配套设施投资。
互联网数据服务方面，数据中心的快速发展也带来了可观的用电增长。2024年前三季度，全国和南方五省区互联网数据服务业用电同比增速为24.4%和26.8%。随着数字经济和人工智能蓬勃发展，数据资源存储、模型训练和数据计算等需求将加速喷涌。
值得关注的是，算力巨大的耗电量使得许多国家面临电力缺口，但对中国而言，庞大的电力供应基数和消费市场能够做好保障支撑。生态环境部预计，到2025年，全国数据中心用电占全社会用电的比重将提升至5%，到2030年，用电量将达约4000亿千瓦时，只要做好区域布局，供电不会成为重要约束。而限制行业发展的主要因素在于电费支出。据估算，2023年，我国互联网数据中心市场规模达5339亿元，电力成本在数据中心运营开支中的占比超过60%。因此，为助推相关行业发展，能源电力投资应注重提升电力商品的经济性、充裕性和安全性。
结论与展望
综上所述，我国总体产业结构短期出现了二产比重重新提升的情况，但长期看，三产比重会继续提高；高载能行业生产热度高，对电力消耗量大但利用效率也在提升；制造业向高技术方向转变，新质生产力用电需求高涨，新能源市场将从“内卷”竞争迈向更平稳有序的发展；新兴服务业快速增长，新业态对用电增速贡献将更大。因此，一方面，要做好输变配电网设施建设，推动能源电力基础服务更好地支撑产业发展；另一方面，要关注市场化业务的投资效益，明确有所为、有所不为的投资方向。据此，能源电力投资要注意以下几点：
追踪研判高载能行业发展态势，适时调整电力供应策略。密切关注高载能行业的市场行情、产能波动和区域布局演变，灵活调整适配的供应方案，支持高载能行业分布密度较高、生产强度较大的地区补足保供短板。
全力做好高技术及装备制造业供电保障。为加快形成新质生产力做好电力供应和设施配套，推动资金投向与市场需求、地区禀赋、政策导向和盈利前景更好匹配。
积极响应适应新经济业态的能源电力基础设施，有效缓解充电桩不足的矛盾。抓紧提前布局、适度超前开展现代化基础设施建设，提高能源电力投资与数据服务、人工智能等新业态的契合度。重视充电桩整体存量不足的问题，重点推动充电桩建设投资流向供需缺口较大、支付意愿较强的地区。
编辑 姜黎
审核 黄燕华
