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七牛智能今天上市首日，直接暴跌了56.7%，刷新了本年度新股的跌幅纪录
而七牛之前的太美医疗首日也是大跌29.2%，荣利营造大跌15%
卡罗特暗盘开盘翻倍，但首日太多散户止盈（散户手握50%股数的缘故），首日仍然上涨58.3%
恰逢这波新股，咱就大力打了卡罗特，今天暴跌的七牛智能和太美医疗、荣利营造都是放弃申购，完美避坑的
当初七牛智能、太美医疗、荣利营造的财哥给的放弃申购理由：
有伙伴问，今天七牛的跌幅刷新纪录，那七牛之前的跌幅纪录是哪只呢？
说出来可能会是一部分打新友友们的痛，正是当时热度也很火的中赣通信
中赣通信认购超100倍以上，但首日跌幅高达46.4%
目前新股来了华润饮料和地平线机器人，今天来重点分析下华润饮料，毕竟目前市场有点分歧
由于宣传过于给力，给市场的感觉就像一只大牛股一样，因此很多打新的事前已经把钱袋子装满，准备狠狠干一番
分别是确定性新股、赌博型新股（赌票）、套利型新股，三种类型的新股打新策略是不一样的
确定性新股必须是重仓打甚至梭哈打，例如上一只新股卡罗特
赌博型新股（赌票）大部分是放弃申购，小部分是轻仓打
套利型新股是根据估值折价幅度来选择打或是不打，例如上一只套利型新股是美的集团
可能之前造势得太猛的缘故，不少伙伴都认为华润是确定性新股
其实非也，由于有老大哥农夫山泉在，华润的估值不可能超过农夫
因此，我们就要从定量分析来看华润饮料跟农夫之间的关系
定量分析环节，财哥分别从盈利能力和成长能力来比较华润和农夫
① 盈利能力主要看ROE、毛利率和净利率，尤其是ROE
巴菲特曾说过：衡量企业的赚钱能力的核心指标就是ROE。而连续多年居高的ROE恰恰说明企业有着极强的赢利技能包
而另一个大佬芒格说过：如果投资者持有一家企业股票的时间足够长，那么他的投资收益率将无限接近于这家企业在存续期间实现的ROE
2021年-2023年，农夫ROE分别为40%、36%、45.6%，农夫的盈利能力堪称王者级别，比茅台的都还要高
两者间相差了一倍，完全不在一个级别，农夫秒杀华润太多了
毛利率方面，2021-2023年，农夫分别为59.5%、57.5%和59.5%
毛利率方面农夫比华润高了不少，说明农夫山泉的品牌护城河很强大
更要命的是净利率方面，2021-2023年，农夫山泉分别为24%、25.5%和28.3%
这里请大伙注意，食品饮料行业是财哥的能力圈，个位数净利率的饮料股是很少见的，个位数的净利率，说明了华润饮料并没有护城河，这个是硬伤！
综上分析，就盈利能力方面，农夫至少比华润要强两个档次，完全是碾压华润的
②，接着看成长能力，我们主要看营业收入，毕竟利润方面，可以动的手脚很多
2021-2023年，农夫山泉的收入年复合增速为为20%
2021-2023年，华润饮料的收入年复合增速为为9.3%
综上分析，就成长能力方面，农夫至少比华润要强两个档次，完全是碾压华润的
从上面关于定量+定性方面我们可以看出，农夫山泉无论是盈利能力或者成长能力，几乎两倍于华润饮料，优势完全是碾压式的
同时，就华润饮料个位数的净利率+个位数的收入增速来看，华润饮料并没有什么护城河可言
因此，就估值上，财哥觉得华润的合理估值，至少得在农夫上打个七折才行
就截止写文来看，农夫的静态PE为24.8倍，那么，就静态上来看，华润的合理估值理应为24.8乘0.7=17.4倍
