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重点推荐
【电子】华天科技Q2基本面无忧，公司处于高速增长期。我们预期1H公司增长持续超市场预期。而随着下半年旺季的到来，我们高看全年增长至40%水准线上。而现时的Forward PE对应现时股价仅为24X，在板块中是显著被低估的
【电子】长电科技股价经历深度回调。我们确认公司业绩并没有与之前市场预期之间发生较大偏移，长电科技的长期产业链龙头地位和价值确定趋势无疑，在下半年行业向上确定趋势下，迎来布局良机。
买方观点
广州区域：市场处于底部震荡格局，6月底资金面紧张的预期较强，市场提前释放风险。但是从这几天反弹力度上看，市场还是走势较弱，未来大部分客户认为还是资金不断集中的上证50行情。围绕白马股大家最关心的问题是白马股的空间，以及未来哪些信号或将暗示白马股风格的切换。
深圳区域：6月份影响市场的核心问题：1、金融监管依然没有得到太大的缓解，6月还存在银行自查结果出来以及美国加息落地等影响市场的因素。2、流动性边际变化依然是市场的核心问题，因此下阶段的主要思路还是围绕防御性板块和龙头个股集中。后续布局将重点转向成长，同时关注金融。对于成长板块。后续的投资思路在节奏上认为：中报是个重要的窗口，对于中报业绩优秀的成长股，经过前期杀跌，估值回到20-25倍，是较好的布局机会。未来投资方向上：把握明年能看清的主线，例如电子（消费电子和汽车电子）、白酒、保险、处方药等。对于金融板块，重点关注银行和保险。
研究分享
【电子】中芯国际今日大涨继续验证我们对于2H半导体的乐观判断！与我们强调的判断一致，5月份开始智能手机去库存的影响逐渐消散，半导体产业链的供需情况逐渐明朗。我们认为，国内半导体在经历上半年的深蹲之后，2H有望在产业链景气带动下迎来业绩驱动下的反弹。显而易见的是，半导体在2H的业绩受应用驱动带来的反弹将高看一线，而在经过上半年的充分回调之后，产业链公司的价值彰显。参考ROE继续保持指引中位上的水平，我们以现时PB来看，公司价值被低估。
【电子】今明两年是半导体设备大年周期的开启。我们认为，国内唯一的上市公司龙头北方华创的半导体订单兑现时点将是2017-2018年值得重点关注的半导体投资逻辑。国内后端测试设备供应商长川科技，未来潜在的ATE设备龙头以及资产注入预期。
【交运】招商局主导辽宁港口整合，国企改革提速加码！港口整合已成大势，除了本次公告的辽宁之外，招商局在全国各地均有码头资产，而深赤湾A的实际控制人正是招商局。我们认为随着改革深化、整合继续，深赤湾A有可能成为优质平台。继续推荐港口板块的上港集团、深赤湾；航空板块的中国国航、南方航空；物流板块的外运发展；铁路板块的广深铁路、大秦铁路；公路板块则最看好深高速、粤高速；关注中远海控、招商轮船、中储股份、盐田港。
【农业】隆平高科外延并购助力种业龙头成长。公司以12,398万元收购湖南金稻种业80%的股权，此外公司产业总监龙和平减持公司股票19万股。我们的观点：1、外延并购稳步推进，主业竞争力不断增强；2、减持不改公司发展前景；3、把握品种换代，进入新一轮成长期。中信入主开启公司发展新篇章。公司目前是国内最有成长潜力的种子企业。内生外延双轮驱动下，公司进入新一轮成长期。目前估值处于历史区间底部，回调均是配置良机。我们预计17-18年净利润为8.65、10.88亿元，同增72.69%、25.76%，对应EPS0.69、0.87元，6个月目标价29元，继续坚定推荐！
【固收】5月经济数据点评：经济边际滑落，压力尚未凸显，短期内继续关注货币政策和监管政策的边际变化与潜在影响。
【固收】6月美联储议息会议点评：加息、缩表齐至，鹰派色彩未改。1、决策经济基础：就业强劲，通胀略显疲弱，目前的失业率低于长期中枢水平，对比之下，部分核心通胀率数据疲弱但具备上升条件，中期将保持在2%附近；2、加息缩表齐上阵：联邦基金目标利率上调25BP，同时再次确认年内缩表、明确了缩表的规模区间在单月100-500亿美元；3、加息节奏：6月加息与市场预期一致，同时决策委员多数预期2017年加息1-2次，符合前期所释放的信号——缩表的同时加息节奏将配合放缓；4、缩表节奏：2017年启动，尚未决定具体收缩时间，但可能会相对迅速地实施资产负债表计划，以避免滞后于形势和太过迅猛地加息，且缩表可能会在幕后悄悄进行；5、缩表方式：2017年启动，初步收缩目标规模在100亿美元左右，MBS和长债资产都会收缩，根据资产期限结构我们推测，长债采用到期不续做的方式、MBS采用主动售出的方式收缩；6、尽管议息会议前公布的通胀数据不及预期，但联储加息的同时仍进一步明确缩表，再次表明联储货币政策收缩的方向和决心，需要密切关注由此带来的美债美元走势变动以及中国央行的反应。
【建材】1-5月水泥产量&房地产投资＆基建数据点评：1-5月，受限购政策影响，地产销售及投资均回落明显。中部房产投资是全国唯一增长区。基建投资虽有下降，但仍高位运行，维持20％以上增幅，中西部占比继续过半。水泥产量同比、环比均有提升。5月家具类和建筑及装潢类零售增速均高于社消品零售总额增速。地产小周期下行，基建上行，其中，中西部基建撑起半边天，关注区域建设释放水泥需求。未来2-3月，水泥淡季价格下调是常态，关注协同减产对价格的支撑作用。中长期看好消费建材。限购控制地产泡沫，关注装修刚需及全装修、装配式推广释放板材、涂料、吊顶、管材等消费建材需求。中长期看好兔宝宝。
