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IPO终止！专业从事氢能产业！

投行业务资讯 · 公众号 · 科技投资 · 2024-09-30 10:26

正文

来源：深交所，投行业务资讯整理

2024年9月29日，因上海汉兴能源科技股份有限公司、保荐人撤回发行上市申请，深交所决定终止其创业板发行上市审核。

上海汉兴能源科技股份有限公司（“汉兴能源”）是一家专业从事氢能产业（上游制氢、中游运输、储氢、加氢站）相关技术的技术开发、咨询设计、成套制氢装备集成、总承包、工业气体投资、运营为一体的综合服务供应商。

公司业务涉及部分

图：招股书

报告期内，公司主营业务收入构成情况如下：

控股股东和实际控制人

纪志愿、吴芳、李明伟为公司的控股股东及实际控制人。

主要财务数据和财务指标

发行人选择的具体上市标准：最近两年净利润均为正，累计净利润不低于1亿元，且最近一年净利润不低于6000万元。

募集资金运用

本次公开发行股票数量不超过3,600万股，占本次发行后总股本的比例不低于25.00%，预计融资2.8506亿元，募集资金总额在扣除发行费用后投资以下项目：

问题1、关于行业发展、成长性及相关信息披露

根据申报材料：

（1）氢能下游应用领域包括工业领域、交通领域和储能领域等。其中，当前大部分用氢需求主要集中于工业领域，例如作为化工原料或工业气体应用于合成氨、石油炼化等行业。可再生能源电解水制氢和氢燃料电池及燃料电池汽车分别是氢能在储能领域和交通领域的主要发展方向。

（2）招股说明书中披露，据中国氢能联盟的预计，到2030年，中国氢气需求量将达到3,500万吨，在终端能源体系中占比5%。而据中国煤炭工业协会数据统计，2022年国内氢气产量已超过4,004万吨。根据相关数据推算，目前国内氢气生产处于供大于求的状态。

（3）招股说明书引用数据显示，截止2021年底，全国累计已建成的加氢站共有197座，已经投入运营的有180座。相关规划提出，2025年加氢站的建设目标为1,000座，2030至2035年为5,000座。

（4）发行人已设计投产的成套制氢设备以天然气制氢、甲醇制氢和工业副产制氢设备为主，电解水制氢设备销售较少且核心制氢装置来自向中船派瑞等公司的采购。公开资料显示，隆基绿能、阳光电源等光伏企业近年在电解水制氢领域进行布局。

（5）招股说明书“行业技术水平”“行业竞争格局和市场化程度”等部分的相关披露中，对于行业主要参与者的技术水平、市场份额及发行人的市场地位及占有率等信息未做详细说明。在对于发行人竞争优劣势的披露中，多以定性表述为主，缺乏直观的量化指标，对类似“数量和技术水平居于行业领先”等表述缺乏相关依据支撑。竞争劣势中仅简单分析为“资金规模有限”和“公司规模较小”。

请发行人：

（1）说明当前国际国内氢燃料电池、燃料电池汽车技术发展和实际商用情况，与主流锂电池汽车发展现状及前景的对比情况；当前国内加氢站实际需求及使用情况、对应的运用领域，新增加氢站数量的预期实现的难度及可能性；除氢储能以外，其他主要储能方式及其优劣势，在可再生能源储能领域代替氢储能的可能性。

（2）说明题干（2）中相关数据来源的权威性、数据引用的准确性和逻辑性，明确目前国内氢气产业的真实供需关系，2022年是否已经处于供大于求的状态。

（3）结合“双碳”目标、环境保护等方面的考虑及可再生能源制氢技术的发展现状及前景、行业内权威数据和报道，说明发行人成熟掌握的天然气制氢、甲醇制氢、煤制氢及工业副产制氢等技术是否与行业发展趋势相符，此类传统制氢方法是否存在被淘汰或替代的风险。

（4）结合对上述问题的回复，说明当前对于氢气及氢能预期的需求增长是否能够实现，公司短期和长期的业绩增长空间，以及保持业绩成长性的战略规划和具体措施。

（5）结合行业竞争现状、发行人市场地位和技术实力等的实际情况，修订招股说明书相关章节内容，准确披露公司的竞争优劣势，并提供充分、客观的依据支撑相关论述。

请保荐人发表明确意见。

问题3、关于核心技术及其创新性

根据申报材料：

（1）截至目前，公司共拥有发明专利7项，其中仅“小型煤汽化制氢方法”涉及制氢技术。对于“一种煤矿瓦斯气低压提浓方法”“从空气中分离氧气的方法及设备”“一种低压下由煤层气生产天然气的方法”等专利，申报材料中未对相关技术在公司制氢设备设计咨询及供应业务的作用予以进一步说明。

（2）发行人发明专利均于2005年至2012年之前取得，获取时间较早；公司于2015年至2023年共申请发明专利7项，截至目前均仍处于实质审查阶段。

（3）招股说明书披露，“公司掌握的制氢工艺路线”包括电解水制氢，但根据发行人掌握核心技术和持有的发明专利，公司涉及电解水制氢的核心技术较少，与电解水核心技术的相关的设备主要依靠向其他专业企业采购。

（4）发行人非专利技术包括催化剂技术、吸附剂技术、程控阀门技术和制氮技术，公司根据自主开发的产品配方、设计方案的技术要求，委托外协供应商进行生产和加工。

（5）发行人9名核心技术人员中，有8人来自中石化洛阳工程有限公司。其中，董事、高级顾问王兴敏薪酬121万元，计入研发费用的占比由2020年的45.66%上升至2022年的94.34%。

请发行人：

（1）使用通俗浅白的语言，按照制备氢气的具体生产环节，说明发行人核心技术在制氢设备中的具体应用及其先进性。

（2）说明公司核心技术是否属于行业通用技术，公司技术能力是否主要体现在对传统技术的改良；核心技术中由发行人独创或具有突破性的具体技术情况，其先进性和创新性与同行业公司产品的具体工艺技术、参数指标的对比情况。

（3）说明公司发明专利与主要业务的匹配性；结合行业内主流技术发展趋势、更新迭代速度等，说明公司早期获得的发明专利是否仍具有利用价值和技术先进性，新申请的发明专利审批周期较长的原因，相关专利获批是否存在障碍。

（4）说明催化剂、吸附剂、程控阀门等非专利技术与同行业公司技术的对比情况，其技术难度是否主要在外协的生产加工环节，相关技术的保护措施。

（5）说明董事、高级顾问王兴敏在公司具体职责、工作内容及薪酬水平的合理性，其入职发行人的背景，与公司获取中石化业务是否存在关联；包括公司实控人在内的多名核心技术人员均来自中石化洛阳工程有限公司的背景情况，发行人核心技术的权属是否清晰、是否存在纠纷。

请保荐人发表明确意见，发行人律师对问题（5）发表明确意见。

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全文完

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